2005年投资展望

在看了和听了很多人对2005年的预测后，我也动了这个念头，想写一个自己个人的预测。可是在做了一些研究，看了石油，大豆，玉米，金属，外汇期货的图之后，在对那指，道指，和RUSSELL指数的年图分析后，以及自己回顾了2004年的世界经济大事和2005年可能发生的一些影响股市的因素，我却决定放弃预测2005年的念头。还是把预测留给那些更有想象力的人吧。预测是一个非常难的事情，如果可能的话。任何人的预测准确的概率不会超过扔一个硬币猜头尾的概率。历史上无数预测英雄竞折腰，可是后来者仍然前赴后继。个人认为除了投机主义外，跟这些人个人的EGO很有关系。当然投资大众的需要也是他们继续受到欢迎的原因之一。

 

成功的投资和预测关系不大，我们要作的不是预测(FORECAST)要多准确，而是要根据市场变化来应对调整(MANAGE) 。

 

我仅仅对2005年可能发生的情况进行一下简单评估，目的是给大家提供一些思考的线索。分为以下几个问题。

 

1. 一月效应会不会出现。

 

先回顾一下2004年。 04年1月一开盘，电信股票一飞冲天，在大家都还在梦中的时候，这些股票已经各涨20%左右。从此指数陷入常达9个月的横盘整理。只是在年末3个月才重抬升势并创下新高。虽然有一月效应，但是确是一个中期头部的形成。2005年一月会发生什么，我们拭目以待，下面给出三种可能的应对措施:

1) 。股指继续上扬，以那指为龙头，市场找出新的热点，爆炒一个月，指数持续创新高。操作上继续持有，关注个股是否与大盘背离，一旦确认，抛掉弱势股。技术上以那指综合指数10日均线为依据，不破10日继续持有，破10日短期转熊。降低仓位。主观概率 40%

2) 。股指短线到顶，大资金开始RE-ALLOCATE投资组合，抛售已经收获个股，转入前期受到打压个股和行业。股指横盘整理，个股表现差别将很大。操作上坚决抛售涨幅过大股票，寻找市场新的热点。概率 30%

3) 。股指中期到顶，一月效应完全不出现，反而成了大盘抛售的借口，以那指跌破2100点为警戒线。操作上降低仓位并建立空仓。概率30%

 

2. 2005年是否是科技，医药年

 

2004年科技股表现乏力，全年上升2%。很多分析家对2005年科技股抱有厚望，认为随着经济的继续回升，科技股将重新活跃。大家可关注一些龙头个股和一些市场大盘科技股。有几个板块，一个是INTERNET股票，2005年仍将是关注的焦点，大家可关注，比如GOOG是否有效突破$200大关。AAPL下一步走势。半导体股票如AMD，INTC。设备股如CSCO。

医药股2004年大拖市场后腿， PFE， MRK纷纷出现问题，2004年分别下跌超过25%。由于其价格受到过分打压，已经吸引了一些VALUE投资者的注意。预计2005年本板块会在一些好消息的帮助下，恢复失地。大家可关注。重点关注MRK的走势。 PFE因为现有问题扔将影响市场，可观察。

 

 

3. 石油走势是否会稳定下来。美元对欧元和日元走势。

 

石油从来没有象2004年这样对股市产生这样巨大的影响。油价的上升有效遏制了股市的上升。只是在最近3个月石油价格见顶$55，并且无情的把中航油搞破产后趋于稳定。现在进入下降趋势。可以这样说，如果石油上升，就会对股市产生相反的影响。但是下降市场却不一定和2004年那样立即反应上升。如果油价保持在$45以下，股市基本上就可以不大考虑油价的影响。预计石油对市场的影响将继续下降。大家可关注石油价格。

 

由于布什政府对美元下跌采取放任消极的态度。很多经济学家对此并没有表示出激烈的反对，反而又很多人暗中支持。这可以看作是布什政府的一个大阴谋。美元的持续下跌有效的减少了美国创历史的外债。并且可以增强美国公司的出口竞争力。对我们个人投资者来说，IRA等帐户可以投资一部分于国际市场，以分散风险。大部分经济学家对2005年BOND市场表示担忧。如果美元继续下跌，有可能触发临界点，引起债券市场暴跌， TREASURY YIELD 暴涨。建议远离债券市场，除非是长期投资。美元对日元可以1:100为警戒线。估计上半年美元继续保持跌势和盘整。

 

4。中国

中国经济的发展和和世界经济的融合将持续对世界经济产生深远的影响。名义上中国GDP只占世界GDP 4% 左右，但是如果按照PPP来计算，中国已经占世界经济GDP 12% (2003年数据，WORLD BANK) 。有战略学家预测到2020 年，中国，美国，整个欧盟将形成三足鼎立的态势。将各占世界经济20%左右。(PPP 预测) 。JP MORGAN首席经济学家指出，在未来几年里，了解中国是每个PLAYER的重大挑战。谁了解中国更深，谁就能在未来的市场中占据更有利地位。中国在2003年对世界COMMODITY市场的影响可以说是有目共睹。中国经济过热和新政府试图软着陆的企图将继续影响国际市场。个人预测，随着中国经济问题的进一步暴露，和经济增长的放慢， COMMODITY在2005年将出现大的调整。一些暴涨的原料有可能暴跌。投资者可远离COMMODITY 市场。

 

虽然我们是中国人，我们也许并不了解中国( In a sense of aggregate level)。操作上可以认为投资者仍然对中国市场有很高的热情。可选择一些在美国近期上市的优良个股，买入持有。希望他们能在2005年给大家带来丰厚的收获。同时对前期已经表现个股持谨慎观望的态度。严格按照技术操作的原则。坚决不要喜欢上某个股票。英语里说是ATTACHMENT，这是人性的弱点，大家需要认识到并可试图克服这个问题。

 

5。海啸和对世界的影响

 

南亚的海啸虽然很值得同情，可是坏事也有好的一面。历史表明，灾后重建可有效促进经济增长。从这个角度来讲，南亚没准迎来一个大发展的新机遇。大家可关注一些相关个股。因为没有多少研究，也不赘述。

 

6。绩优股还是小盘股

 

这也是2005年投资大家要考虑的一个重要问题。在过去6年里，小盘股都OUTPERFORM大盘股。(CNBC) 。但是不要忘了小盘股的风险是大盘股的2，3倍。光是RETURN只是故事的一半。另一半是RISK。你TAKE多少RISK，你EXPECT 多少RETURN。

 

对大家来说，可能更喜欢买小盘股，在收获的时候不要忘了其风险。

 

个人认为，小盘个股将继续是市场热点。大家可参与一部分热炒。就是不要赌博。见好就收。

 

最后，推荐两本书，是每个想投资投机的朋友必读。有很多人可能已经读过，建议你找出来多读几遍。以培养自己成功者的MINDSET。

 

Reminiscences of a Stock Operator

Market Wizard

 

这两本书都有中文版，如果英文不好，可对照阅读。但是建议阅读英文原版。

 

最后，祝各位在2005年投资成功!