如何比较选择终身收入年金？（上）

自从联储会去年开始升息以来，对人寿保险业产生了很大的影响，其中一个显著的结果是年金产品一改以前的颓势，变得越来越吸引人，主要表现为第一，多年固定年金产品（MYGA）的利率不断攀升，目前5年固定年金的年利率最高可以达到6%；第二，提供终身收入的指数型年金（fixed index annuity）的条件也好到令人难以置信，比如有些产品提供25%，40% 甚至45%的开户红利，另一些产品则保证其收入账户（income account）每年涨若干百分点，而且拿终身收入的payout rate也不断提高，与2年前相比简直有天壤之别。本人前几天在Zoom上举办了一个“社安金与年金的比较选择”的讲座，有数百人参加。今天就谈谈终身收入年金的比较选择问题，只是提供一些基本信息，不构成任何产品推荐。为免误解，首先声明如下，本文讨论的都是固定年金（fixed and fixed index annuity）,无关投资性的可变年金（variable annuity），文中提到的bonus产品都是目前（11月7日）市面上的产品，其产品规定随时可能变化，请以购买时的规定为准。

      首先说说为什么要配置一些年金？大概有以下几点，第一，补充社安金的不足。2023年社安金退休福利平均约$1800/月，多的$3000多,少的只有几百到$1000,这是指full retirement age而言，如果你提前到62岁拿，其金额还要少大概25%.这点钱要维持退休生活自然不够。而且据预测社安金trust fund到2034年就会破产，如果政府国会不采取行动，到时社安金给付金额会减少24%。目前美国两党恶斗不止，这些都延误和阻碍了社安金问题的解决。第二，在正规公司工作的华人大都参加公司的401K,有些还有自己的IRA或Roth IRA账户，但这些账户大都随股市起舞，上下波动很大，如果退休后再碰到2000-2002年或2008年那样的股灾，就会严重影响自己的退休生活；第三，年金能提供有保障的终身收入，不论你活到90岁还是110岁，保险公司每月都会给你一笔钱，也不论股市如何动荡下跌，你每月拿到的金额不会减少；第四，投资房地产收租金会有管理的问题，也不能保证每月都收到租金，而固定年金和指数年金基本上不需要管理，到时保险公司每月会自动把钱转到你的账户上。第五，尽管现在银行的利息很高，但联储会一旦降息（一般预计明年很可能降息），银行利息就会随之下降，而你买的多年固定年金一旦锁定5年或10年，其利息在这段时间就不会下降。

      为帮助大家了解，先普及一下有关指数年金（fixed index annuity）的基本规定。指数年金的回报跟着indexes走，指数涨，你也涨，但会有上限（CAP）和参与率（participation rate）。如果指数跌了，保证你不赔钱，这一年不赔不赚。需要特别强调的是指数年金的回报虽说与股市index挂钩，但它并不是直接投资股市，如何投资与客户没有什么关系。很多指数年金可以加income rider, 这个rider有些保证每年的roll up rate, 有些不保证涨多少，但与你选的指数挂钩。为吸引客人也是为了同业竞争，很多Income rider都提供一次性的开户红利（bonus），这就是目前市面上10%，25%，40% 乃至45% bonus 的由来。

      目前市面上提供终身收入的fixed index年金有2大类，一是先给一些开户红利（有些没有），保证你的收入账户（income account）每年涨多少 (roll up rate），并且事先告诉你日后拿终身收入的百分比(payout rate)。若干年后拿钱的数目事先就知道，是固定的，一般不会增加；另一类是先给一大笔开户红利,收入账户没有固定的上涨百分比,而是按你选的指数涨幅或固定账户利息来计算，某一年可能很高，另外一年可能不涨，但不会下跌。这类产品日后拿终身收入时如果Index继续涨的话，你每年的金额还可能增加，但是否真的增加以及增加多少事先无从知晓。

所有指数年金都会事先规定终身收入日后拿钱的百分比（payout rate）,这个百分比会印在你的合同（policy）中，日后不变。这个百分比随年龄变大而增加，有些公司的百分比每年都会增加，有些每5年增加一次。但一旦开始拿钱了，百分比就不变。当然有些产品还会提供通胀保障，刚开始拿钱少，日后每年增加一点，但这与你选的index的performance无关。

加Income account的指数年金有两个账户：Contract Value 与Income Account，不同产品的叫法可能不同, 就是同一笔钱2种算法。需要特别强调的是，尽管Contract Value若干年（比如10年）后可以一次拿走（一旦Contract value 全部拿走了，Income account 也就没有了），但Income account必须按规定拿终身收入，永远不可以一次拿走。绝大多数情况下，Income account的值都会高于甚至大大高于contract value中的金额, 大部分甚至绝大部分人买这种Index annuity都是冲着终身收入去的，对Contract Value 并不太在乎。（范琦勇原创，2023年11月7日）