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我想最后总结一下税改对公司,股市,个人的影响的观点。1对公司决对的利好1)国内企业税率从35%降到20%,每股收益可以增加20%+2)对有国际业务,专利的企业,在取消amt的情况下,也能把税率降到10%,甚至更低3)对企业资金调动也是利好。以前虽然有些企业避税,但是钱都困在海外,新税法不但可以让企业把以前的钱以较低的税率赎回,以后也可以光明正大的用钱了2对股[阅读全文]
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前面说道参议院到最后关头保留了alternativemintax(AMT),估计个人(AMT)这块被取消的几率低,因为取消的话,赤字数字实在太大了(700B+),相当于总赤字的一半。我这里要讲的是企业AMT被取消的可能是很大的(+75%)。主要是因为:1.取消这个法令只会增加40B赤字,2.参议院把所有企业的基本税率都降到20%,这个20%AMT好像有点不合理。
如果企业AMT被推翻,接下来的税法就很有意思[阅读全文]
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12/1参议院以51票通过了税改,现在参众两院会讨论两案的差别,希望下个星期定案,在圣诞前由总统签字。
因为税改参议院只是险胜,所以在两院的讨论中,参议院的方案会占有相对优势,所以大家看参议院的方案会比较接近最后的定案。那么,两案的差别哪?
最大的区别就是Alternativemintax.因为预算的原因,参议院最后保留了Alternativemintaxforindividualandcorporation而众议院[阅读全文]
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(2017-12-04 09:25:55)
今天除了税改,最大的新闻莫过于CVS用$207/股($145/股现金+0.8378/股股票)收购第三大医疗保险公司,AETNA(AET)。CVS股票跌了5%,因为股东对增发股票和高额举债有点发怵。虽然我不看好CVS,但是,我觉得今天的消息对CVS长期是一个利好,虽然近期cvs因为要支付收购,不能把现金用于收购,每股收益的增长会受到影响。
1.AET作为医疗保险股票(20%收入来自高成长MedicareAdvantage),加[阅读全文]
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最近,税改是大家关心的话题。我从我个人和医疗行业的角度来说一下。这个表格是我根据jointcommitteeontaxation(政府指定税务机构根)据参议院的税法估算的数据,节选了几个重要的税项。如果加上obamacarerepeal,这次税改会导致$1.4T赤字。其中,个人方面总共减税$886B,但是,除去obamacaremandatoryrepeal,个人得利$570B,比企业得利$682B少,而且,个人税改大多数到2027就结束了,企业20%却是[阅读全文]
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generics(gx)和医院一样,是个长期不被看好的行业。和医院稍有不同的是,因为是市值低,固定投资小,如果市场稳定的话,短期会有反弹。
gx的黄金时代是2010-2014,当时有大批化学制药丧失专利保护,gx制药长只要抢到第一个生产权,他可以有半年独霸市场,这也是他们最赚钱的时候。另外,当时FDA审批改革,对低成本的印度药厂严格产检,关了一批,对新gx审批速度放缓,[阅读全文]
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虽然药股是医疗投资里面权重最大的,但是我还是没有办法投资。我想告诉你们的是我的想法,也许可行的方式,纸上谈兵罢了。
美国人一年花在要上的$300B+,这个应该不包括你去医院开刀,前前后后的药。药分两种,brandeddrugs(在专利保护期的药)和generics(没有专利保护的药)。从总量说,虽然90%的药都都是generics,80%的医药消费都是branded.美国是药厂最赚钱,定价最高的市[阅读全文]
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医疗器械是我最喜欢的行业之一。我觉得这个行业可以和consumerstaples相比较,有非常强的可预期性,但是成长性和利润率都比consumerstaples好。成长性:agingpopulation,globalexpansion是这个行业的成长基础。但是不像医院,他们无论政府还是商业保险,定价是一样的。还有是新品开发。虽然每个新品最多也就增加50Bps,但是对于一个成长率5%的企业来说还是相当可观的。最主要的是,医[阅读全文]
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医疗费用中10%左右是行政费用,大多就是给保险公司的毛利。医疗保险是非常好的长期投资行业,唯一的缺点是政治风险高,所以在总统大选的前后特别要当心。
医疗保险主要有商业保险,政府medicareadvantage和medicaid三种。商业保险的人数几乎没有变过,每年的增长主要靠premium的增加。Medicareadvantage(ma,65+老人买的商业保险)增长率估计有8-10%,主要有三个因素1)65+老人每[阅读全文]
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前面说道,虽然美国医疗的大头是医院,但是,上市的医院的市值很小,只有31bps。主要有两个原因1)美国4700家医院当中,只有20%是盈利机构。其中,真正的上市公司就6家,很多还是债务重重,所以市值就非常小。
如何投资医疗股?简单的回答是:千万别。
从营业收入的角度来看,医院的前景非常看忧。1)每年的提价幅度越来越小:医院对同一服务,收取商业保险的[阅读全文]
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