博文
(2014-05-21 13:54:00)
他说得太复杂，只做天生就不需要太多再投资的行业、企业不就完了。在一个完全自由化的经济体中，高ROE或ROIC，都是由结构性因素决定的，否则新进入者的竞争不用多长时间就把利润率拉到平均水平。长期投资思考、发掘这种“结构性因素”最重要。航空公司，要不断买飞机再投资，行业倒是不断扩大，但数十年给投资者带来的很少，长期投资这种企业除了上下做电[阅读全文]
(2009-09-22 14:22:15)
狐狸是一种狡猾的动物，它能够设计无数复杂的策略，偷偷向刺猬发动进攻。但每一次刺猬都蜷缩成一个圆球，浑身的尖刺指向四面八方。狐狸行动迅速，皮毛光滑，脚步飞快，阴险狡猾，看上去准是赢家。而刺猬则毫不起眼，遗传基因上就像豪猪和犰狳的杂交品种，它走起路来一摇一摆，整天到处走动，寻觅食物和照料它的家。尽管狐狸比刺猬聪明，但是在实际中屡战屡胜[阅读全文]
