投资中国股票基金：公鸡、母鸡、还是金鸡？

耐心往下看，这可是基金投资的经典上帖欧。
10月2日入夜，俺陪几位客人到北京著名的“后海酒吧街”去玩。嘿，这地方，果然名不虚传！有道是：“暖风吹得游人醉，只把后海当西湖！”这地面儿不像北京多数地区那样有音量管制，反而是越入夜越热闹。敲敲打打，长歌短吟，不亦乐乎！难怪这儿不仅外国游客多，而且帅哥美女多，真个是处处笙歌，灯光桨影，装点着一派盛世繁华景象！
话说这酒吧街入口处(面对北海后门)有一大片平坦的空地，随着民众自带大型音响的节奏，足足有200-300位交谊舞爱好者翩翩起舞。 俺刚要陶醉在这中国人民发自内心的欣喜之情中，就听这伴奏音乐陡然变成了迪斯科。按说这迪斯科乃全球最为彰显个性的音乐之一，但中国的舞者们却反其道而行之，从刚刚百花齐放的不同舞姿变成了队列整齐、动作划一的一种叫做“16步”的舞蹈(经向旁观者了解俺才长了见识)。这舞具有一种明显的“排他性”，一旦多数人开始跳这舞，便不再有任何人可以自由地跳其他任何不同舞姿的迪斯科，因为没有地方！难怪不断有老外想进场尝试，却都因不得要领而退出了。
俄的神啊，中国早就已经过了万事一刀切的准军事化时代，民众怎么还会如此自发地大跳这种抹杀个性的“集体舞”呢？俺去过世界30多个国家，却从未看到任何国家的民众用集体舞的方式跳迪斯科。敢情过了这么多年，咱中国人还发自内心地保留着喜欢一窝蜂的“中国特色”？
言归正传吧。近来上证狂飙，民众“养鸡”热情高涨，但多数人都不懂该养什么“鸡”。却说这共同基金可以分成3种：开放式共同基金(Open-end Fund，俺谑称之为“公鸡”)、封闭式共同基金(Close-end Fund,俺谑称之为“母鸡”)和指数共同基金(Index Fund,俺谑称之为“金鸡”)。一般民众说到“买基金”就只知道一窝蜂儿地买“公鸡”，为啥？就因为大家都买公鸡啊。再者说了，这公鸡会“打鸣”(爱登广告)啊。
俄的神啊，您买基金是为了随大流、赶时髦，还是为了赚钱？要说赚钱，您买个母鸡下蛋不是更实惠？您花低价买个金鸡不就发了大财？
您可听好了，您买公鸡最不划算，因为赚钱最慢！有资料说明，中国的开放式基金80%低于“大盘指数”即上证指数的表现。这指标，比美国共同基金的表现还烂！美国是70-%的共同基金低于标普500指数(S&P500 Index)的表现。
公鸡真的爱“打鸣”？真的啊。因为基金卖得越多，基金公司靠“基金管理费”就越赚钱，不管表现如何！所以基金公司要大打广告卖“公鸡”。如果把基金规模看成“横向发展”，把基金表现看成“纵向发展”，那么“公鸡”就是无论横向纵向哪个方向都能让基金公司赚到钱。这“纵向”是看基金表现，基金表现越好，投资人赚钱越多，所以基金公司多劳多得，对投资人也算公平。但基金公司靠“横向”地扩大规模赚钱则未必公平，因为基金公司靠打广告赚到了您的钱，却不管您这投资人赚不赚。
再说说“母鸡”。因为它在初始发行之后，就被“封闭”(Close End)，所以已不可能靠扩大规模来“横向发展”，所以就只能以“表现”作为发展的唯一动力。而且目前中国的封闭式基金普遍存在20-30%的折扣，即基金价格低于基金净值。在基金“封转开”的过程中，价格会最终向净值回归。那不就是您学习美国股神巴菲特的“价值发现”的好机会吗？
最后说说“金鸡”。它与上述两“鸡”的最大不同是它不由基金经理决定投资标的，而是模仿某个指数的走势，并且没有分红。不分红可是大优点欧，因为中国的基金分红要征20%的“资本增值税”，所以分红对投资人并不划算。
说一千，道一万，还是看看三种基金的表现吧。以指数型基金(本文中的“金鸡”)“50ETF”(510050)的发行日05年2月23日作为起始点，对比“母鸡”“基金天元”(184698)和代表市场平均表现的上证指数(000001)：(括号内是成长%)

基金或指数名称 2005/2/23 06/12/29 07/9/30
50ETF ￥0.881 ￥1.788(+103%) ￥4.243(+382%)
基金天元(复权后)(注1) ￥0.716 ￥1.742(+143%) ￥3.36 (+369%)
上证指数 1309.6 2675.5(+104%) 5552.3(+324%)

中国养鸡户：如果知道80%的“公鸡”表现还比不上上证指数，您对“公鸡”还像原来那么感兴趣吗？“公鸡”、“母鸡”和“金鸡”，现在您知道如何养鸡了吗？您只要有小学的数学程度，就该看得懂上面的表格吧？
别再跟着他人的步调跳那种一窝蜂式的“16步”啦。动动脑筋，跳跳您自己的富有个性的“迪斯科”吧!
(注1)“复权”即指该基金在把分红所得复归基金价格之后，该基金的表现。
文章引用自： http://blog.sina.com.cn/u/1278192943

[PROFESSOR3]

谢谢您的光临！俺在国内，时常因为“非恶意刷屏”而被封IP，欢迎常来！

[江海缘]

这篇东东写的不错，有道理又有哲理，我爱看。我在股海里漫游呛多了正想转战基场呐，我参考现成的“内参”，多谢了，呵呵

[Flamenco_Girl]

写得很有趣有理。