书摘 37（ZT） happy trading! (图)

赢家揣摩操作原则，愈磨愈利
输家任凭感觉出招，时好时坏
在各项运动竞技中，高手过招，谁较能掌握比赛的节奏，谁往往就是最后赢家。同样， 在股市投机，拥有操作的节奏感的人才能胜出。操作的节奏感就是从杂乱无章中找到秩序或规律，知道如何应对进退的能力，比如说知道个股要做多还是做空、做长还是做短，以及掌握个股轮动的能力。拥有节奏感，操作上才能行云流水、攻守有据。
先有节奏感才有穿透力。穿透力是能准确预测未来的能力。拥有穿透力，才能领先市场，决策时才能明快、果断。看的市况够多，我们从知道下一步该怎么做的节奏感中，慢慢可以培养出知道往下几步将会怎么样的穿透力。有了穿透力，能够看得更远，操作的节奏又可以更加明确。
撒了网如何满载而归
20年来，我每次遇到股市灾难性大跌，损失大多不太严重，每次遇到
疯 狂的涨势，却总是满载而归。这一路来的幸运可以用乔治?克雷森的话来作为注解。他说：“一个幸运的渔夫，源于他多年来努力研究鱼性和风向变化，使他掌握成功撒网的诀窍。机运是十分傲慢的女神，她不会浪费时间在那些毫无准备的人身上。”我这个幸运的渔夫，20年来，也确实在每个交易日，学习如何掌握撒网的节奏。我每天努力研判大盘多空趋势（风向变化）、个股内涵及线形（鱼性），同时依照自己设定的操作原则，看盘时自律地操作（撒网）。
在努力与自律的过程中，我发现，我们在操作节奏上最常见的问题包括：会涨的股票买太晚或卖太早、会跌的股票卖太晚或买太早，以及不会涨的股票留太久。虽然我们不可能操作得很精准，但可以揣摩出一些原则来拿捏进出时机，绩效的好坏取决于投资人是否拥有或掌握以下三个要素。
一、不只想赚钱，还要有热情
第 一次到交易所看盘，我兴奋得想要知道股价为什么会上下跳动，想要了解市场运作的方式，很想买一支股票试试，就像一个闯进玩具店的小孩，急着想要知道那些新玩具怎么操作，看看能不能买一些回家。后来，我从积极换股中学习操作，感受到股市中蕴涵的最大乐趣在于寻找明日之星，股市不仅是个竞技场，也变成我的选秀 会。
一个投资人如果不谈利润，难免有点虚假，但如果开口闭口都是钱，也成不了大气候。太在乎金钱的人只能赚一把是一把，常只看到眼前利益，看不到 大的方向，不会花费时间去建立一套长期可以适用的方法；太在乎金钱的人太想赢，难免会束手束脚，他们赔钱时度日如年，但赚钱时也未必好过，因为股市的钱永远赚不完，他们常常会有“这里少赚，那里也少赚” 的后悔，因此乱了节奏。
面对压力时，要能掌握节奏、不自乱阵脚，靠的是平常心。培养平常心的唯 一途径就是走向竞技场，从数十年如一日的实战测试中，从成千上万次的输赢中，去适应失败和成功。热爱交易的人，才能自在地把投机当事业，他们不会计较一天要工作几个小时，不厌其烦地从操练中导出一个系统性的方法，让自己的操作变成一个良性循环的过程；热爱交易的人，随时准备成交（但不一定要随时成交），不 必选定良辰吉日才进场。
对我而言，交易本身就很迷人，赚钱只是锦上添花，即使股市全面下跌，也未必全是坏事，因为不只股价变便宜了，我还可以从相对抗跌股中寻找潜力股。
我 不但把投机当事业，也学习运用经营事业的原则来操作股票。假设一个生意人开了两家公司，一家赚钱，一家赔钱，他会怎么做呢？他绝对不会轻易结束赚钱的公司而留住赔钱的公司，反而会增加投资赚钱的公司，因为“赚钱”表示走对了方向。同样的道理，炒股票时，我应该倾向于先考虑卖掉赔钱的股票，加仓赚钱的股票。
学习在利润和心理间取得平衡
热 爱交易的人操作时融入游戏当中，好奇心凌驾于得失心，好奇心驱使他们试着找出股价的规律性，在大起大落时，多了一点超然物外的心情。比如，对于手上一支能续创新高的股票，我抱着“我要看看它会涨到哪里”的好奇心，这样交易抓住波段行情；对于手上没有的、续创新低的股票，我抱着“我要看看它会跌到哪里”的好 奇心，这样才不会过早抢反弹。
