美联储鸽誓旦旦，华尔街乘风破浪

2020-08-30

牛经沧海

风险提示

理财有风险，投资需谨慎。详情请咨询您的投资顾问。

 

【回顾】

在8月23日我们说下周大市继续看多，SPY看高一线至345， QQQ至285，DIA至286。

结果SPY收高350.58， QQQ收高292.53, DIA 收高286.70。华尔街乘风破浪，标普500与纳斯达克加速上行，似有短期赶顶的迹象。

 

【美联储“鸽”的誓言】

8月27日美联储在多国央行在线会议上宣布调整通胀和就业相关货币政策框架, 将通胀目标从2%调整至平均2%， 允许通胀未来从目前的低位攀升的过程，在一定时段超过2%而不予干预，即不加息。 比如，未来CPI走出一下读数：

1. 1.0; (2) 1.2; (3) 1.5; (4) 2.1; (5)  2.3; (6)  2.5, …

调整前，美联储会在第4时段考虑加息。调整后会延迟至第6时段。如果第6个读数开始下降，则有可能完全避免了加息，实质上，美联储在前几次发誓“没有考虑加息”，“没有考虑过考虑加息”之后，进一步在行动上给出定了量的承诺。

这是自2012年以来对美联储方针拟定结构进行的最大调整。这一调整的实际效果或许是美联储在很长的一段时间内都不会考虑加息。

 

【一周主要经济数据喜中有忧】

8月25日公布的新屋销售创5年新高（下图）。

8月26日公布的核心耐用品订单连续3个月增加（下图）。

 

【股市新高】

8月27日公布的初请失业人数居高不下（下图）。

8月25日公布的消费者信心持续低迷（下图）。

 

【专题细分ETF组合入选以来的表现】

5月13日所选14支ETF整体ITD回报29.02%，整体超越大市（SPY）4.52个百分点。其中，创新科技龙头ARKK回报63.96%，中国互联网KWEB 回报43.19%，大幅超越大市。

    

图2。专题细分ETF自5月13日入选以来的表现一览

 

【2020阿尔法贝塔股票组合入选以来的表现】

地缘政治有所缓和，中概股BABA，TCEHY应声而起，7月19日所选12支阿尔法贝塔股票组合整体ITD回报13.61%，整体超越大市（SPY）4.58个百分点。

2020阿尔法贝塔股票组合聚焦大科技与医疗保健两个行业。根据FactSet的数据，所选行业受到疫情影响最小。而入选股票基本上属于在疫情中受益的细分行业领航者。整体贝塔1.2。

 

   

图3。2020阿尔法贝塔股票组合自7月19日入选以来的表现一览

 

【后市观察】

如果下周三大指数同步上扬形成共振并出现加速，将标志短期见顶，开始周线级别的回调。下周SPY在354至344之间，QQQ在299至285之间，DIA至295至284之间，IWM在164至156之间。

中长期看涨不改。