一位西方投资者如何看待A股急跌

内地股市近期爆发了一场急促的暴跌。作为一名对美国、英国、中国内地及香港股市都有一定了解的专业投资者，近来我已多次被要求剖析外国投资者对中国股市崩溃和救市政策响应的看法。

因此，我将从美国或欧洲极具代表性的专业投资者如何看待中国股市目前的股灾这一角度进行剖析。我阐述的观点已被外国投资者普遍接纳，而不是我个人具体的观点。为了吸纳更多的海外投资，寻求机遇更进一步参与全球重要金融事务，中国现在正进一步开放其经济。随着中国采取这个举措，这群外国投资者将在中国市场发挥越来越重要的作用。

中外投资者最大的差异体现在外国投资者对市场稳定性的定义。外国投资者会从长远的角度思考，他们认同股票价值和商业经济健康发展这两者关联十分密切的这个观点。

外国投资者深知投资失利的痛楚。他们也很同情这群普通的中国投资者：一般情况下，他们接受的教育程度有限，在股市暴涨时他们每天新开的股票账户高达100万个，但他们的投资在这次暴跌中失利了（尽管这次仅是从泡沫的最高点出现暴跌，但相比2年前，内地股市的股票现在依然处在高位）。

按照西方市场的标准，假如市场是值得信任的，任何依靠保证金贷款而出现暴涨的市场都无法可持续发展。

最好的市场会奖励运营良好的企业能够为经济长久增值。西方投资者已看到如沃伦. 巴菲特这类成功的投资者，在过去几十年依靠评估企业的商业模式、会计报表和管理团队而收货巨额财富。熟悉中国市场的外国投资者很高兴能看到许多中国投资者和商人在近年已转向这种投资思维模式。但他们把近期的股市泡沫看成是基于利用投资者的疯狂投资而运行的赌博式市场的一个回馈。这样的市场令人恐惧，而且对长期投资者来说，它也难以预测。显然沃伦巴菲特不会投资这样的市场。

因此，假设这次的股市泡沫本不该出现，按照西方市场的标准，现在能做些什么呢？

答案是：什么也不用做。外国投资者更喜欢让股票回归其更合理的估值——与现金流或企业经济面貌紧密相连的理想估值。这能带给股市长远的稳定性、理性和信誉。

外国投资者现在正密切关注中国的动态，他们对中国、中国投资者的关注度超乎很多中国人的想象。

他们认为中国股市目前的境遇可概括为中国正努力试图更进一步地融入世界经济的表现：维持熟练地全面控制的愿望与促进经济增长、扩张、减债、更稳定发展的愿望这两者间的抗衡。

(转）

[花甲老翁]

蔥兒好，股票是由操縱者控制的一個市場，我們的
投資是和庄家賭博而矣。

[linna118]

不用经济学家，我都知道原因。中国人炒股是期望和赌博一样的即时效益，西方人买股票是期望的长期收益。