中国股民为什么不听巴菲特的话？（转贴）

艾学蛟

股市瞬息万变，要懂得“盛衰在须臾，得失发存心”，得失就在一念之间。一念之对，可赚得盆满盈钵；一念之错，则会输得血本无归。一念不是心血来潮，不是枉自推测的侥幸，而是股市生存智慧，于进退、屈伸间的权衡。股神巴菲特的成功，与其说是“乱市造英雄”，不如说是其对购、售时机定位的准确把握。

四年前，巴菲特对中国股市青睐有加，尤其看好中石油，大肆购进中石油股票，一跃成为中石油第二大股东。然而，今年7月份以来，巴菲特不断抛售股票，直至 10月19日，他竟然把其拥有的全部中石油股票彻底清仓。昔非今比，7月份的中国股市还在一路看涨，无数中国股民涌入无限风光的股市疯狂冲浪，享受股市利好带来的惬意。巴菲特却在此时激流勇退，把风头正盛的中石油股票倾囊抛出。

中石油成了鸡肋？还是巴菲特疯了？一直以来，人们从来没有放弃过对股神巴菲特的崇拜，他几近成了股民的导向标。他买什么，大众股民就跟进什么；他抛什么，股民也毫不吝啬，追随者如过江之鲫。这次巴菲特的算盘让不少人如坠云雾，不知葫芦里卖的究竟是什么药？一边是股神的退场，一边是股市的厚利诱惑，人们的天平倾向了后者，巴菲特出现了“信任危机”。

无论是专家、投资机构还是股民，都给了它太多、太高的利好预期——这个亚洲“最赚钱”的公司，股票全球市值最高，是不打折扣的A股权重巨无霸。中石油A股登陆第一天，当天成交资金近700亿元，中石油的魅力可见一斑。而且，尽管中石油以迅雷不及掩耳之势下跌，对其追随者仍然络绎不绝。其间，还有证券能源分析师给股民吃定心丸，“中国石油现在的价位，投资价值是不错的，大户投资者和机构可以考虑买进”。让不少股民仍然对中石油报有侥幸心理，持观望状或者继续跟进。

不管是有意还是无意，巴菲特的孤单撤退给了股民一个黑色预言——中石油股价行将下降。11月5日，中石油A股上市，表现让人大跌眼镜——在中石油计入指数的8个交易日中，天天下跌收出阴线。其中，第八个交易日内中石油跌幅高达3.97%，沪综指下跌数合计达到42点，中国石油拖累股指下跌13点。某种程度上，中石油演绎了股票熊市的黑色风暴。迄今为止，中石油已套牢资金逾千亿。

尽管一再有危机研究者给股民泼冷水，告诉盲目崇拜股市持续高涨论的人，不要被表象迷失了理性判断：推动股市冒进的非理性因素日益增加，股市呈现泡沫状，政府调控组合拳的力度日趋增强，股市定会出现震荡。因此，规劝股民学会股海求生术，该收手时就收手。但当众人沉浸在赚钱的狂想中，再理性、权威的警言也会被视作不和谐音符，充耳不闻者居多，把其看作杞人忧天之言而不予理睬。就连股神巴菲特也没有打破人们偏执性的股市利好预期。

历史不会沿着人们的一厢情愿走，股市也是如此。在内外诸多因素的推动下，股民开始慌了，想要抽身，却发现步履维艰。中国石油由于其特殊性，下跌之猛更让人哀叹不已。巴菲特的事后解释，或许能给我们些许启示，“我不是说它就下跌，但是我就不像以前那么自信，30美金的时候是很吸引力的价格，根据石油的价格，中石油的收入在很大程度上依赖于未来十年石油的价格，我对此并不消极，不过30美元一桶的时候我非常肯定，到75美元一桶的时候我就持比较中性的态度，现在石油的价格已经超过了75美元一桶。”

巴菲特虽称股神，却不是上帝，可以准确无误预测哪个点是股市的拐点，也不能确切说出哪根稻草可以压死股市。但他深谙股市运作之道，不求最高只求稳赚，以过去的丰富经验和理性分析为基础，适时调整投资战线，从而避免受到股市突变的冲击。巴菲特别树一帜，却未引发羊群效应。中国股民冲动了一把，戴上有色眼镜看股市，满眼皆涨，对中国石油更信心百倍。当然，他们冲动的付出了代价。只可惜，不知道中国股民为什么不听股神巴菲特的话。