书摘 6（ZT） happy trading! (图)

如果我们在均线上面很高的地方买，等于在说：“我是傻瓜，我买贵了，但是我希望有另外一个傻瓜用更贵的价格买走。”用傻瓜理论来赌是糟糕的，期望有傻瓜接盘，这是失败的计划。
有时候，股票飙升，似乎违反了傻瓜理论。没有资金或收益的股票可以飞的很高。价值交易者觉得自己错过了大波动。他可以坚持自己的方法，清醒地说：“不能追了。”或者他可以决定：“既然和狼一起生活，就要像狼一样嚎叫。”他开始在突破出买入。如果你这么做，记住，你在根据傻瓜理论交易，能把你和疯狂大众分开的唯一方法是——你的止损和资金管理。
在下跌趋势做空时也可以用同样的原则。当你在反弹时做空，你在卖出价格——当市场反弹时，再次摧毁价值。傻瓜理论实践者在均线下面很低的地方做空——越低越傻。
利用双线系统去确认趋势和进场点。也许你使用一条均线跟踪市场，效果不错，但是当市场飙涨时，价格根本不回到均线，你无法做价值交易。为了解决这个问题，你可以再加一条均线。用长期均线来指明趋势，用短期均线找到进场点。
假如你发现22日均线可以很好地确认市场趋势。可以用它画图，还可以把它对半变成11日均线，2者可以用在同一个屏幕上，用不同的颜色区分。继续使用22日均线确认上涨和下跌的波动，但是用回调到11日均线来确认进场点。
均线可以帮助确认趋势，决定是否做多或做空。它们能帮助指出价值区域，以方便进场交易。要找到出场点，我们会谈下一个工具，均线的通道。
通道
市场是疯狂的野兽。它们有力的飙涨，只是为了窒息的崩跌。一只股票吸引了大家，第一天涨了20点，第二天又跌了24点。是谁在推动市场？基本面的价值变化慢，但是贪婪，恐惧，乐观，绝望会把价格搞的上上下下。
你如何判断市场已经到了低估或高估的水平，哪个区域适合买卖？技术派用通道来找到这个水平。通道，或包络线，包括2条线，分别在均线的上面或下面。有2种类型的通道：包络线和标准背离通道，也叫布林通道。
布林通道上线和下线之间的空间会随着波动而不同。当波动大时，空间变宽；但是当市场沉静时，空间就和均线挤到一起了。这个特点对期权交易者有用，因为波动会推动期权价格。总体说，当布林通道空间变窄时，波动就小，应该买期权。当布林通道空间变宽时，波动就大，应该卖期权，或者发行期权。
股票和期货交易者最好使用直接通道或包络线。它们和均线保持稳定的距离，提供了稳定的价格目标。它们在均线上面或下面一定比率的地方画线。如果你用双线，在比较长的均线附近画线。
均线反映了对价值的一致看法，但是通道的含义呢？上线反映了多头的力量，要把价格推的更高，它表明了乐观的极限。下线反映了空头的力量，要把价格推的更低，它表明了悲观的极限。画的好的通道能帮助确认狂躁和消沉。大部分软件利用下面的公式画通道。
通道上线＝EMA + EMA8226;通道系数
通道下线＝EMA - EMA8226;通道系数
画得好的通道能包含大部分价格，只有少数价格伸出去。调整参数直到通道能包含过去几个月95%的价格。数学家说这是第二条标准背离通道。大部分软件都能很轻松地使用通道。
可以通过测试的方法找到合适的通道系数。不断调试，直到通道能包含95%的数据，仅仅是最高价和最低价伸出来。画通道就像做衣服，选择好尺寸，直到整个身体都很舒服，仅仅是手腕和颈子伸出来。
不同的交易工具和时间周期需要不同的通道宽度。波动大的市场需要更宽的通道和更大的系数。时间周期越大，通道要越宽。周线通道一般是日线通道的2倍。股票的通道要比期货的宽。期货市场检验和调试通道的最好时机是旧的合约到期，你换到新的合约时。
通道画的上涨趋势一般会符合最高点。牛市的上涨比下跌强，底部很难达到通道下线。下跌趋势时，通道一般跟踪底部，顶部很难到到达通道上线。很有必要画2个独立的通道，一个是为了顶部，另一个是为了底部，这样才能跟踪市场大众。在横盘的时候，顶部和底部都会碰到通道线。
上涨的时候，我们希望在均线附近买入，在市场高估的时候兑现利润——或在超过通道上线的地方。下跌的时候，我们希望在均线附近做空，在市场低估的时候回补——或在低于通道下线的地方。

