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金融大航海时代(二)---不要轻易上岛

(2007-12-26 23:42:47) 下一个
先看看海盗们如何在中国石油岛上伏击舢板们的。

当舢板们航行在大海上时,首先需要研判一个岛是否值得登陆。这就存在以下几个问题。

第一,岛上物产是否丰富。岛上的物产如何可以通过两方面进行研判。一方面是岛上每年的盈利,主要指标是:每股收益。另一方面是整个岛的价值,主要指标是:每股净资产。
从这个意义上说两个岛都不太好,每年收益不过2-3%左右,还不如存在钱庄。(最近钱庄不断提高利率,就是不希望舢板船长们再出海)。其次,每股净资产分别为5%和10%左右,就是说万一岛上火山爆发了,你总共只能拿回总共大约5%-10%的干粮盘缠。

岛名 股价 每股收益 每股净资产
全聚德 53¥ 0.95¥(估) 2.6¥
中国石油 31¥ 0.84¥(估) 3.29¥

第二,岛上物产将来的前景如何。也是从两方面研判:岛上物产的市场占有率和岛上土著们的种植管理水平。判断岛上物产的市场占有率的主要指标是:物产的独特性、垄断性和市场需求。判断岛上土著们的种植管理水平的主要指标是:资金使用效率和成本控制。
市场占有率是这两个岛最大和唯一的优势,烤鸭和石油的独特性及垄断性很强,中国作为饮食大国和能源消耗大国,市场需求自然也不是问题。至于土著们种植管理的水平,可以暂且以一般或者中等来进行衡量,不做过多奢求。

第三,驻扎在岛上船队的数量和质量。这是衡量是否值得登陆的一个重要指标。如果中国石油岛的岸边遍布着舢板,岸上满是翘首企盼的船长们在等待着大批船队的来临。出现了这样的情况,中石油岛的品质就存在着严重的问题。舢板们之所以会来到这个岛上,很大程度上是被手中劣质的指南针和航海图所误导。而那些低价或者免费提供指南针和航海图的证券公司、媒体和股市专家们,很可能正坐在一艘武装帆船或者鱼雷快艇里面,愉快地瞄准着那些无助的舢板们。

如何摆脱或者远离这种困境,我们来看一看老船长巴菲特的航海日志(待续)
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