正如我前几天预测的，S&P也一早下调FIRST REPULIC信用级别至拉垃圾，指出储户挤兑

前几天我就分析了为什么SVB后THE NEXT SHOE TO DROP一定是FIRST REPUBLILC BANK 。 我也说了SVB爆雷的原因和其持有的初创公司股票和LOAN有关而和持有的国债亏损没大关系。

"为什么硅谷银行会这么快倒闭，和其卖国债无关 https://bbs.wenxuecity.com/tzlc/1692021.html"

"为什么我周末会如此肯定地说FIRST REPUBLIC银行很危险？今天跌70%+

https://bbs.wenxuecity.com/tzlc/1692651.html  "

为什么S&P也会今天一早下调FIRST REPULIC级别信用级别至拉垃圾，指出储户挤兑. 正如我前几天说的，FIRST REPUBLIC是下一个SVB，S&P一早将其信用评级调为垃圾.  无论是SVB还是FIRST REPULIC的最大问题和其持有的国债基本没关息。大量持有国债的银行比比皆是，为什么SVB和FIRST REPULIC会出这么大的问题？

问题出在SVB和FIRST REPUBLIC 只要有大VC投资他们就会给初创公司出LINE OF CREDIT。担保就是这些初创公司公司股票。

在FED 急速升息后，这些被抵押的股票的 MARK TO MARKET 的价值大跌，而且和SCHWAB不同， SCHWAB的LINE OF CREDIT的抵押是可以马上卖出的上市股票，而SVB和FIRSTREPUBLIC手上抵押的股票是不能变现的ILIQUID 股票。当这些初创公司的MARK TO MARKET的价值大跌后，SVB和FIRST REPUBLIC的资产质量一下会变得非常差。所以SVB和FIRST REPUBLIC 被挤兑FIRST REPUBLIC被S&P下调为垃圾信用也很容易理解了。
有人说现在FED有250亿紧急救援资金可以借，是的，FED甚至说可以以AT PAR的资产价值来抵押，但是FIRST REPUBLIC手上的LINE OF CRDIT贷款抵押是START UP COMMON SHARE 股票，这个PAR VALUE常常就是几分钱一股啊。即使是PREFRRED SHARE也最多几块钱罢了 怎么抵押法？ 如果用TIER 1 资产抵押，也不可能改变其TIER 1 CAPITAL RATIO， 银行很难满足最低要求的。所以S&P认为FIRST REPULIC将从其它来源筹款，现在变垃圾信用了，要付很高的利息了。怎么办嘛

现在懂了为什么大量持有国债的银行比比皆是，为什么SVB和FIRST REPULIC会出这么大的问题吧。强调SVB爆雷原因是其国债资产下跌所致的说法显然是不了解SVB和别的银行的最大区别的外行话.