新手在通道上线附近平仓，几周后可能会后悔。在上涨的市场，现在看起来高估，下个月可能就变便宜了。专业人士不会让这样的感觉困扰自己。他们是交易，不是投资。他们知道事后诸葛亮容易，但当时就很难做决定。我们有系统，他们追随系统。
当价格破了通道，然后回到均线时，顺着均线的角度进场交易，目标利润定在通道线。价格只在最强的时候冲破通道。当它们回来后，它们经常会再次测试之前的突破。冲破通道的突破给了我们信心，我们可以再次交易。
价格偶尔会狂奔而去。它们冲破通道以后，长时间不回到均线。如果你发现了这么强劲的波动，你有一个选择：观望或者换一个可以捕捉大波动的系统。专业人士只要找到了适合自己的技术，一般会坚持使用。他们宁愿错过交易，也不愿换个不熟悉的方式。
如果均线几乎是水平的，在通道下线做多，在通道上线做空，在价格回到均线时兑现利润。通道上线表明是超买区。如果从长期图来看，市场是横盘，反弹到通道上线就提供了做空的机会，下跌到通道下线就提供了买入机会。专业人士喜欢逆波动操作就是为了让它回到正常。业余选手以为每个突破都伴随着超大波动。偶尔业余选手对了，但长期来看，还是专业人士强。他们用通道来寻找市场的过分之处，看看是否会发生反转。
如何给自己打分　想象2个大学朋友。2人有相似的能力和背景，但其中一个每周考试一次，另外一个期末才考试。其它因素都是一样的，他们中的哪一个有可能考试时得高分？等期末考试的，或者是每周都考试的？
大部分教育系统每隔一段时间给学生举行一次考试。考试能帮助人们弥补知识空缺。在一年内不断参加测试的学生在期末考试时会表现的比较好。频繁的测试能提高成绩。
市场在不停地测试我们，但是大多数交易者都不知道去看看自己的成绩。有利润时他们贪婪，亏损时他们把交易确认单当垃圾扔了。吹牛和自我惩罚都不能让你成为好的交易者。
市场给每笔交易打分，并贴在墙上，只是大部分交易者不知道去哪里看。一些人数自己的钱，但这个方法太原始，无法给不同的市场和不同的价格打分。你也许在昂贵的市场赚的钱比在狭窄的市场赚得钱多。哪个反映了你的水平高低呢？钱很重要，但不是最好的计算成功的方法。
通道能帮助我们给自己的交易质量打分。
当你交易时，计算通道上线和下线之间的距离。如果你用日线图，计算日线的通道；如果你用10分钟图，计算10分钟图的通道，以此类推。如果你平仓了，用百分比计算你赚了多少。这就是你的分数。
如果你的股票在80交易，通道采用10%的系数，那么通道上线是88，下线是72。假如你在80买入，84卖出。16点的通道，你赚了4点，那么你的成绩是4/16或者是25%。
如果你一笔交易的成绩是30%或以上，你的评级是A。如果你的成绩是20%——30%，你的评级是B。如果你的成绩是10%——20%，你的成绩是C。如果你的成绩低于10%或者亏损，你的评级是D。
优秀的交易者做优秀的交易记录。你的第一个重要交易记录是你所有交易的电子表格（我们会在“第08章有条理的交易者”谈这个）。在你的电子表格加两栏。第一栏在交易时记录通道的高度。第二栏是你出场时你的赢利百分比。坚持做记录，看看你的成绩是进步或退步，稳定或不稳定。回到大学，教授总是给你评分。现在你可以用通道来计算你的分数，并成为优秀的交易者。


