评时寒冰：谁来拯救中国3760亿美元财富

外行人读起时寒冰的文章可能觉得很有道理，因为毕竟美国这次信贷危机十分严重。很遗憾的是，这文章中错误实在是太多。如果这文章真是他写的或是他说的，依我看，他除啦能放点马后炮，骂点人外，并无过人之处。只能被更无头脑的人称为“学者”。

首先，中国每年的贸易顺差往哪放？今年，中国及其他亚洲国家通货膨胀很高。其中一个主要的原因是过度生产的原因。如果把顺差再投入，只怕通货膨胀更加厉害。那时殃及的不只是政府的储备金，只怕千家万户都受影响。那么必然要投资，全世界有哪一种投资比买美国政府支持的债卷更安全？中投的成立，我想是因为中国不满足债卷的回报。毫无疑问这是非常明智的举动。新加坡和中东就是很成功的例子。入股黑石有待商榷，但是是一个正确的方向：投资多元化，扩大化。在这过程中犯点错误是在所难免的。

其次，时寒冰更本不了解股票和债卷的区别。中国买的是“两房”的债卷，即便“两房”破产，也不会给中国带来太多的损失，因为“两房”基本上已经国有化。美国政府将承担“两房”的所有债务，中国还是照样拿利息和本金，除非美国破产。

最为可笑的是他举出格林斯潘的警告来证实他的论调。这次信贷危机完全是格林斯潘一手造成的。格林斯潘在互联网泡沫破灭后把低利息保持得太久，导致极为容易的信贷及房地产的全球升值。当房地产开始下降时， 就导致今天的信贷危机。所以当时寒冰用格林斯潘的警告来证实他的论调时，他就彻彻底底的失去所有的信誉。因为他根本没明白问题源于何处。

这次的信贷危机，次级贷款只是一个引子。而最近的会计政策“mark-to-market”无疑是雪上加霜。因为很多衍生物是很难估价的，像CDO，CLO，CDS，等等。因为有“mark-to-market”政策，一旦有哪怕只有一个成交，所有的同类衍生物都要以成交的价格重新定价。而这些衍生物都有抵押物。如果有一人或公司缺钱，以低价卖了一股，所有其他公司都要以这低价重新定价，这样卖方不得不放更多的抵押物。如果没有足够的抵押物，就要破产。AIG就是因为这，差一点玩完。这也是为什么在新的法案中可能暂时取消“mark-to-market”政策的原因。

中国现在假货很多，假文章也很多。但愿这文章不是时寒冰写的。不过，如果真是他写的也不让我吃惊，假学历，假学者，假权威在中国不是比比皆是吗？只是这些比假货更害人，更可恨。