牛经沧海随记

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大选前后纳指100的历史走势

(2020-10-18 09:20:02) 下一个
大选前后纳指100的历史走势
2020-10-18
牛经沧海
 
风险提示
理财有风险,投资需谨慎。详情请咨询您的投资顾问。
 
【回顾】
在10月11日我们指出,“大选前市场以震荡上行格局为主,下一次大幅波动应在11月初。下周SPY在342至352之间,QQQ在282至292之间,DIA在283至291之间。”
结果SPY收347.29,QQQ收288.51, DIA收285.97,大震微涨。
美国法定大选日是11月第1个完整周的周二,今年是11月3日。临近大选,媒体铺天盖地的极端言论,博得无数眼球与点击。究竟大选对股市有多大影响?纳指100过去32年8次大选的表现也许能给我们一些启发?
 
【纳指100过去8次大选的表现与今年的推测】
自1988年至今32年期间,市场经历了8次大选如下
 
由表可见,
(1) 熊市执政党2例(2000,2008)两败。
(2) 牛市但失业率高企1例(1992),执政党失败。如果这次执政党失败,则再增1例。
(3) 牛市且失业率改善5例,执政党失败1次,成功4次。
纳指在过去8次大选期间的表现以及在牛熊市环境下的表现如下图所示。
(a)大选日前后NDX表现(粗蓝线为均值,粗红线为今年走势)
 
(b)剔除熊市大选日前后NDX表现(蓝线为均值,粗红线为今年走势及平均预期)
(c)剔除熊市后大选日前后NDX表现及平均预期
(d)熊市环境下大选日前后NDX表现及平均预期
 
 
图1。大选前后NDX表现及平均预期
结论: 2000年戈尔 vs 小布什的选战胶着,之后佛罗里达州两次验票,大选后NDX下跌20%。不过当年正逢NDX熊市,很难分离出究竟有多少下跌可以归因大选。2016年大选前两周NDX下跌超过5%,也许与选战相关,但当时的脱欧也不无影响。
总体看来,大选不会改变大市趋势,但会加剧短期波动。
 
【专题细分ETF组合入选以来的表现】
5月13日所选14支ETF整体ITD回报31.01%,整体超越大市(SPY)8.25个百分点。其中,创新科技龙头ARKK回报82.42%,中国互联网KWEB 回报43.99%,大幅超越大市。
 
  
图2。专题细分ETF自5月13日入选以来的表现一览
 
【2020阿尔法贝塔股票组合入选以来的表现】
7月19日所选12支阿尔法贝塔股票组合整体ITD回报18.17%,整体超越大市(SPY)10.22个百分点。
2020阿尔法贝塔股票组合聚焦大科技与医疗保健两个行业。根据FactSet的数据,所选行业受到疫情影响最小。而入选股票基本上属于在疫情中受益的细分行业领航者。整体贝塔1.2。
实操持仓已经剔除ILMN, REGN, 换进远程医疗概念LVGO,大众基因检测概念NVTA。
 
     
图3。2020阿尔法贝塔股票组合自7月19日入选以来的表现一览
 
【后市观察】
大选前市场以震荡上行格局为主,下一次大幅波动应在11月初。下周SPY在343至355之间,QQQ在285至297之间,DIA在283至291之间。
中长期看涨不改。
注:本投顾短期指1至8周;中期指2至6月;长期指2至4季。
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