海阔天空

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2020大选系列11：民主党和共和党，谁更能降低联邦赤字和国债？

(2020-10-26 23:02:59) 下一个

摘要：美国2020年的大选即将到来，如何在两党之间作出选择，以什么为根据？笔者历来坚持以史为鉴，事实为据，理性思辨。特朗普在2016年竞选许诺在八年之内将国债付清。他这个许诺实现了吗？而且从1929年以来两党在联邦财政和国债方面的纪录，哪一个党更能降低联邦赤字和控制国债。

本文首发于俄州亚太联盟

作者：海阔天空

笔者在2016年大选和2018年中期选举都分别撰写了一个系列，比较美国的两个主要政党的历史起源，政治理念，主政实绩等等。前文分别比较了两党在国内生产总值(Real GDP)，就业(Employment)和失业率（Unemployment Rate）的纪录。本篇将关注联邦赤字（Budget Deficit）和国债（National Debt）。简单而言，如果联邦财政收入大于支出，就会有财政盈余（Surplus）；如果入不敷出，就会出现财政赤字（Deficit）。为了填补财政赤字，联邦政府只好发行国债。许多执政者为了短期经济增长和捞取民意，会大肆开支，导致政府赤字剧升，给后人留下庞大国债。因此联邦财政状况和国债趋势，显示一个政党管理国家财政的能力，诚信和责任感。

笔者继续采用和2018中选系列相同的数据来源(国会预算办公室CBO和thebalance.com)和统计方法，在此不再赘叙。

联邦赤字和国债实绩比拼：奥巴马拜登v特朗普

奥巴马拜登2009年1月上任接下了小布什留下的历史上最高的联邦赤字1.414兆美元，奥巴马拜登和民主党国会在2009年2月就通过了8310亿美元的复苏和投资法案，经济从2010年开始复苏持续增长，联邦赤字也逐渐下降，留给特朗普的2017年联邦赤字是6650亿美元，在八年之内降低联邦赤字7480亿美元（14140-6650），下降幅度53%。

2017年1月川普上台，共和党同时占据白宫和国会两院，但是到2017年12月才签署减税就业法案。CBO当时就估计特朗普这个减税法案的成本是2.289兆美元，是奥巴马拜登复苏法案的将近三倍。加上新冠的紧急开支，根据CBO最新的估计，2020年的联邦赤字将剧升到3.3兆美元。因此特朗普在四年之内，联邦赤字上升了2.465兆美元（33000-6650），上升幅度396%。特朗普不仅没有实现他在2016年竞选的在八年之内将国债付清的承诺，而且创下前所未有的最暴涨的联邦赤字。

部分读者或许会说，如果没有新冠疫情，特朗普的财政赤字就会好多了。首先，在新冠之前2020年的财政赤字就预计是10830亿美元，四年上升4480亿美元，上升幅度63%。而且笔者在新冠防控全球排名美国落后的原因解释了，如果美国防控能够达到其他类似发达国家如德国，美国就可以减少80%左右的感染和死亡人数。那么对经济和财政的影响也就大大降低。

（图表1作者根据thebalance.com和CBO数据制作的联邦赤字分析）

1929-2020： 48年民主党v. 44年共和党

让我们看看从1929年到2020年的联邦赤字大数据。一共92年，总共15任总统，包括7个民主党主政的48年（蓝色）和8个共和党主政的44年（红色）。

（图表2作者根据thebalance.com和CBO数据制作的联邦赤字分析）

因为联邦财政规模随着经济规模的而扩大，所以联邦赤字表达为GDP的百分比才有可比性。下图显示了从1929年胡佛以来历任总统的联邦财政赤字作为GDP的百分比。蓝色长条代表了民主党，红色长条代表了共和党。

