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深度好文:中国股市收割散户三把镰刀?

(2024-11-03 07:52:22) 下一个

 

磨刀石 猫视青年 2024年10月26日 08:01

 

中国股市散户,

不论激进投资,
还是保守投资
都有镰刀收割。
(一)激进投资
这是新手散户最容易犯错地方,那就是从来不做股票基本面微观分析,只做宏观经济分析,直白点就是跟着大盘指数走,在媒体宣传牛市下匆匆进场,而且只买那些涨的最高股票,因为幻想高收益,10%太少了,50%勉强可以,最好能赚到100%,甚至不惜贷款进场,胆子大还会用高利贷资金,试图通过加杠杆一夜暴富,但最后却落得一个杀猪盘结局。
那为何激进投资最容易被收割呢?因为机构资本最容易下套,他们会选择一种股票,这种股票具备三个特征,那就是市值小,营业亏损和高成长行业,因为市值小,通常是500亿以下,这样不需动用太多资金,就能坐庄操纵股票,营业亏损则不会有价值投资者参与,还有高成长行业则便于炒作利好,给激进投资者营造股价上涨预期。
这里可能还是说得太抽象了,还是举例子比较实在,先说最近港股B站涨疯了,9月上涨前股价110元左右,总市值在443亿左右,2023年度净利润是亏损的,而且从2019以来连续亏损五年,但B站处于高成长行业,一方面是短视频直播新兴行业,另一方面是用户群体是Z时代,简单说就是90后和00后,这是未来消费主体,便于炒作股价上涨利好,也有人相信亏损只是暂时的,就像当年腾讯公司一样。
于是机构资本舍弃快手,因为这家公司总市值达到1700亿,2023年净利润达到63.96亿元,市盈率只有8,从价值投资角度胜过B站,而且与B站行业用户基本重合,但实际股价波动,快手从38元涨到最高点62元,涨幅只有63%,B站却从110元涨到238元,涨幅达到116%,几乎是快手两倍。
然后再说A股寒武纪涨疯了,9月上涨前股价220元左右,总市值905亿左右,2023年净利润是亏损的,2019-2023年连续五年亏损,到2024年中报营收只有6500万,但寒武纪属于AI芯片行业,对外宣传对标英伟达,就有着非常好市场前景和股价上涨预期。
所以机构资本舍弃北方华创,因为这家公司总市值达到1601亿左右,2023年净利润达到38.99亿,市盈率只有32倍,从价值投资角度胜过寒武纪,而且也是处于芯片行业,但实际股价波动,北方华创从300元涨到最高点440元,涨幅只有29%,但寒武纪却从220元涨到最高点503元,涨幅达到128%,几乎是北方华创4倍.
由此有人吐槽炒股,就要炒那些营业亏损股票,因为在牛市大环境下,他们涨幅最高,能够得到最大收益,几乎都超过100%,但这恰恰中了机构资本圈套,因为这本来就是他们设局操纵股票暴涨暴跌,而且持续时间很短,当散户反应过来了进场时,已经在股票上涨半山腰,基本上再涨50%,就到股票上涨顶峰,机构资本套现离场时刻,而散户还在期待涨到100%,于是反手之间就被割了50%。
所以股市新手激进投资,实质上就是赌博,而且是机构资本设计好赌局,根本没有嬴钱可能,而且涨幅越大亏得越多,从这个角度来看A股10%涨跌停板制度,更适合散户激进投资打板,但你必须要有徐翔那种涨停板打扮秘诀,能够提前筛选出有可能被机构资本做局上涨股票,但目前A股和港股池子里股票那么多,你根本就筛不出来,即使你筛出来了,你也没这么多资金全买了,更无法预测牛市什么时候到来和庄家下场时间,当前打板难度远远高于徐翔操作90年代,而且还要克制住追求100%收益贪欲,通常在50%以内就要考虑收手了。
(二)稳健投资
这是老手散户折戟沉沙地方,因为他们虽然学会了股票基本面分析,尤其是对巴菲特价值投资方法信手捏来,如市盈率、收入增长率、利润增长率和复合增长率,还对彼得林奇基金投资方法倒背如流,投资熟悉行业和企业,还锁定自己看好5-8家企业,深入了解这家企业在干什么.
然而他们很快发现巴菲特那套价值投资,在中国股市根本英雄无用武之地,因为股市里基本面好的股票市盈率都超过15倍,剩下低于15倍股票,要么都是营业亏损企业,要么都是行业靠后企业,要么都是没有市场前景企业,不知道什么时候就被摘牌退市。
同时也发现彼得林奇基金投资,在中国股市使用战战兢兢,因为你所接触公开消息都是美化过的,根本看不到一点真实信息,尤其是上市公司财务造假蔚然成风,但发现后处罚却蜻蜓点水,通常造假赚了1000万,但只罚款50万,利用公开信息作基本面分析,80%脱离实际,也做不出正确决策.
于是他们只能退而求其次,追所谓华为概念股,还有芯片概念股,希望通过大企业加持和国家力量加持,实现投资收益稳健增长,但又恰好进入机构资本圈套,不断因为概念炒作入场,又经常在高位被套住收割。
