期权学习笔记-Leap Call抄底策略 aiorbits

Everything You Need to Know About IV Crush | Option Alpha

Implied Volatility (IV) is a crucial concept in options trading. Let’s delve into it:

1. What Is Implied Volatility (IV)?

   • Implied volatility represents the market’s anticipation of potential price movements in a security. It’s denoted by the symbol σ (sigma).
   • Unlike historical volatility (which looks at past market changes), IV focuses on future fluctuations based on predictive factors.
   • IV is expressed as a percentage and standard deviations over a specified time horizon.
   • In bearish markets (where investors expect equity prices to decline), IV tends to increase. Conversely, in bullish markets (where prices are expected to rise), IV decreases.
   • Keep in mind that IV doesn’t predict the direction of price change; it only quantifies market sentiment and uncertainty.

2. Implied Volatility and Options:

   • IV plays a significant role in options pricing.
   • When you buy options contracts, IV approximates the future value of the option.
   • Options with high implied volatility have higher premiums, while low IV results in lower premiums.
   • Remember that IV is based on probability—it estimates future prices rather than providing a precise indication of their direction.

3. Why It Matters:

   • IV helps traders assess market risk and make informed decisions.
   • It’s a valuable tool for formulating strategies, especially when dealing with volatile stocks.

In summary, IV is a powerful metric used by investors to gauge market expectations and

price options contracts. ????????12345.

期权学习笔记-Leap Call抄底策略

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什么是Leap Call？

LEAP (Long-Term Equity Anticipation) call 策略是一种期权交易策略，通常在预期某项资

产价格将会大幅上涨时使用。该策略通常由两部分组成: 买入一个跳跃看涨期权和卖出一个看

涨期权。跳跃看涨期权的行权价格比标准看涨期权的行权价格高一些, 因此当资产价格上涨

幅度达到预期时，将会获徖更高的收益。

买长期的call还有一个前提是/VX, VIX要足够低，否则涨的时候IV crush, Vega会让option

premium 变便宜

为什么做Leap Call？

LEAP Call的适用场景是，你打算长期持有某个股票作为长期投资，那么你可以买入长期期

权Leap Call来替代正股，买入这个期权就像买入正股一样，因为是长期看好，不是短线交

易，所以不会很快卖出，不会频繁交易。所以，买Leap Call的本质，就是想要替代正股的

作用，来实现长期投资。

这里看到，我的收益和跌幅都是大于持有正股的，但是其好处是成本较低。

不借钱，给抄底微软加1.6倍杠杆

这里我从网上找了一个例子，是微软的例子：

如下图所示，以微软为例，现在的股价是289.86，我们找一张在2023年3月17日（大概一年

后），行权价为110（离现价相差近3倍）。如果我们买入这张权利金为179的看涨期权，这

就是一张Leap Call。

通过查看内在与时间价值

这张期权的内在价值和时间价值，如上图，内在价值是179.86，时间价值是1.39，因此内在

价值的占比为179.86 / (179.86 + 1.39) = 99.2%，换句话说，时间价值只占了0.8%，而这

张期权的Delta指也高达0.974。这意味着股价要是涨一块的话，这张期权也会涨差不多一块

的，因此这张期权的价格基本上就只受股价的影响。

在这里，我们就能看到Leap Call的最大好处了：

• 买入100股微软正股需要的资金是289.86 x 100 = 28986
• 买入1手Leap Call需要的资金是179 x 100 = 17900

而两者的收益是几乎完全一样的，换句话说，就是我用17900元的leap call达到了28986元

正股的效果，又或者说，这个LEAP Call的策略给我提供了28986/17900 = 1.6倍的杠杆。

这本质上和我本身有17900元，然后找券商借11086元，凑起来的钱买100股正股的效果是

一样的。Leap Call的策略让我不需要向券商借钱了。

美投君老师建议，提前平仓

什么是期权的时间价值

时间价值是指期权买方所付出的权利金高出内在价值部分，数值上等于期权的价格减去内

在价值。

对于期权的买方来说，期权的到期时间越长，获利的潜在可能性也越大，时间价值也就越

高，所以权利金也就越贵，而对于期权的卖方而言，所卖出的期权时间越长，所承担的风

险也就越大，所以权利金也就越贵，期权的时间价值和内在价值共同构成了权力金的价格，

所以要计算时间价值要先算一下内在价值的大小。

Leap Call 总结

• 优点：操作简单，风险可控，收益潜力足够
• 缺点：成本高，爆发力不足