牛经沧海随记

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纳斯达克穿越1998?

(2020-07-12 14:09:10) 下一个

纳斯达克重演1998
2020-07-12
©牛经沧海

风险提示
理财有风险,投资需谨慎。详情请咨询您的投资顾问。

【回顾】
上周我们说《美股估值不会羁绊大市上行》,“下周有可能先抑后扬,证实调整结束,展开新的上攻”。结果SPX走出震荡形态,SPY收高317.89;QQQ再创新高,收在263.97。
回看发表于5月9日的《美联储印钱,为什么未见通货膨胀?》,当时指出“美联储印钱, 大部分去投资了,因此资产价格会上升”,两个月来的发展正好印证了这个观点, 纳指新高,A股年高,连弱鸡日本欧洲也恢复得七七八八,当初对我们的观点腹诽而心谤是不是应该心回意转?


【市场考古】
马克吐温说“历史不会重演,但总会惊人的相似。”在3月22日的《美国资本市场的完美风暴》报告中,我们搜罗了1900年以来几乎所有的熊市先例。指出这次市场应该与1987年最为相似,即没有大萧条的V字反转可能性最大,因此是一次“十年一遇的抄底机会。”后来的行情演绎,特别是纳斯达克与标普之间鲜明的强弱对比,让我们想起了1998年。
1998年,纳斯达克于7月21日达到2018点最高水位,至10月8日最低1357点,跌33% (这些数值与本人记忆略有差异,因该是股息调整所致)。今年2月19日纳斯达克上摸9838点,至3月23日最低6631点,恰巧也跌33%。以下将今年的纳斯达克与1998走势叠合,如下图所示。

 
数据来源:www.investing.com
图一。纳斯达克1998 vs 2020
必须承认,直观上看来,确有极大的相似性。值得一提的是,1998至2000,纳斯达克一路与标普及道指脱钩,亦与今年行情如出一辙,此不赘述,
如下图所示,迄今纳斯达克已经自底部上升77交易日,升幅54.8%。按此标在1998年纳斯达克的图上,可以得到1998年在第52日达到升幅54.8%,或者在第77个交易日达到82.5%的升幅。

数据来源:www.investing.com
图二。纳斯达克1998
下图是1998年纳斯达克33%回撤之后的走势。可以看出,第一波上行历经79交易日,达到2510点(84.2%)。之后走出186交易日的震荡上行格局,来到2811点(12.4%),最终按捺不住,冲出一波罕见的抛物线攻势,历时94个交易日,创出时代高点5132(82.3%),后来再次见到这个点位要到15年之后的2015年6月了。

 
数据来源:www.investing.com
图三。纳斯达克1998~2000
观察历史并非是要断定未来。不过,当下的行情确已走出许多雷同的脚本。

【专题细分ETF自5月13日入选以来的表现】
5月13日所选14支ETF整体ITD回报20.39%,整体超越大市(SPY)7.6个百分点。其中,创新科技龙头ARKK回报43.6%,中国互联网KWEB 回报39.08%, 大幅超越大市。

图四。专题细分ETF自5月13日入选以来的表现一览

【后市观察】
一周大市浑浑噩噩,无所作为。到了周五匆匆忙忙180度转折向上,SPX/SPY 收在重要的阻力位之上,颇有做图之嫌。下周很可能先扬后抑,继续震荡调整。QQQ疑似强弩之末,孤军深入,难成大事。预计SPY收在310附近,QQQ向250靠近。
为避免被打脸,也说说一种20%的可能性走法,复工板块重演5月底的大幅补涨,配合少数动能股持续轧空。那么SPY可望向新高进发,达到330,QQQ小幅上攻, 达到275。
长期看涨不改。

沧海概不荐股,不作任何投资建议,不承担任何投资责任。

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阅读 ()评论 (2)
评论
牛经沧海 回复 悄悄话 haha
DrunkCrab 回复 悄悄话 博主原来长得这么斯文,看文章总觉的是头上长角的猛汉:-D
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