二月，大涨之后需要休息 (图)

二月，大涨之后需要休息
2007-02-05 05:19:07
转寄给朋友
列印

　　【MarketWatch纽约2月5日讯】二月应该是爱的月份，有鲜花和糖果，至于孩子们，二月学校放假了；然而，对于喜欢股市的人，这个月却不那么让人喜欢。从历史上看，二月是日历年度里表现最差的月份之一。

　　我们都听说过五月售出的股谚，过去20年来我们一直听说，九月和十月是历史上股市表现最差劲的月份。

　　从另一方面说就是，由每年十月低点开始的反弹直到次年可以售出的五月，是股市回报比例最高的时期。对于选时操作者来说，最甜的一段时间是十一月至次年的一月。

　　但是到二月份甜蜜的旅程便结束了。我们有理由说，二月份的相对疲软是对之前三个月强劲上扬的修復。不管原因是什么，二月份不是用投资组合来碰运气的时间。

　　为了解释这种观点，AsburyResearch.com的柯萨(John Kosar)提供了下图，显示每个月份的股市表现：

　　



　　今年，儘管出现季节性反弹，但基本的技术面指标并未跟上。自去年十月以来，动能指标一直在下滑，而许多衡量情绪的指标则变得如此看涨，以致成为逆向分析者悲观的依据。市场领涨的热点从一个门类快速转到另一个门类，就像一个热土豆，一到手就拋掉，所以这方面没有真正的持久性。突变，突变，还是突变，而市场继续在走高。

　　显然，像以往一样，趋势决定一切，而趋势是向上的。但是，经过如此强劲的上扬之后，市场需要休息的确是可以理解的。于是，休整的任务就落在了二月份。

　　技术分析者本质上是市场历史学家。他们从过去寻找例子以发现市场展示出来的同样(或至少是相似的)行为，以判断当前的市场準备做什么，并评估市场按照从前模式行事的几率。除此以外，图表分析师们的三角形和旗形实际上能给他们预测市场提供什么帮助呢？

　　投资通讯The McClellan Market Report的编者麦克拉兰(Tom McClellan)发现，目前的市场与1958-59的市场存在极大的相似性。他并没有解释为什么这两段时期在政治和经济存在相似性，而只是单纯注意到股市轨迹的相似性：

　　



　　麦克拉兰将标普500指数目前的走势轨迹与该指数1958-59时期的轨迹重叠在一张图表上，他的具体做法是将这两段时期的重要高点和低点标出，而不是精确地画出每月或每天的变动轨迹。根据目前市场与1958-59时期的相似性，他推断今年二月份将出现一次小型盘整。