我们都知道大企业加持供应商,以及国家力量加持企业,都是具有很大流动性的,简单说就是这段时期是A,但到另外一个时期就是B,机构资本可以在加持A之前入场,然后冠以概念炒作,甚至把明明没有加持C,也冠以概念炒作,推动A和C股票价格上涨,吸引散户进场,而散户因为信息收集能力不足,经常到机构资本炒到股价高位时接盘,而且恰好是大企业加持A时间结束,A股价暴跌时候,成为机构资本高位收割韭菜。
我们这里以华为加持赛力斯股票为例,华为在2021年与赛力斯宣布合作造车,但赛力斯股票已经从2020年开始上涨,短短一年时间股价就从8元,飙升到66元,涨幅达到800%,此后四年一直波动,直到2024年问界销量达到最高时,股价不过才106元,意味着涨幅仅为40%。
然而就在问界达到顶峰时,华为却开始减弱扶持赛力斯力度,一方面是华为智驾扩容,不再局限于问界,因为华为要做博世,另一方面是华为将问界商标,以25亿价格卖给赛力斯,问界身上含华量趋近于0,导致问界销量开始下降,连续多月不敌理想,也意味着赛力斯股价摇摇欲坠,而在100元高位接盘散户,则成为韭菜,甚至成为赛力斯支付25亿资金来源。
所以股市老手盲目追概念股风险,不比新手追高涨幅股低,因为你不知道大企业加持供应商什么时候开始,失去提前入场机会,也不知道大企业加持供应商什么时候结束,只能高位接盘,甚至还会遇到大企业和供应商利用内幕,突击进场和突击套现收割局面。
然而正如一枚硬币两面,如果股市老手能理性分析概念股,善于捕捉大企业加持供应商信息,并能甄别信息真假,得以在加持宣布前入场,就能获得高额投资收益,这就是华尔街耳熟能详的风险套利,通常出现在大企业并购小企业操作中,如果没有提前入场,就要回归到理性的企业基本面分析,即市盈率等来分析股票是否高估,股票未来预计涨幅多少,不能仅仅被外部信息炒作,就失去理性跟风入场投资。
(三)保守投资
这是躺平散户不能理解地方,既然我不想像新手那样追求高收益,也没有足够时间和能力,去做股票基本面分析,那我就把钱交给专业人投资管理,只要能实现长期财富保值增值,可以跑过通货膨胀就行,也就是购买机构销售指数基金,但到头来却发现保本都难,居然还会亏钱。
我们都知道指数基金,通俗来讲就是两类,即大盘指数基金和行业指数基金,其中大盘指数基金有沪深300、科创50、上证指数、深证成指和创业板指等,行业指数基金则有芯片、新能源车、医药和军工等,但许多躺平散户听了理财大师建议,定期投资固定指数,幻想跑赢通胀时,却被现实狠狠打脸。
因为理财大师那套西方理论,如果投资大盘指数基金,那是建立在美股持续上涨基础上,如道琼斯指数从1954年恢复到1929年381点巅峰后,就一直呈现出上涨趋势,尤其是从1980年代开始上涨幅度就更快了,短短四十年时间,就从1000多点飙升到40000多点,涨幅接近40倍,这样肯定能跑过通胀。
反观我们上证指数在2000年牛市就达到2245点,到2007年牛市就涨到6124点,但到2015年牛市就跌到5170点,再到2021牛市则跌到3731点,当前则长期打3000点保卫战,最低时跌到2600点,也就说24年过去了,上证指数还在2000多点游荡,你定期投资上证指数跑得赢通胀吗?
然后再说投资行业指数基金,那是建立在行业股票持续上涨基础上,其中最根本就是需要机构资本参与上市公司经营,督促上市公司创始人和高管认真经营,从而让上市公司具有长期创造价值能力,如苹果市值从2011年仅有3000亿美元,但到2024年市值达到3.5万亿,增幅达到100多倍,还有特斯拉在2010年市值仅有50亿美元,但到2024年市值达到 8321亿美元,增幅达到近200倍。
反观我们机构资本完全没兴趣参与上市公司经营,要么热衷和上市公司勾结割散户韭菜套现,要么热衷炒作大企业概念股和国家政策股套现,导致许多公司2021年IPO上市即巅峰,此后四年一路腰斩比比皆是,以至行业指数基金跟着腰斩,许多躺平散户纷纷中招被套住了,回本遥遥无期,但指数基金机构拿着散户定投呼风唤雨,却不用承担责任,还能旱涝保收,不论盈亏都要收管理费,
 

所以躺平散户要尊重我们国情,不能盲目相信理财大师传颂美国投资理论,而把血汗钱丢给机构当甩手掌柜,在我们当前这个不成熟股市,并不具备持续上涨条件,机构资本也没有参与上市公司经营兴趣和能力时,我们需要多花点时间分析行业和股票,多做短中期调整,对自己投资负责,如果做不到和没时间,那就把钱存银行和买国债,毕竟还能保本微利,虽然跑不过通货膨胀,但总比全部交给机构投资亏损强。

 

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