Bubble的同感－高位抽吸效应

小股的确较大股、股指、或行业有一个动作上的延迟。前者可看成是一不良导体，而
后者可看成是良导体。在“热平衡”的状态下，持股者只能得到一个长期的平均(正
负)增长。在热平衡的状态下股价仍在长期均线上下的扰动，在热力学中称为不可用
功，而在信息论中称为噪音，交易者无法依这一扰动获利。当有新的信息注入时，
良导体立即受到热扰动，离开平衡态，然后迅速回归平衡态，即回归均线。而不良
导体一切都要慢一拍。这一延迟奠定了动量交易获利的基础：
1. 看到大股动久了，便知小股票要动了；
2. 因小股对信息消化迟缓，往往一不做，二不休，一动再动，甚至超动(OVER REACTION)
，很少一步到位。
3. 股市跌时也是一样，小股要跌整体上仍有一延迟，为动量操作者全身而退提供了
宝贵的时间。当然操作者最好能在超动时退出。

上述延迟效应或道兄的“高位抽吸效应”是金融经济学中所谓Market Inefficiency中
的一种。