石油价格分析 - 为什么今天掉到26-28，为什么有更低的预计价格，为什么由此可以分析判断整个市场底部的形成

在昨天IEA说2016石油有oversupply后今天石油价格掉到26-28.为什么会跌到这个价格呢？今天俺也来分析一把。

根据business insider， 石油生产有一个 cash cost：
http://www.businessinsider.com/cash-cost-breakeven-oil-prices-2015-12
"Cash cost is basically what it takes to keep oil production going, not what it takes to make oil production profitable or for a government to hit its budget projection. If you drop below your cash cost on a project, you've got to turn out the lights"

另外一个business insider文章给出了一个cash cost图：
http://www.businessinsider.com/cash-cost-breakeven-oil-prices-2015-12

这就是说，石油价格掉到一定程度，没有新资金愿意发展新油生产，只能维持现有生产，这样石油产量就会慢慢减少。要是石油价格掉到以至于现有生产也亏钱，现有生产就必须shutdown。维持现有生产不亏钱的成本叫做cash cost。

在IEA说2016石油有oversupply后石油价格掉到26-28.说明这个价格附近可能有足够的现有生产停止可以抵消oversupply。在上面的图上，这是 “Canada: Unconventional-Oil sands - mined".其cash cost在25-30之间。估计这部分生产要停止的话，oversupply就会大大缓解或者解决*。再往下走还有一些美加生产可以维持。但到10左右只剩下俄罗斯和中东国家可以维持了。10是一些analysts认为可能会去的低点。

为什么这些analysts预计这么低的价格呢？可能他们估计的oversupply更大。也可能他们认为需求会减少.但是只要中美维持现在的发展态势他们的预计就不会实现。

由于最近市场的下落主要是由石油价格下降引起，所以要是这个ocersupply能在这里解决这一阶段整个市场价格底部就会在这里形成。

 

*没有时间研究具体的量。但是Total oil sands production (mined and in situ) reached 2.3 million barrels per day (bbl/d) in 2014. 
 http://www.energy.alberta.ca/oilsands/791.asp