秦大侠/小咪猫的NITE好耶！基于10倍市盈率，月目标$16.25，年$20+

这是一家1995才刚成立的，提供股票、证券、期货和货币等交易的服务集团公司，类似经营证交所的NYX。公司初具规模，有美林背景的管理层雄心勃勃，处于后起新秀扩张阶段。公司底下大的有11家附属机构（Subsidiaries,多数是兼并买来的），主要服务美洲，也涉足欧亚市场。经手处理的交易量，其市场份额已达到17.3%，自我吹嘘是#1。比如S&P 500的15.1%，柜台交易（Bulletin/Pink Sheet）的86.5%都是他们撮合的。

2009年底，公司总资产 $30亿，雇员1126人，营业收入$11.61亿，总股数94.255M，每股Book/Tangible values $12.87/$9.23。

2009的Q4-Q1业绩是：$0.44，$0.31，$0.39，$0.10，全年$1.23/股。
2008-2005各年的业绩是：$1.94，$1.21，$1.49，$0.63/股。
2010-2011的每年收益，分析师估计是$1.57，$1.90，不算高估。

公司没有分红，但非常唱好自己的股票，7-8年来共拨出10亿资金回购。仅2009-Q4就用掉1.68亿，均价$16.8！目前还剩$2.296亿没用完，估计要暂停观察。一是股价跌出所料一时扶不起，不如留点弹药和希望，二是留多些现金满足业务扩张的需要。

其它分析和预计：
1）公司2009年投入较多，光人头就增长了23.7%，影响了年度毛利约36M，另外还有摔掉的亏损“资产管理”分支也抵消了-$0.37/股。实际业绩不像账面显示的那么一般，
而这些措施将使以后的营业额和利润很好看。
2）公司现金充足，手头有4.27亿，且75%资产很容易就变现，有利于扩张。
3）公司Debt/Equity负债率12%很低，但加上今年三月份发行3.25亿的5年可转股债券，就到了39%，也还好。值得欣慰的是，这批债券的年利息才3.5%（+5年后转股价是$20.87），可见公司的投资级非常高。
4） 钱多了目的是扩张。上月底就宣布收购Urban Financial，是做62+老年人的反按揭生意（发给生活费最后收房）的，搞起了不很搭界的多种经营为将来创收。
5）公司在3-4 年内，Margin大约稳定在20%，利润则会有10-15%的年增长，股东净资本回报率（ROE）接近20%，而营业额最后将达到22亿(薪酬、成本和利润按5:3:2开)。

也说点不好的：公司人员工资奖金平均51万/年，比大对手NYX 的20万多了1.5倍。CEO年酬劳在2千万级，其他高管也是动辄几百万的，在狮子口里股东的利益难以保障。