正文
Paulson 3.0 – 大崩溃的开始
【背景】
Paulson 1.0 – “In Paulson we trust” 根本就没有通过，无疾而终。
Paulson 2.0 – “Buy toxic paper, pray for miracle” 通过了，
但根本就没有来得及实行 – 火就上房了。
金融危机，发展到经济危机，仅仅短短的一周时间。
但是，可以看清三点：
1， 全面的信心崩溃（西方）
2， 因此而引起的TED Spread高居不下会弄倒一堆公司
3， 中国基本上能够置身其外，是个世外桃源。
【正文】
Paulson 3.0 – 自欺欺人的方案
10/10/2008, G7的财长，央行等等开会，家家有本难念的经。
于是，一个个心怀鬼胎，互相忽悠。
本王当时就在冷笑，7家，家家欠一屁股债，谁救谁？
日本有钱？国债是GDP的200%。有钱救美国？
不把中国，俄国，中东请来，就纯粹是忽悠，骗人。
当然，Paulson骗术高明，自欺欺人后还不忘向中国，俄国，
等等，通报一声。依然“倒驴不倒架”，都这样了，还不忘
高人一等。
G7的财长，央行会后，一个个心怀鬼胎，互相忽悠之后，
总得有个交代。就弄出来一个“公报”- communiqué.
是用白话写成的天书。
短短半页，即使本王这么高的水平，也看了两遍才看出来其
呼呼悠悠背后的真相：一个个心怀鬼胎。
公报表面上说：“我们一荣俱荣，一损俱损，blah, blah,”
实际上是没有达成任何协议，各人看着办。
后果是严重的。最先完蛋的会是欧洲。再次证明没有知识是
要吃亏的；贪小便宜会吃大亏；以及德国是目光短浅的。
具体如下：
英国已经基本把银行国有化了 – 基本上是担保了银行的新发的贷款。
美国几经考虑，犹犹豫豫，也已经决定了干，但还是三心二意，不肯
完全担保 – 可能怕把自己也赔了进去。
其他的都是墙头草。只有德国死咬着不肯，傻到了家，亏也吃定了。
德国的原因是怕给其他的欧盟国家（意大利,西班牙，等等）买单。
所以，结果就会如下：
1， 下周初，TED依然很高
2， 美国宣布部分银行国有化，TED略降
3， 英美宣布国有化银行间借贷政府担保，实行低利率spread
（也就是TED实行双轨制 – 美元，英镑的贷款担保，低利率。
对欧元不提供担保，等于在欧元区短期借贷依然都是高利贷）
4， 欧洲各国开始吵架，吵1-2星期不等。因为欧元是共同货币，
所以，任何国家自己也无力担保。法，德可能会搞小集团，但是
估计也无法实行。
为什么无法实行？比如法，德搞小集团，担保两国内的银行贷款，
那么，意大利公司通过在德国的分部贷款，怎么办？
不借？欧元区就会分崩离析。
借？那么就是法，德两国担风险，救意大利。以本王对那帮
欧洲人的理解，打死了他们也不会干。
5， 欧洲各国公司借不到钱，就会想法从英国，美国借。但是贷款
是要有条件的，就是必须有一定资产。后果就是资本从欧洲
向英美流。美元会上升，欧元会贬值，弄不好就垮了。
时间大约1-3周，看美国动作有多快。
对美国来说，这未必不是好事。毕竟资本流入了，有人买单了。
但是，也是坏事。因为没有了欧洲的一堆小国，也就失去了
老大的风光 – 落了单了。
对世界经济，绝对是坏事。1929年时的贸易保护就会出来
– 这次是以货币保护的形式。
当然，货币流通一旦出问题，自由贸易就全是扯淡。大萧条就会来到。
以后再谈。
【结论】
除非欧洲人放下乡下人的斤斤计较（可能性有，但是不大）
世界经济会出更大的问题。可最苦的就是那帮欧洲人。
【附】TED spread可能有人不知道是个啥 – 但是肯定和你的朋友
Ted无关。
TED spread = LIBOR-Fed rate。就是Fed说借钱现在要交1.5%
的利息，但是A银行对B银行说，我借给你，你要是倒了，
我岂不血本无还？不行，多收4.5%，总共6%（三个月）。
绝对的高利贷。
当然，如果美国政府说了：“B银行要是倒了，俺还你”，你当然
信心大增，1.8%的总利率，你也就借了。
B银行本来可能真是快倒了，现在借到钱了，于是，也就活过来了。
【附2】欧洲的商业银行：
全世界的商业银行都一样：存散户的钱，放贷款，吃利息。
但是有差别。
美国的商业银行存1块$，平均放 $0.96。
中国的商业银行存1块￥，平均放 ￥0.82。
欧洲的商业银行存1块Euro，平均放 1.40块。多出来的4毛哪里来的？
从短期市场上借的！
欧洲人小聪明，精打细算，以前短期市场TED也就0.5%。短借，长贷，
吃差价 – 算的聪明吧？
现在完了，短期市场TED，三个月就4.6%。不倒闭就没有天理了。
所以，几个欧洲国家“保证散户积蓄”，目的是吸引新的散户，好
填上这40%的窟窿。没有用的，广大散户也不会到500里地之外
去存100块钱。而且，各国都这么干，就是白干。
聪明过了头了。
【后话】
只看不回是 相当 的不厚道，ZT请注明原作者。
【背景】
Paulson 1.0 – “In Paulson we trust” 根本就没有通过，无疾而终。
Paulson 2.0 – “Buy toxic paper, pray for miracle” 通过了，
但根本就没有来得及实行 – 火就上房了。
金融危机，发展到经济危机，仅仅短短的一周时间。
但是，可以看清三点：
1， 全面的信心崩溃（西方）
2， 因此而引起的TED Spread高居不下会弄倒一堆公司
3， 中国基本上能够置身其外，是个世外桃源。
【正文】
Paulson 3.0 – 自欺欺人的方案
10/10/2008, G7的财长，央行等等开会，家家有本难念的经。
于是，一个个心怀鬼胎，互相忽悠。
本王当时就在冷笑，7家，家家欠一屁股债，谁救谁？
日本有钱？国债是GDP的200%。有钱救美国？
不把中国，俄国，中东请来，就纯粹是忽悠，骗人。
当然，Paulson骗术高明，自欺欺人后还不忘向中国，俄国，
等等，通报一声。依然“倒驴不倒架”，都这样了，还不忘
高人一等。
G7的财长，央行会后，一个个心怀鬼胎，互相忽悠之后，
总得有个交代。就弄出来一个“公报”- communiqué.