（图表3作者根据thebalance.com和CBO数据制作的联邦赤字分析）

图表2和图表3显示：

联邦赤字在罗斯福二战期间上升到GDP的26.9%，二战之后杜鲁门就扭转为财政盈余，留给共和党艾森豪威尔的财政赤字只有DGP的1.7%。
民主党约翰逊留给共和党尼克松1969年财政盈余3亿美元。
联邦赤字在里根老布什的12年大幅度上升，两次大幅度减税，在1992年创下财政赤字新纪录2900亿美元（GDP的4.5%）。
克林顿接手了前所未有的联邦赤字，在8年任期内实现连续下降，1998年扭转为财政盈余，在2000年达到2360亿美元的盈余。
小布什继承了2001年度的1280亿美元财政盈余，立刻大幅度减税，反转为赤字，留下2009年的14130亿美元联邦赤字（GDP的9.8%）。
奥巴马接手了前所未有的联邦赤字，在八年内恢复经济，于2016年降到5850亿美元（GDP的3.1%）。
川普接手的2017年联邦赤字是6650亿美元，又是大幅度减税，根据CBO的最新预测，2020的联邦赤字3.3兆美元，赤字规模上升到GDP的16%。

根据以上数据，笔者计算联邦财政赤字作为GDP的比例在每个总统任期内的变化百分点，除以任期年数，得出平均每年的变化百分点。例如，杜鲁门在8年任期内将相当于GDP20%的联邦赤字降低18.3个百分点到1.7%，平均每年下降2.3个百分点，名列第一。而特朗普在四年内联邦赤字从GDP的3.4%爆升12.6个百分点到16%，平均每年上升3.15个百分点，这是最差的成绩。

（列表1作者根据thebalance.com和CBO数据制作的联邦赤字分析）

艾森豪威尔是唯一的共和党总统在任期内减少联邦赤字，进入前六名。最后六名中二战期间的罗斯福是唯一的民主党总统。根据以上数据，按照两个政党进行分类统计：

民主党主政48年联邦赤字累计下降15个百分点或11090亿美元，平均每年下降0.3个百分点或231亿美元，实现财政盈余9次，发生概率19%；
共和党主政44年联邦赤字累计增加31.8个百分点或44100亿美元，平均每年上升4个百分点或1002亿美元，实现财政盈余3次，发生概率7%。

（列表2作者根据thebalance.com和CBO数据制作的联邦赤字分析）

当联邦财政出现赤字的时候，联邦政府就只好通过发行国债来填补空缺。现在让我们回顾以下国债的历史纪录。笔者采用了thebalance.com 自1929年开始到2020年的国债和国会预算办公室CBO最新报告。

以下图表5以条形（民主党蓝色，共和党红色）和左边的轴线表示数值单位显示1929年以来的国债金额，以暗红曲线和右边的轴线标识数值单位显示同期的联邦赤字和GDP的百分比。

（图表5作者根据thebalance.com和CBO数据制作的国债分析）

图表5显示：

在二战之后，国债规模在两党总统的共同努力下保持了下降趋势，在卡特执政期间降到最低点，GDP的31%。
但是在里根老布什连续12年任期，两次大幅度减税，个人最高税率在1981从70%降为50%，在1988年降到28%；由此而来的联邦赤字带动国债开始爆升，在1982年首次超过1兆（1.142）美元大关，在1989年首次超过GDP的50%。
克林顿接手的国债相当于GDP的64%，在上任之后将个人最高税率提高到39.6%，在8年任期内扭转财政赤字为财政盈余，实现国债规模连续下降到离任时候GDP的55%。如果克林顿时期的经济政策和财政税率保持不变，那么国债就有可能在大约24年之内，即2025年全部付清（2000年的国债是56740亿美元，除以2000年的财政盈余2360亿美元）。
但是小布什上台之后再次将个人最高税率降低到35%，联邦财政重新变为赤字，国债规模立刻再次上升，留下2009年的11.91兆的国债相当于GDP的83%，上升了28个百分点；
奥巴马上任之后，将个人最高税率恢复到39.6%，联邦赤字开始回落，但是国债规模依然上升到2017年的19.57兆美元，相当于GDP的103%。上升20个百分点；
川普于2017年底签署减税法案，不仅将个人最高税率降低到37%，而且将公司税率从35%降到21%，联邦赤字立刻再次上升，加上新冠的紧急开支，导致国债上升到27兆美元，达到GDP的136%。
1981年以来的联邦财政历史已经上演了三次轮回：共和党恶化-民主党好转-共和党恶化-民主党好转-共和党恶化，而且愈演愈烈，前景堪忧。

根据以上图表5数据，笔者计算国债和GDP的比例在每个总统任期的期初到期末的变化值，得到平均每年的变化百分点如下。

（列表3 作者根据thebalance.com和CBO数据制作的国债分析）