Bear Stearns问题带给我们的思考

去年的这段时间，华尔街第五大投资银行Bear Stearns的股票价格接近$150元。谁也没想到一年后的今天，JPMorgan只出$2元价格对其进行收购。这样一个14000员工的全球性大银行，就如世贸中心大楼一样，瞬间倒塌。这个结果是谁都没曾想到的。

从$150到$2，缩水7500%。虽然后来股价有所回升，但也是缩水4400%以上。回想安龙公司，当年破产前股票大跌，也不过是从$75跌到$4左右。后来才慢慢delist.投资者可损失在1900%以内。可见Bear Stearns 给市场带来的冲击之大。

华尔街虽然只占纽约劳务市场的5%，但个人收入却占纽约的20%以上。华尔街的所有个人工资和奖金收入总和，占2003年以来整个纽约增长的50%。随着Bear Stearns问题的出现，不可避免的会有大量的layoff.不光纽约人会受到影响，整个美国，全球都会受到影响。更不幸的是，随着美元的下跌，能源，进口价格的上涨，通货膨胀已经是事实。而华尔街的萧条，并不能改变美元下跌的走势，所以也没法改变通货膨胀。其结果是，百姓们不得不勒紧裤腰过日子。消费信心和行为都会下调。更不利于经济的复苏。

再来看看中国股市，昨天上证收盘低于3700，已经逼近530底位。这和最近的华尔街形势也有一定的联系。许多美国跨国公司，现在国内经营部门亏损严重，全靠海外，比如中国，印度，地区来赚钱。如果这些海外分支也开始走下坡路，那问题变的更加严重。

今天的华尔街股市大涨，可以理解为Fed会议前的昙花一现.都期待Fed能利息cut 1点，而做空者也赶紧cover一下。

如果Fed真的大刀阔斧的再做动作，那美元的下跌，会给能源市场带来更加大的影响。葛老所说的market再缩水50%是完全可能的。因为那是恶性循环。cut interest rate可以让market enjoy some days. 而在整个经济基础没有恢复前提下，经济不可能因为几次降息而复苏。

要恢复美国经济，应该先从增加信心做起。包括增加美元的价值，包括国际社会对美国的信心。包括对能源的控制，而不是只靠降低利息。

另外还有个非常重要的因素就是控制job outsource. Internet .com问题以后，许多公司都开始outsource 到印度。先是IT， 现在扩展到各个行业。经济是以人群消费为前题的。当美国公司为了公司利益，不管员工的利益，一味outsource时，政府应该出面干涉。应该对每个outsouce的position加税而救济因为这个原因而失去工作的人。没有期限，你outsource一天，交一天的税，10年，交10年的税。只有这样，才能保证美国的繁荣。更能保证美国科技领先的地位。

一个保护平民利益的政府，其实是真正利益上保护了公司的利益。