ZT: A、B、H股加速并轨势不可当

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2007-06-20 | 调整大揭密：A、B、H股加速并轨势不可当！ 标签： A股 B股 H股 并轨 价值洼地
今天大盘尾盘的快速下跌其实一点都不奇怪，近期大盘的结构性调整已经正式启动！

何谓结构性调整呢？这次股市的结构性调整是伴随股票内在价值变化及未来成长性预期变化而进行的。为何会出现结构性调整？主要原因有以下几点：

一是香港回归十周年之际，中央政府为了让香港股市更加繁荣，适时扩大了QDII的适用范围，对基金公司和券商QDII进行放行。一方面可以让香港股市获得更多的国内资金支持，推动香港经济更加繁荣；另一方面实现A股加速与H股的价值对接，特别是同一公司的H股要加速上扬、A股横盘调整或回调，以实现A股与H股价格的对接，只有A股与H股价格相近才能更加准确地反映上市公司的投资价值与经营成果，才能平溢投机泡沫，才能让管理层更好地监管上市公司的投资行为；更重要的是拓展了国内基金公司、证券公司的投资渠道，让国内投资机构能够尽快融入国际资本市场大环境中，让国内投资机构通过与国际大投行的同台竞争而发展壮大。

二是国内畸形的出口策略，及其带给国内环境与可持续发展的压力得到了政府的高度重视，以牺牲环境与资源的粗放型经济增长方式已经不能适应中国构建和谐社会的需要，因此及时调整出口产业政策是非常及时和明智的，当然由于出口退税政策的调整可能让部分高能耗、高污染、低附加值商品行业前景看淡，特别是这一政策调整力度还会不断加大，最终要实现中国出口商品向高附加值、低资源耗费的方向改革，让出口商品逐步与国际价格接轨，走向国际直销的自有品牌，把出口利润拿回国内，彻底扭转中间商赚大头，国内生产企业赚零头的局面。

三是严查违规资金入市，杜绝不该进入的资金进入股市，特别是企业不能抛弃大力发展主业的思路而只靠制造热点炒作赚股民的钱，要让产生流通中的资金继续创造社会价值增长，防范由于资金恶炒造成资产价值的非理性虚增。

在这种价值回归与发现并存的行情中，H股因为价值低而被先知先觉的温州炒股团率先入港抄H股的QDII大底。今日港股中A、H并存的H股上涨喜人，而A股却快速回落，正反映了中国股市与国际资本市场加速并轨的特征。

近期投资策略：

价值投资就是要发现价值洼地，近期H股上涨、A股回落就说明了这种资本逐利的必然规律。因为同样是控制某一上市公司的股权，当然花最少的钱获得最大的股份肯定是最理性和盈利最快的投资方式。H股价格低就必然导致长期价值投资者和战略投资者大量购买低价的H股。基于这种思路在近期股票投资操作重点是：

一是建议回避A+H股中，A股价格大幅度高于H股的股票，因为A股与H股价值并轨，H股股价低，就意味着A股可能回落，H股价格上升，最后A、H股价格相近。

二是购买H股中没有的，A股市场中成长潜力很大的独特品种，H股中没有的品种，A股就具备独立的股价话语权。这种高成长性的股票的代表就是券商概念股，因为中国股市是一个发展很快的市场，券商的长期成长性看好，而中国股市的持续走牛、股指期货实施、QDII的放开及红筹股的回归都会带给国内券商带来巨大的业绩增长空间，而H股中没有国内券商股，国外投资都要想进入国内证券市场就必须战略配置国内券商股权，所以券商股必将走出特例独行的长牛行情。

三是B股行情。在大力提倡价值投资的今天，B股的超低价以及基金、券商外汇投资的放开，将给B股带来巨大的发展空间，试想如果战略投资需要战略增持同时存在A、B股的上市公司，他会采取什么样的方式实现投资利润最大化？肯定是投资B股，因为同样的资金投资B股可以获得更多的具有同等权利的股份，何乐而不为？H股因为价格低导致资金大量流入，B股价格更低，同样也会吸引具备长远投资眼光的资金大量流入！