二、比技术，还要比心理
投资学教导我们如何在可接受的风险下，让财富最大化。但是，人毕竟不是机器，人性的 弱点使得实际运用这些投资理论时困难重重。比如说，投资人喜欢分散持股来降低风险，却没有按照投资组合理论所说的，把不同的股票看成是一个投资组合，不在意个别股票的盈亏，并通过换股操作来创造最大获利。
既然每个人都有弱点，我觉得炒股票时最重要的认识，就是不必强求利润最大化，但也不能全盘纵容自己的心理，例如为了安全感，决策时从众、迷信确切消息或只敢低接股票，而是要在利润和心理之间，找到一个平衡点。
我 发现交易与心理实为一体的两面，先了解自己才能了解交易。某些负面的心理层面可以经由选择适当的交易方式来妥协，例如，我用投机的方式来迁就自己的缺乏安全感；也有些心理层面可以通过交易方法来改正，比如说，我用机会成本的观念来破除成本观念的疑惑，让我能够积极换股，并以“分批进出”的方式，来克服自己 个性上的优柔寡断或一时的冲动。
有时即使我该做的功课都做了，但对于行情还是毫无头绪，心中七上八下。但往往等到一开盘，随着盘势的发展，我又可 以很快找回熟悉的基调，一步接着一步走下去。因此，我相当重视看盘，看盘让我跟得上市场的节奏，让我比较有安全感。不管赚赔，我学习不让自己的情绪过度激动，这样才能把注意力集中在盘势上，才不会乱了节奏。
不会重押某档股票
股票只是筹码，我不会对它们眷恋。其中，低价股已反映或潜藏 着财务上的弱势，而中、高价股的股价往往已经经过10倍，甚至20倍本益比的“灌水”。所以，我对股票有种彻底的不信任感，我认为任何股票都是坏股票，除 非它的后市看涨。对于深具危机意识的我，抱牢持股做长线，风险实在太高。我也不习惯把资金集中在少数几支股票上，还会适度地汰弱换强。如果我强烈看好的某支股票占了我太高的资金比例，股价却不能如预期般的迅速表态，我就会先行减仓，宁可等时机更成熟时再追高加仓。
我的资金有限，只要能找到涨速会更 快的股票，没有那支股票是非卖品。我认为要看透大盘趋势较难，但要看清个股相对强弱显然容易多了，因为个股经过比较就有优劣。只要选股选得好，大盘走多时可以多赚，误判大盘走势时，也会少赔。调整持股，除了让我获得更高的绩效，也像身体的律动，让我心理更加平衡。
我发现“见好就收”的心态常会干扰操作节奏。“见好就收”除了代表我们眼光短浅，更是由于害怕失败，而不敢挑战更高层次，所以永远学不会拿捏进出时机。
篮 球赛中到了最后一节，我们常看到分数大幅领先的一方，故意把节奏放慢而且采取守势，却突然变得不会打球了，以致情势逆转。在一场篮球赛中，赢多、赢少结果都一样，领先的一队抱着“不求多赢，只求低空掠过”的心态，尚情有可原，但在金钱游戏中，大赚和小赚之间，却有天壤之别。
如果我们在多头市场赚了一点钱后，就急着减仓或转进涨势落后股，如同给自己火热的手感泼了一盆冷水。我也曾因为股票卖得太早，基于安慰心理，转进落后股，但落后股常常涨时没份，跌时跑第一。看着别人股票上涨，而自己的偏偏不涨，实在是一种折磨，而且还得挣扎于要不要换股。
走多头 攻击是最好的防御
因 此，在多头市场，我笃信“攻击是最好的防御”。我乘胜追击，希望手上持有的都是最会涨的主流股；即使要买进落后股，我也会等它们突破盘整时才积极介入。对于一档股票，我发现如果从一开始就抓对了积极介入的时机，一开始就赚到了钱，往往可以很顺畅地一路加仓，这有点像开车，如果抓对了脉动，通行无阻地过了一 个绿灯后，同一条路上，迎接你的，全是绿灯。
如果抓对了脉动，通行无阻地过了一个绿灯后，同一条路上，迎接你的，全是绿灯。