是用白话写成的天书。
短短半页，即使本王这么高的水平，也看了两遍才看出来其
呼呼悠悠背后的真相：一个个心怀鬼胎。
公报表面上说：“我们一荣俱荣，一损俱损，blah, blah,”
实际上是没有达成任何协议，各人看着办。
后果是严重的。最先完蛋的会是欧洲。再次证明没有知识是
要吃亏的；贪小便宜会吃大亏；以及德国是目光短浅的。
具体如下：
英国已经基本把银行国有化了 – 基本上是担保了银行的新发的贷款。
美国几经考虑，犹犹豫豫，也已经决定了干，但还是三心二意，不肯
完全担保 – 可能怕把自己也赔了进去。
其他的都是墙头草。只有德国死咬着不肯，傻到了家，亏也吃定了。
德国的原因是怕给其他的欧盟国家（意大利,西班牙，等等）买单。
所以，结果就会如下：
1， 下周初，TED依然很高
2， 美国宣布部分银行国有化，TED略降
3， 英美宣布国有化银行间借贷政府担保，实行低利率spread
（也就是TED实行双轨制 – 美元，英镑的贷款担保，低利率。
对欧元不提供担保，等于在欧元区短期借贷依然都是高利贷）
4， 欧洲各国开始吵架，吵1-2星期不等。因为欧元是共同货币，
所以，任何国家自己也无力担保。法，德可能会搞小集团，但是
估计也无法实行。
为什么无法实行？比如法，德搞小集团，担保两国内的银行贷款，
那么，意大利公司通过在德国的分部贷款，怎么办？
不借？欧元区就会分崩离析。
借？那么就是法，德两国担风险，救意大利。以本王对那帮
欧洲人的理解，打死了他们也不会干。
5， 欧洲各国公司借不到钱，就会想法从英国，美国借。但是贷款
是要有条件的，就是必须有一定资产。后果就是资本从欧洲
向英美流。美元会上升，欧元会贬值，弄不好就垮了。
时间大约1-3周，看美国动作有多快。
对美国来说，这未必不是好事。毕竟资本流入了，有人买单了。
但是，也是坏事。因为没有了欧洲的一堆小国，也就失去了
老大的风光 – 落了单了。
对世界经济，绝对是坏事。1929年时的贸易保护就会出来
– 这次是以货币保护的形式。
当然，货币流通一旦出问题，自由贸易就全是扯淡。大萧条就会来到。
以后再谈。
【结论】
除非欧洲人放下乡下人的斤斤计较（可能性有，但是不大）
世界经济会出更大的问题。可最苦的就是那帮欧洲人。
【附】TED spread可能有人不知道是个啥 – 但是肯定和你的朋友
Ted无关。
TED spread = LIBOR-Fed rate。就是Fed说借钱现在要交1.5%
的利息，但是A银行对B银行说，我借给你，你要是倒了，
我岂不血本无还？不行，多收4.5%，总共6%（三个月）。
绝对的高利贷。
当然，如果美国政府说了：“B银行要是倒了，俺还你”，你当然
信心大增，1.8%的总利率，你也就借了。
B银行本来可能真是快倒了，现在借到钱了，于是，也就活过来了。
【附2】欧洲的商业银行：
全世界的商业银行都一样：存散户的钱，放贷款，吃利息。
但是有差别。
美国的商业银行存1块$，平均放 $0.96。
中国的商业银行存1块￥，平均放 ￥0.82。
欧洲的商业银行存1块Euro，平均放 1.40块。多出来的4毛哪里来的？
从短期市场上借的！
欧洲人小聪明，精打细算，以前短期市场TED也就0.5%。短借，长贷，
吃差价 – 算的聪明吧？
现在完了，短期市场TED，三个月就4.6%。不倒闭就没有天理了。
所以，几个欧洲国家“保证散户积蓄”，目的是吸引新的散户，好
填上这40%的窟窿。没有用的，广大散户也不会到500里地之外
去存100块钱。而且，各国都这么干，就是白干。
聪明过了头了。
【后话】
只看不回是 相当 的不厚道，ZT请注明原作者。
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yunsousifang
2008-11-07 00:47:54
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牛人！
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