黄金狂想

文章来源: freezeccc 于 2005-10-12 16:48:21 股票、债券、原油、铜，外汇，房产，在所有能接触到的交易品种中，目前自己最感兴趣的是黄金。做为长期投资和避险工具，黄金无疑有着不可替代的作用。 投资黄金可以规避的几个风险： 一、美国及世界经济增长的不确定性。上个实际80年代以来，世界经济一直依靠宽松的货币政策得以维持（降息），但当今通货膨胀风险日益加大的情况下，超低的利率水平无法长期维持，升息将对世界经济构成极大挑战。 二、美元贬值的风险。由于存在巨额的经常项目赤字和财政赤字，美元作为世界货币的地位岌岌可危，过去三年中美元指数跌幅高达30％，虽然货币纸币化趋势无法阻止，然而在遇到危机时人们依然普遍会选择黄金作为替代货币，毕竟黄金是实物货币，也是曾经的世界货币。 三、规避货币危机/金融危机/通货膨胀危机。我发现这是个连贯的过程，实在无法将其割裂表述。 1970年布雷顿森林体系解体后，世界货币体系由实物货币体系转变为信用货币体系（即金汇兑本位制转化为纸币本位制），没有了实物的羁绊，纸币高速增长，泛滥于世界各地，满足了整个世界的资本需求，打破了由于实物货币数量有限而造成的生产瓶颈，促进了生产的发展。不幸的是，物极必反，人们已经习惯于将降息作为促进经济发展的万能钥匙，终于使货币政策走向了另一个极端——负利率。然而增长的纸币却并没有如人们预期般进入生产领域，已经有太多的纸币进入，这一领域实在是无利可图。于是，金融市场成了货币的蓄水池，在货币的推动下，债券股票房产大宗商品价格连连走高，美国十年期国债实际利率目前只有1％，SP500的市赢率也达到了20以上，原油/铜等基本生产资料价格也在天价徘徊，这在历史上绝无仅有。更为恐怖的是，金融市场的最大债务人——政府并不按照市场经济规则游戏，我们的大部分借款，被轰炸到了阿富汗伊拉克或跟着航天飞机上了宇宙，一去不返。当以债养债无法持续，如同破裂在空气中得肥皂泡，国债被悄无声息的一笔勾销。人们突然发现未来已被消耗一空，于是货币的蓄水池开始决堤，泛滥的货币涌向实物市场，所有的远期货币请求权都要求马上兑现，物价飞扬，黄金自然也上了天。 信用货币体系下经济的增长就像是一场狂欢，财富在增长，资产在增值，高潮一轮紧接一轮，但是，午夜的钟声终于无可避免的响起，一切美好轰然倒塌。穷人（国）手里只剩一堆花花纸，而富人（国）却用一堆花花纸换回了真正的资源，我们会惊讶的发现，财富史无前例的垄断到了少数人（国）手中。