Fed今天cut是discount rate.只是一种象征性的(more symbolic)

意思是说一旦banks出现了意想不到的crisis.Fed会以比较低的利息向banks提供贷款.并没有解决实际问题.

起因是向market inject funds没有效果. MM一直用market向Fed施加压力.要求Fed采取更有效的措施.Fed虽然只是说一旦你们banks要死的时候,我会拉你们一把. 在目前的情况下MM也能激动一下.因为以前Fed一直没有明说要救banks的命.有点象人临死时,医生笑着小声说,你要真的很痛苦,我会给你打吗啡的.

MM虽然对Fed的态度表示欢迎,但最担心的还不是这个.而是uncertainty.

谁也不知道现在的damage有多大.特别是经过leveage以后的窟窿.Fed也不知道.这才是问题所在.

所以,在知道以前,market会上下震荡相当一段时间.

uncertainty,uncertainty,uncertainty. Market不喜欢uncertainty, so do we.

昨天最后一小时的反弹是Fed开会的消息走漏.