交易什么市场？

通道会告诉我们选择什么股票或期货，以及放弃什么市场。一只股票也许有很好的基本面或漂亮的技术信号，但是要在交易前计算它的通道。它会告诉你这个波动是否足够大，是否值得交易。
也许你会看着波动的股票，它的通道是30点。如果你是交易者，你交易时应该得到30%，或是9点。这样才会在支付佣金，弥补滑点亏损以后有利润。另外，如果你看见昂贵的股票，它的通道只有5点，那么交易者只能得到微薄的1.5点收益。如果去掉佣金和滑点亏损，你什么都没得到——放弃那样的股票，不管看起来多么好。
如果你的成绩下降，或者是市场陷害你，怎么办？如果你的成绩是C，你只赚到了通道的10%，怎么办？第一只股票，通道是30点，会返回3点的利润——去掉费用，还是有足够的利润。股票的通道只有5个点，它的回报是半个点，佣金和滑点亏损能把你搞成亏损！新手特别喜欢有强烈技术模式，同时又便宜的股票。他们不明白自己为何总是亏钱。如果股票没有波动的空间，交易者就无法赢。
一个技术派的人，总是在慢慢亏钱，他打电话给我，请我做顾问辅导。当我叫他把图表传真给我时，他传给我的股票是10元，15元的，通道仅仅是2——4元的空间。这根本没有波动的空间，而且佣金，滑点亏损和费用都会吃掉他的资金。如果你想去捕鱼，最好找个有大鱼的地方。
一旦你对一个新股票产生了兴趣，画一个通道，看看是否足够大。我们喜欢把自己想成A交易者，如果我们得分仅仅是C，该怎么办？如果你只赚了通道的10%，这值得交易吗？新手应该放弃通道小于10点的股票，这意味着C交易者赚不到钱。
个别交易者对我说，可以交易通道很窄的股票，只要交易仓位增大就行了。他们以为交易通道为3点的股票10000股和交易通道为30点的股票1000股，道理是一样的。但错了，因为滑点亏损的比例在窄通道太高了，增加了取胜的障碍。
低价，通道很窄的股票可以成为好的投资对象。想想彼得8226;林奇，著名的基金经理，他说到了10垒打，要找能涨10倍的股票。一只5元的股票涨到50元的概率比80元的股票涨到800元的概率大。但那是投资，不是交易。作为交易者，你要找短期波动的优势。这就是不要浪费精力找通道窄的股票的原因。
日内交易的回报 日内交易看起来很轻松，新手飞蛾扑火般地做日内交易。业余选手看着日线图，发现了强烈的上涨和下跌。看样子只要聪明的人准备好了电脑，调制解调器和即时波动，那么就可以捡钱了。日内交易做市商靠佣金致富。他们宣扬日内交易是因为他们需要新的客户来代替已经亏损的客户。做市商总是向大众隐瞒统计数据，2000年马萨诸赛州管理层的传唤记录说明，在半年内，只有16%的日内交易者赚钱了。
有一句俄罗斯的古老说法：“你的手肘很近，但你咬不到它。”现在试试吧，伸长颈子，弯着胳膊，去咬手肘。很近，但又是那么远。日内交易就是如此——钱就在你面前，但是它跳了几个基点，你就错过它了。为什么如此多的人做日内交易亏了很多钱？那仅仅是因为日线的通道太窄，不容易赚钱。利用通道选择交易机会，对日内交易者来说是重要信息。

波段交易者可以利用日线图买入，并持有几天，做这样活跃的股票不错。如果他是A水平的交易者，他可以全身而退，如果他是C水平的交易者，只能赚到通道的10%，他可以边学边赚。一个日内交易者，对于同样的股票，他必须达到A水平才会生存。少了任何一点，他就会被滑点亏损，佣金和费用给生吞了。
我能听见商家的强烈抗议，他们说有很多人能通过日内交易生存。商家是经纪人，销售软件的，销售交易系统的，等等。他们可以列出很多日内交易的成功案例，就好像证明了一切！出色的日内交易者确实存在，我的朋友中间就有好多个。可惜的是，还是太少了。
成为成功的日内交易者的概率很低，因为日线图的通道不够高。你必须是一个真正的A水平交易者，才能在分钟的波动里赚钱。一次不经意的分心，一个市场的噪音，一次不小心的操作，另外一个交易者都能导致失败。
日内交易提供了精彩的娱乐价值。杂技演员期望的是对体育精神的回报，而不是赚钱。杂技性的日内交易者期望赚钱，其实是被迷惑了，就像以为可以用牙齿咬到手肘一样。也许以后可以……
MACD柱
MACD就是指数平滑异动移动平均线。这个指标是热拉尔8226;阿佩尔发明的，他把3条均线合并成 2条MACD线。我们把MACD增强了，画成柱状图，反映了那些线之间的距离。它帮助确认趋势，给上涨和下跌打分。技术分析时，它是抓反转最好的工具。
在我们使用任何指标前，都要知道它是如何构成的，是计算什么的。之前说过，每个价格代表市场参与者对价值的一致认同。均线表明了一段时间内对价值一致认同的平均值。快速变动的均线反映了短期内一直认同的平均值，慢速运动的均线反映了长期的平均值。MACD柱通过跟踪快速均线和慢速均线来计算一致认同的变化。
阿佩尔利用3条指数移动平均线来产生MACD：
计算12日均线的收盘价。
计算26日均线的收盘价。
用12日均线减去26日均线——这是快速或者是MACD线。
计算9日均线的值——这是慢速或者是信号线。
12，26和9的值是标准值，大部分软件都是默认的。我的测试表明改变这些数值对MACD的信号影响不大，除非你自己自找麻烦，非要把一个数字加倍，而其它数字不变。如果你同时跟踪几个市场，没有时间调整自己的指标，可以接受默认的MACD设置。如果你只跟踪少数几个市场，那么调整MACD的最大值和最小值，以找到最好的反转跟踪方法，就显得很有意义。如果你的软件没有MACD，你可以用2条均线（比如12日和26日）来代替快速和慢速的MACD线。然后用上MACD柱公式代入下面2条均线之间的距离。