美联储主席---格林斯潘：中国高储蓄引发美国泡沫 (图)

格林斯潘：中国高储蓄引发美国泡沫

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星岛环球网 2009-03-12 01:07:49



美联储前主席格林斯潘日前撰文为政绩辩护，称美国楼市泡沫不能怪罪于美联储低利率政策，是中国及新兴市场急速增长导致过分储蓄，推低全球长期利率，引发楼市危机。


　　综合媒体报道，格林斯潘表示，楼市泡沫不是美联储一手造成。1971年至2002年美联储利率与按揭利率步伐一致，到2002年至2005年期间却出现偏差。他认为，90年初发展中国家经济采纳出口主导市场策略，中国及其它新兴经济急速增长，导致全球储蓄过多，从而推低长期利率水平。

　　这一论调与美国前财政部长鲍尔森如出一辙，鲍尔森年初称，中国等新兴经济体大量储蓄造成国际经济失衡，为信货泡沫埋下祸根。中国舆论当时反击称，美国长期实施低利率政策，是导致美国信贷消费过度扩张的直接因素。格林斯潘的上述言论是针对此前一些批评声音而作出的自我辩护。西雅图弗莱克斯坦资本管理公司总裁威廉·佛莱克斯坦在其《格林斯潘泡沫》一书中称，正是格林斯潘将基准利率长期保持在过低水平的货币政策导致了楼市泡沫的膨胀。

　　美联储在2000年进入减息周期，联邦基金利率由2000年12月的6.5厘减至2003年的1厘。2004年6月份到2006年6月份的两年时间里，美联储则以每次加息25个基点的步伐，逐渐将基准利率调高到了5.25厘。

　　在美联储从2004年开始加息以来，美国国债的海外需求上升，帮助阻止了长期国债收益率的上升。格林斯潘在2005年曾表示，这种反常现象是一个“难题”。财政部数据显示，2000到2005年之间，美国国债的海外持有量增长了一倍，至2.03万亿美元。

　　美国次级抵押贷款市场的崩溃导致全球各大金融机构蒙受了1.2万亿美元左右的资本减记和信贷损失，原本是美国第四大投行的雷曼兄弟也因此陷入破产的境地。

　　格林斯潘称，政策当局应对金融危机，必须避免过于监管市场，解决方法是提高资本水平，加强检控不当交易活动，而不是放大政府的微观管理方式。