三、建立操作原则，还要遵守操作原则
操 作原则是投资人预测指数或股价下一个重要变动的依据。我很惊讶地发现，一般人对于自己为什么要做某一笔交易，往往说不出个所以然，他们的经验告诉他们应该怎么做，但这只是反射式的“感觉”，他们并没把经验加工，形成系统化的、严谨的操作原则，难怪绩效时好时坏。单凭感觉做股票的人，绩效甚至比单纯“用猜 的”还要差，因为前者的情绪常会被误导，而且认知常有所偏差。
一般人建立操作原则时最大的错误，就是浪费太多时间，想要找出起涨点和反转点，以便 能够买到最低价、卖到最高价，一旦不能在底部或头部一次搞定，失之交臂的价位常会盘踞心头，因而乱了步调。我觉得买到最低价、卖到最高价是很难掌握的，其中带有很大的运气成分，《财讯》月刊创办人邱永汉先生甚至认为这是不道德的。
为了不会过早抢反弹（或错失波段行情），我宁可等市场自行决定了底部 （或头部）后，再采取应对措施，要不然就是通过换股操作，抓住个股涨势中间容易操作的部分。有时候，我觉得炒股票就像吃鱼，要去头去尾地吃，如果鱼头和鱼尾都要吃，很容易被鱼刺卡住喉咙。根据我的观察，即使能够侥幸地买在底部附近，有时候股价却盘底盘很久，即使股价马上上涨，我们也常认为已经赚够了，而轻 易抛出。
完美操作是懂得买、舍得卖
要建立操作原则很费工夫，因为这些原则一定要有统计上的根据，所以验证的次数要够多，因此，如果建立 了操作原则而不遵守，实在是暴殄天物。建立操作原则很难，但更难的是遵守操作原则作决策，尤其像我的操作原则需配合自由心证，没有实际设定执行价位，不像机械式的系统能够明确地发出进/出场的信号，因此，我更需要足够的自律精神。
不管大盘处于震荡区间或是多头趋势，我换股操作的方法都能赚到钱。
当 空头趋势疑似形成时，我根据线形，通常看坏的股票多于看好的股票，卖得多，买得少，自然而然也就小幅减仓了；等到发现大势已去，我才真正面临迅速减仓的压力。曾经，要减仓时，面对赔钱的股票，我常显得犹豫，因为这还涉及自尊心的问题；后来，我用整体持股的获利来看，而不单是考虑某支个股的盈亏，只要整体持 股获利回吐的幅度控制在合理的范围内，对我而言，那就是完美的操作。
最容易干扰我们建立或遵守操作原则的，还包括过度迷信确切消息或权威人士的看法。依我看，这些过度依赖别人的人更是大赌徒，他们妄想不费太多力气就能致富，而把命运交给别人。当发现不对劲时，他们往往因为有所期待或为了等下一个指令而动弹不得。
我 们可以借用别人的材料，但不能被别人的观点牵着鼻子走。如果能根据自己的选股原则，独立创造确切消息，我们将会发现，会涨的股票永远买不完。我们也不需要别人的保证，因为市场的变数那么多，不是谁说了就算数的。此外，太过重视别人的意见，还会耽误作决策的时机。像我喜欢买进领先创近期新高的股票，如果我锁 定的对象似乎即将往上突破，我还打电话向别人请教可不可以买，可能等问好后，股票已涨停买不到了。
对我来说，炒股票不仅是一种输赢，也是一种游 戏。我在市场上测试自己的价值，学习如何做一个承担风险的人。我终于能够掌握股市的脉动，跑在趋势之前，不仅沉浸在赚钱的乐趣中，更对自己的眼光感到佩服。但股市对我而言，仍旧是个诡谲多变、充满惊奇的战场。想当年股市四大天王，“固一世之雄也，而今安在？”
因此，我时时警惕自己，在操作上必须 保持弹性，心理上必须保持饥渴，态度上必须保持谦卑，否则马上会受到市场反扑。我热衷交易，以交证交税为荣；我迎接胜利，自信但不自我，也学习如何接受并控制亏损；成功时我心存感激，失利时我不怨天尤人。在股市，我不需要每天穿戴整齐就能讨生活，还体验了起伏更频繁的股市人生。我愿效法大投机家科斯托兰 尼，在股市中活到老，“玩”到老。