
本周进行了一些深入研究,观点有所变化,主要有以下几点
1.目前的分析基于通胀在未来的几个月会快速下降,Fed态度开始转向偏鸽。实际上美国经济似乎并没有像想象中恶化得厉害,这一点从工作数据可以看出来。工作状况良好决定了需求不会快速减弱。Fed想通过降低需求来减缓通胀的目的不容易这么快就能达成。
2.需求没有下降的前提下,牛鞭效应对通胀的扰动应该[
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大盘反弹几天,不少熊又出来唧唧歪歪,说大衰退要来了,股市会继续大跌
牛牛现在其实不必怕,为啥?俺给分析下,信不信由你。
先看下图70年代的大通胀时代,有没有衰退,当然有,可是通胀峰值一过,股市还是几乎新高了(看俺附上的前贴),三次通胀大浪,没有一次例外。除了最后82年的那一次(其实下跌前也新高了),Fed为了抑制通胀,不惜引发大衰退,直接[
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主要原因是场外现金实在太多,看看下面这个repo的图就知道了。将近2.4万亿的游资整天在晃来晃去整点零花钱。
想象一下如果这些钱的一小部分进入目前股市,就不得了了。QT对股市产生的抽水效应有这个repo做buffer,目前对股市的影响有限。
当然,repo的钱不进股市的话也没法承担buffer的职能,不过目前美股不一样的地方是基本面支持科技成长股板块-纳指领涨,这个涨势[
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没有什么可以阻挡
牛对反弹地向往
天牛行空的生涯
牛的心了无牵挂
穿过幽暗地岁月
也曾感到彷徨
当牛低头地瞬间
才发觉脚下的路
心中那新高的世界
如此的清澈高远
盛开着永不凋零
牵牛花,
啊...
牵牛花
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从下图进口产品和服务可以看出,似乎供应链在2021年第三季度的时候问题最严重,但是随着政府的强力介入,从数据看之后的两个季度进口稳步上升,我们可以认为供应链问题开始缓解。
况且现在经济正在走向衰退,进口的产品和服务增速减缓,供应链也许可能还有问题,但是继续缓解的趋势应该不会变
另一方面,从下图看目前企业的inventory已经到了历史峰值,但[
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大盘底部出现时间段就在最近一两个月。也许正如猛牛司令所说已经见底了,当然也可能还有最后一腿,但是至少长仓可以分批入了。下周俺准备买入第二批。第三批等下一个回调再入。当然,通胀可能还会起来,但已经是明后年的事了
主要的判断依据有两点
1.经济衰退苗头显现,而且通胀预期已经大幅走低,从历史经验来看,通胀发展大概率跟随通胀预期,俺估计通胀[
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Covid19就像个大个的流星,撞入全球经济海洋,在经济领域引发了一波又一波的海啸
政府最初的封锁是经济海啸的第一波,这一波海啸直接引发了萧条,政府为了应对萧条,放水倒灌入经济,可没料到之后的开放刺激了需求爆发性增长,这是海啸第二波,这第二波引发了大通胀,现在Fed为了应对通胀,铁腕加息缩表,这是第三波,不出意外的话,这第三波将引发大通缩。
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可惜和接近2位数的通胀比较,还很远,还只是个象征意义,当前状况下还不会有多大用,通胀还是会按照它自己的发展规律前进。
这个月通胀创新高的意义非常重大,这清楚说明了通胀没有到顶的迹象。面对来势汹汹的通胀,Fed的死扛,犹如蚂蚁撼大象,蚂蚁使出蚂蚁的洪荒之力试图击杀大象,而大象想做什么,却根本不会考虑蚂蚁在干啥。
再加上Fed加息的空间太有限[
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目前的股指走势,还符合Fedsoft-landing场景
当前反弹走势能维持住的一个关键条件是Fed表态开始逐渐由鹰转鸽,这对应于通胀的持续走软,经济的持续走弱但没有陷入真正衰退
也就是说,如果当前通胀的走软局面不能维持的话,Fed只能更鹰,经济就可能真正陷入衰退,美股还将震荡向下。
整个形势明朗之前,个人认为区间震荡概率比较大,而现在这个反弹能够定义这个[
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老炮昨天的表现可以用色厉内荏来形容,表面上硬,骨子里软,老炮的阶级属性决定了这一点。
说他表面上硬,言必提压通胀
说他骨子里软,加息不考虑高于3啪(无论通胀多高),当前只坚持2啪(只管3个月),其实按目前的通胀水平,2啪远远不够抑制通胀。
其次坚持softlanding的说法不动摇,仅仅表达了可能做不到的担忧。压通胀,Fed目前只能通过打压各类资产价格[
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