书摘 59（ZT） happy trading!

　　受到吸引做交易的人很多，但成功者很少。既然交易这么难，大家为什么还要去做呢？能想到的原因很多，最重要的是：交易可以提供个人自由和财务自由。自工业革命开始以来，人们一直试图逃避每天的辛苦劳作：上下班路途的奔波、为了业绩指标而拼命工作并挣扎着在高效工作与抽时间陪伴家人朋友之间保持平衡。交易似乎为诸多现代社会的烦恼提供了解决方案：交易员自己决定工作时间、只对自己负责、做自己喜欢的事情并赚取相对来说不错的收入。不幸的是，大部分尝试做交易者坚持不到6个月，对他们来说，交易成功很难。
　　为什么交易成功这么难？主要原因是市场太难以把握。金融学者和应用经济学家想要预测市场却没有成功。交易不仅仅是开发一套预测市场价格的关键变量并执行一种完美的、一定适用于不同市场的交易策略。造成市场变化的因素常常是未知的和出人意料的，此外，市场在很大程度上是大众心理活动的结果，或者说是交易员和投资者的看法与观点的综合。这些看法和观点很容易受到媒体报道和人类情感倾向的影响，包括因恐惧而行动和为避免遭受损失而提前退场感到后悔。正如心理学家和行为经济学家所指出的那样，市场交易的参与者常常是不合逻辑的或“非理性的”，从而导致人们无法预测市场，因而很难获得交易成功。例如，网络泡沫说明股票价格可以在多大程度上更多地被大众观点，而不是被基本的经济原理所主导。市场历史上所记载的泡沫形成和破灭的过程，大多是心理作用的结果。
　　常识告诉我们，付出时间和努力就会得到回报，然而这不适用于交易。作为交易员，你可能每天工作很长时间，结果却是不赚不赔甚至是赔钱。在交易环境下，成功属于一种特别的人：他必须能够在混乱和不确定的氛围下坚持，并且绝对不能因为失败而轻易感到失望，也不能因为成功而洋洋得意或自吹自擂。市场情况总在不断地变化，成功可能很短暂。
　　在这本书里，我们描绘了成功交易员的心态、个性特征和决策制定过程，概括了影响交易成功的短期和长期因素，包括环境因素、动机因素和个性因素，也提供了交易员可以用来消除这些影响的精神和心理策略。
　　很难找到成功的交易员。我们对100多位多少有些名气的交易员进行过深入采访，结果超过四分之一的人被淘汰，通过筛选的交易员当中真正成功的也非常少。很多人打的是这种算盘，“如果你自己做不了交易，不妨去教别人做交易或开一个交易网站。”许多人在牛市中赚了些快钱，不过在2000年市场变化的时候，他们却发现真正的交易成功要难得多，通过向交易新手提供服务来赚钱谋生更容易。
　　成功的交易员知道，心理因素对交易成功起着重要作用，交易新手很难接受这一点。我们认为，需要通过关注自己的内心来找到交易成功的答案。在读过本书以后，希望你能够发现这种方法的价值。
　　交易心理书籍不是小说。过去10年中出版了大量的投资心理类书籍。但本书的创新之处在于，它是少数几本由心理学家和交易员合作完成的著作之一。大部分投资心理书籍的作者不是心理学家，他们似乎在写作的同时恶补自己所缺乏的心理学理论知识。这样的作品可能是有趣而实用的，但它的分析最终不过是一些观点和猜测。一个可能的选择，是把成功交易员的经验与临床心理学、个性和认知、社会心理学、以及新兴的行为金融学等领域的科学研究结合起来。学者们在这些领域编写了大量文献，这些资料对交易员非常有用。不幸的是，许多学者写作的目的只是为了与同行交流，他们用复杂的方式叙述自己的研究发现，非常难懂。我们搜集了相应的学术文章，尝试用一种简单明了的方式跟我们的读者沟通。我们的目的是，不仅仅给交易者提供专业交易员的传统智慧，同时还提供有助于提升其交易业绩的研究发现。
　　如何进行风险管理
初学和中等水平的交易员错过成功的原因之一是他们追求风险和刺激。尽管不怕承担风险有好处，但追求风险却不是一个好主意，这种倾向很可能是一个警告，说明你目前的交易效率低于你应该达到的水平。理想状态下，最佳的交易系统可能是乏味的、有序的、无风险的，甚至是单调的。你越接近这种理想状态，就越容易赚到大钱，并能在市场上生存得越久。下面的建议可以帮助你从情绪的过山车上下来、进入杰出交易员的行列：
努力规避风险而不要追求风险：获得交易成功的关键是保护资本。你越能长时间地成功避免重大损失，你的账户状态就会越好，你就越能够在市场有利时积累更多的利润。避免损失的关键是规避风险。
把兴奋看作是一种警告：兴奋是一种心理暗示，说明你的神经系统正进入更高级别的活动。有时，兴奋是由于有好事情将要发生。但是，在交易中兴奋常常是一种警告，说明你超出了自己的能力，交易做得太大，承担了过度风险，或者说远离了理想状态。不要在交易时享受你的兴奋感，而应该找出让你感到兴奋的原因和消除这种感觉的办法。
远离危险：在交易中许多事情都可能出错，对此你无法预料。为什么要持有一笔可能因为意外因素而使你遭受损失的交易呢？只要你在交易中感到有危险，就要赶快逃命。如果你喜欢危险，那你就入错行了。
记住，刺激最终会带来麻烦：刺激是一种内心深处的特殊感觉，说明你濒临崩溃，正在遭受外部因素的冲击，或至少可能有一点失控。在游乐场里这种感觉是有趣的，但在交易中这种感觉经常预示着令人不快的情况发展，并将使你的财富缩水。你可以在完成一笔交易并得到好于预期的结果时感到一种平静的激动，除此以外，你的目标应该是年复一年地交易下去，一点也不要觉得刺激。