投机之王 Jesse Livermore 交易策略

Livermore 的交易策略中最重要的原则如下：

（1）Livermore 的交易系统的精华，是以研究大盘趋势为基础。一定要等到大盘上涨时，才开始买进，或者在大盘下跌时，才开始放空。Livermore说世界上最强、最真实的朋友，那就是大盘趋势。赚大钱不是靠小的起伏，而是靠主要波动，靠评估整个市场和市场趋势。能够同时判断正确而又在小的波动中坚持不动的人很罕见，Livermore 发现这是最难学习的一件事情。但是只有确实了解这一点之后，才能够赚大钱。

当市场犹疑不决或是上下振荡的时候，Livermore总是呆在场外。Livermore不遗余力地一再重复这些原则： 一厢情愿的想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，你就不可能成功；每年仅有廖廖可数的几次机会，可能只有四五次，只有这些时机，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空当里，你应该观察，记录，研究，思考，让市场逐步酝酿下一场大幅运动。

　　 （2）试探与关键点进入市场法：Jesse 说，只有你的钱真正进入股市，你才知道对错；而一旦进入之后，没有明确的理由就不要出来--除非错了形成亏损，一定要让利润随着大的行情奔跑。

　　 （3）操作时一定要追随领头羊，其他股票何去何从用不着考虑。你关注的重点应该是那些领头行业和强势行业中的领头股票。领头羊股票的一个重要特征是突破阻力区域、率先创造新的最高价格。要保持思想的灵活性，记住，今天的领头羊也许不是两年之后的领头羊。正如妇女的衣服、帽子、人造珠宝的时尚总是随着时间的推移而变化，股票市场也不断抛弃过去的领头羊，新领头羊取代了旧领头羊的位置。以前牛市中的领头羊股票很难成为新的牛市中的领头羊股票，因为经济和商业情况的变化将产生更大预期利润的新的行业与交易机会。
　　
　　 （4）坚决执行止损规则。Livermore把自己的首次损失控制在10%以内。Livermore说，确保投机事业持续下去的惟一抉择是，小心守护自己的资本帐户，决不允许亏损大到足以威胁未来操作的程度。
Livermore说，如果你的头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟进，绝不要摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。只有当股价不断上涨的情况下，才继续加仓购买更多。如果是向下放空，只有股价符合预计向下走时，才一路加码。Livermore喜欢做空那些价格创新低的股票。

　　 （5）坚决执行金字塔建仓原则。Livermore 说，请记住，股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也不会低到不能开始卖出。但是在第一笔交易后，除非第一笔出现利润，否则别做第二笔。第一笔利润的重要是在于筑起你的心理信心，而股市的起落是人性不变的贪婪与恐惧造成的。

（6）避免购买那些低价的股票。大笔的利润是在大的价格起伏中获得的，它通常不会来自那些廉价的股票。
　　
(ZT)