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吃饱喝足后扯淡:换一个角度谈贵金属石油以及美元的辩证关系

(2016-04-30 13:58:03) 下一个

首先,这三者的价格走向趋势是无法预测的,这一点不以任何个人/组织的意志为转移。以影响控制能力最大的中国政府为例,即使是处于绝对垄断地位,想改变人民币汇率也要面临着全球各方面的影响而不能随心所欲。美元现在作为全球公认货币,所受的压力来自四面八方,因此基本上不可能有任何组织机构能准确预测美元未来的走势。从这点来说,以美元为计价单位的贵金属以及石油的价格也是无法准确预测的。别的不说,谁能准确预测美元走势,那绝对可以当作国宝来保护,1万亿美元本金每年100%的回报去国际市场上炒汇,最起码一个副总理级别……

其次,贵金属以及石油价格也受各自的供需要求影响,这点也不是可控的,即使国家级别的大户在供给方面能施加多一点的影响力,但在需求方面却也是无能为力,现在经济不好需求不振,谁想推也推不动。中国扩大内需的口号喊了小20年了,有用么?不是一样得走外向出口依存型经济的路子。供需两头只要有一头出问题,价格就没法预测。

因此,现在所谓的金矿股石油股,从基本面上分析实际上都属于预测准确率很低的高风险股。这里的高风险说的就是不可预测的不确定性,以金矿股为例,美元走势决定金价,进而影响金矿股的股价;同时,对黄金的需求也是无法确定的,99年英国央行抛售了一半的黄金储备,金价暴跌一下子砸死了全球小一半的金矿公司;另外在供给部分如果细分到生产环节,金矿开采的成本也是个大问题。要知道黄金储量其实是根据开采成本来算的,这点可以参考油砂,油价70以上开采油砂才有利润,70以下根本就是亏本买卖。金价1200以上金矿公司值这么多钱,但凡金价跌个10%,很可能很多金矿公司会马上破产。

一个金矿公司在金价1200时候有100万oz的储量,开采平均成本1000,金价1100时候受价格影响,储量就会降低(假设降到80万oz),而开采平均成本则会上升(假设升至1050),内外交攻的结果就是股价暴跌,这样的暴跌可不是10%20%之类的毛毛雨,而是至少70%80%的大风暴,如今的页岩油公司就是现成的例子。作为个人投资者,早上起来发现总资产跌没了70%……

相比较金矿公司,石油行业现在的风险小一点,但问题在于低油价会持续多久。抄底抄底,油价在低位徘徊一年,很多公司就该破产了,地板变成无底洞还怎么玩?时间才是目前石油行业最大的敌人。谁能准确预测油价未来一年的走势?

说到底,其实现在炒金炒油以及之前炒天然气的都是无知无畏,根本分不清投机投资的区别。金油气的价格无法预测,自己干的是投资还是投机也分不清,两眼一抹黑就下赌场。没错,炒这些的回报很可能会非常高,但下赌场赌大小的潜在利润也不小啊,连对三次就八倍了。

问题在于谁能保证预测的准确率呢……

maturedpeach, 2016 4 30

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评论
maturedpeach 回复 悄悄话 鉴于723的理解能力,就不要来凑热闹了,看不懂添什么乱
maturedpeach 回复 悄悄话 这篇随笔写的就是大宗商品以及美元汇率的不可预测性,你要是直接扩大到全部投资领域,就属于路线扩大化的问题了。
至于概率本身,你可以去看LTCM的例子。
X723 回复 悄悄话 按作者洞察先機的水平,現在在財富雜誌的富豪排名應該是前十位吧?
corgi 回复 悄悄话 同意作者的意见:国际油价基本不可能预测。我从1993年到加拿大从事石油勘探开发行业以来,一共经历过三次油价的起伏--1999-2000年,2008年及2014年。没有一次是石油经济学家们预测准的,有的连边儿都不沾。尤其是现在,除了供求关系(包括技术进步对供求关系的影响)、地缘国际政治(包括战争)等主要因素外,还有很多基金炒作--包括炒多及炒空两大力量的影响。因此,一时、一事的预测是可能的,但大势、长期的准确预测是不可能的。英文里有一句话“ you will be the richest person in the world if you can predict anything accurately in the world" 说的就是这个道理!
随意001 回复 悄悄话 哦,你是说一定要到100%准确才是预测吗?那真的没有。但是你如果知道什么事情发生的概率比较大,而且坚持走大概率的路子,那就够了。这也是一种预测,并非完全没有意义。

再说了,我过去判断的时候,我也是那样去做的,只是没有人相信,我也懒得解释,于是我赚到了。现在只是因为知道结果了,才告诉你。反正你我是路人,我说什么你也无法证实,那也是不可预测了。

那就不可预测吧。但是的确有许多人在各样投资上赚了很多钱。如果不可预测,那还投资干什么?
maturedpeach 回复 悄悄话 我觉得,你再仔细看看你自己的解释比较好。说句比较直接的,预测本身是将来时而不是过去时,你现在的解释路子是刻舟求剑式的,拿已发生的来解释更早之前的判断,无论这种解释正确与否,你在现在作出的对未来预测,依然无法保证正确率……

文中也说了,真有谁能准确预测市场,基本上在全球金融领域就可以横着走了。现在有这种神人么?

随意001 回复 悄悄话 所谓预测,你首先要明白预测的基准是什么。说美元兑人民币,年初我看图就觉得中国不允许跌出6.6,而且美元只是虚高,等美元疲软,6.6自然就撑住了。将来如何?是有不确定性,但是如果你认定了美元很强,美国经济复苏,那你的基本面判断都错了,剩下的所有判断就都会出问题,也就成为你说的不可预测了。

先认定美国经济其实已经不行了(有太多的数据说明这个了),然后认定美元必然走软,美联储也就能嘴巴上强硬而已,你再来判断石油金银看看?石油有太多的政治因素,确实不好判断。但是金银呢?恶补一下货币理论,看看你有什么结论吧。另外,你可以进行推演,假设美联储在利率上如此如此,多想几个可能性,你看看金银会如何,是不是还是那么不可预测?美联储的思维方式并非不可预测,只看你愿不愿意下功夫去了解了。
maturedpeach 回复 悄悄话 那你觉得美元油金的走势能预测?
随意001 回复 悄悄话 就凭你的第一句话就知道,你真的不应该继续写下去的。没有不尊重的意思。
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