散户兵法之一 --- 用drawdown衡量投资效益

2009年过去了.一年的股市拼杀结束了,也该给自己一年来的辛苦投资做个总结.

知自知彼. 战胜敌人,先从战胜自己开始.股市里最大的敌人还是我们自己.分析自己的交易行为,正确认识自己的优点/缺点,以达到扬长避短目的.

除了分析自己的性格,风格以外,研究自己过去的交易行为也是知自的最重要组成部分.

批评与自我批评. 自我批评在投资上有时候比批评更有效. 分享我的一个自我批评方法.

首先把过去一年,一月,甚至一周的交易记录调出来,做个P&L统计. 然后用Drawdown来衡量自己的投资效益.

Drawdown 就是每一笔交易的亏损. 说白了就是loss. Drawdown有两种. Running Drawdown and Max Drawdown.

Running Drawdown
Running Drawdown指累计亏损额(Accumulated Loss).
Running Drawdown 等于每笔交易的Profit – Loss. 每周的RD=每月Profit – Loss,每月的依此类推.

Running Drawdown能帮助我们直观了解一个时间段以内的盈亏比例和金额.然后根据RD来分析过去的交易行为. 比如,去年4,5,6月帐户一直赢利, 8月,10月出现较大数目的Running Drawdown. 而同期的大盘一直上涨. 那么就要仔细研究一下在大盘上帐的时候自己的股票出现亏损的具体原因了.

Max Drawdown
Max Drawdown 根据time frame不同,指每笔,每周,每月,每年的累计最大亏损. 有Max Drawdown 就有 Max Profit (累计最大利润).

Max Drawdown最有效的用途是衡量在同一个时间段内的资本效益(Investment efficiency).

比如,去年我们帐面的累计赢利Max Profit有10万,累计亏损Max Drawdown有2万.Ratio=5:1. 也就是说我们用$1的亏损带来$5的利润. 应该奖励自己一下. 不过,有人Max Profit同样是10万, Max Drawdown只有$5,000,那我们应该继续努力.

相反,如果我们的Max Profit也是10万的情况下, Max Drawdown有8万, 也就是说我们用的$8万的亏损才带来$10万的赢利. 那说明我们虽然有2万的利润,但这2万块钱挣的太辛苦.风险也来的太高. 应该认真检讨改进我们的交易方法和系统,还有交易行为.
Drawdown的目的就是用最小的亏损创造最大的利润.而Running Drawdown和Max Drawdown就是帮助我们实现这一目的的两个有效工具.也是我们交易系统的一个必要的组成部分.

我觉得不管是散户还是机构的专业traders, 只要在股市里拼摸滚打,除了神仙以外,谁都有亏损.有亏损不怕,但一定要明白亏在哪里.就怕亏的不明不白,亏过就忘.那就白亏了. 长工与财主的一个区别就在于长工干完活,闷头就睡,财主还要掌灯算帐,是亏是赢心里有数.

燕雀虽小,但也要比着鸿鹕飞. 散户要长大, 知己是不可避免的.