天王盖地虎
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看点一：阿里巴巴已经意识到电子商务+搜索引擎不是互联网的未来，2007年8月上线的阿里妈妈网络广告平台，可以看作该公司对网络广告短板的亡羊补牢。但这是否能和微软未来的网络广告平台相容？
看点二：当微软进入，这个IT业巨擘是否愿意在阿里巴巴赖以成长的中小企业上投以重注？
微软会成为阿里巴巴集团的第一大股东么？
如果微软和雅虎的并购成立，答案是肯定的。
2月1日晚间，微软公司提出以446亿美元(合每股31美元)价格收购雅虎公司。这个出价与雅虎前一天的收盘价相比高出62%。雅虎股东可以自行选择现金或是换成微软的股票。
合并后的微软雅虎将创造世界上第一个10亿用户级的网络公司——这让当日Google公司的股价大跌了8.58%，微软公司的股价下跌了6.60%，而雅虎公司的股价则暴涨了47.97%。从失望到绝望的雅虎股东，历时四年多的抱怨终于可以闭嘴了。
由于雅虎拥有阿里巴巴集团41%的股份，微软此次要约收购将导致阿里巴巴集团控股权的易帜，甚至直接影响到阿里巴巴集团旗下在香港上市的B2B业务公司(HK1688)超过30%的股份控制权易主。
微软最终是否成为阿里巴巴的控股公司，直接取决于雅虎董事会对微软这份要约收购的同意与否。
坊间人士表示：在过去的18个月里，微软和雅虎之间有过无数次并购探讨。直到去年5月，当时的雅虎CEO特里·塞梅尔和雅虎创始人杨致远还坚决地否定了微软的提议。但随着1月31日塞梅尔宣布即日起辞去雅虎非执行董事长之职，同时退出公司董事会之后，杨致远的追随者将越发式微。
2月1日雅虎董事会证实他们收到了来自微软的收购提议，董事会将仔细评估该提案并追求最佳行动来提高股东的长期价值。
2月2日，阿里巴巴集团方面就本次并购对记者采访表示“无可奉告”。但2005年8月11日，当马云将雅虎中国经营7年的产业全部纳入阿里巴巴，成为其旗下的全资子公司时——阿里巴巴的命运就已经身不由己了。
阿里巴巴：独立控制权丧失
对于微软的此次并购，阿里巴巴表现得非常低调。
雅虎中国作为阿里巴巴集团的全资子公司，在过去三年里已经进行了四次业务调整。业务重点从客户端转向社区和资讯，最后又回归搜索和邮箱。
在1月24日下午，中国雅虎还是以“淘汰”为名实施了近百人的裁员计划。
在该轮调整中，中国雅虎将取消原新媒体、搜索、通讯三大事业部设置，新成立网站运营部、邮箱运营部、工程技术部和公关市场部。人们惊讶地发现，马云给予厚望的搜索部门消失了。
当素有“搜索一姐”的台湾人张忆芬也调职时，人们开始思考雅虎中国的未来。虽然马云成功地将雅虎中国从“海龟”变成了地地道道的本土网络公司，但是无法改变其亏损的现状。
如同此次微软对雅虎开出的药方是网络广告，而三年前阿里巴巴马云对雅虎中国开出的药方则是搜索加电子商务。此次雅虎中国对搜索领域的放缓，似乎意味着雅虎中国业务外包或整体出手的未来？
而这直接取决于微软和雅虎的谈判。
毕竟雅虎握有阿里巴巴集团41%的股份，和四席董事会中的两席。即使在去年11月上市的阿里巴巴B2B业务公司，雅虎自身的1%股份和阿里巴巴集团所持有75%的股份，也使得雅虎对这家全球新晋前6大互联网公司的掌控有些乾纲独断。“如果收购成功，阿里巴巴的大老板将是微软。”王峻涛评价，这将使中国的电子商务未来发生方向性改变。
这样的状态伏笔早埋。2005年8月16日，雅虎公布了向美国证监会提交的8-K文件，该协议规定：每个季度都要进行阿里、雅虎和软银的三方会议。这意味着阿里巴巴的战略计划、年度预算和预算外开支的计划；单笔1000万美元、一年累计5000万美元的资产处置、资产购买和贷款担保的交易；以吧蠹莆?被崛嗽钡娜蚊?龋?家????禄岬呐?肌?/p>
阿里巴巴董事会的4个席位分别是雅虎杨致远、软银孙正义、马云以及蔡崇信。作为控股股东的雅虎并没有获得相应多的董事会席位。
但协议规定，公司管理层总共持股25%以上才能在董事会中保持两名董事。如果软银减持交易完成日所持阿里巴巴股票的50%，将没有权利在董事会中任命董事，这个空缺只能由雅虎方面增加一名董事顶替。
2005年10月27日，雅虎又公布了8-K文件的修订文件，即8-K/A文件。在这个文件里面写得很清楚，阿里巴巴将只得到7000万美元的现金。
“阿里巴巴的独立控制权并不像外界所看到的那样，而是受到雅虎和软银的制约。”一位不愿意透露姓名的IT评论者表示。
站在这样的角度来看过去三个月来阿里巴巴内部频繁的人事调整，多少会有些释然。而近期包括淘宝、阿里软件在内的一个个收费计划的出台，都显示出马云一贯推行的免费模式将开始岔路分流。
马云已经意识到电子商务加搜索引擎并不是互联网的未来，其2007年8月上线的阿里妈妈网络广告平台，可以看作其对网络广告短板的亡羊补牢。但这是否能和微软的未来网络广告平台相容？
但是当微软进入，这个IT业巨擘是否愿意在阿里巴巴赖以成长的中小企业上投以重注呢？正如杨致远当年断然否定谢文的雅虎新规划一样，微软也可能改变马云的意志。
对于阿里巴巴和雅虎间的关系，鲍尔默的解释是：微软的基本策略是收购雅虎的全部股权，对雅虎的对外投资权益不会有任何变化。
但他同时表明，“随着微软对雅虎介入的不断加深，我们会有更多的想法。”
