峨嵋郭襄02

本博客以分析变幻莫测的股市风云为主。
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从S&P500公司总市值对美国GDP的比例分析美国股市的内在价值

(2020-03-22 15:54:27) 下一个

这是从S&P500公司总市值对美国GDP的比例分析美国股市的内在价值。用S&P500公司的总市值除以美国国内生产总值GDP。

S&P500 的价格是每年最后一天的收盘价, 美国GDP是当年美元的计价。

从1999年到2020年,这个比例最低是2008年的0.519,最高是去年的1.362, 这22年平均值为0.924. 而今年暴跌以后,以上星期五的收盘价2300计算,这个比例是0.990.仍然高于22年的平均值。

我们可以看出在牛市顶峰的1999年和2019年,这个比例高达1.3以上,而在熊市周期这个比例在0.55-0.8 之间.

当这个比例高到1.3时,股市大跌不可避免,新冠疫情等只是导火索。

美国股市目前的价位只能是比较合理的价位,而没有达到超级undervalue的价位。如果股市重复前两次熊市的轨迹跌到S&P500 =1600 这个比例跌到0.69,和2002,2008,2009年相似。

考虑到美国政府会疯狂托市,疯狂印钱救市的原因,可能不会跌到那么低,但是如果美国经济大幅下滑,美国GDP大幅下降,股价下跌的压力还是很大。日本,欧洲政府也托市。但最终还是经济的基本面和股价的内在价值会决定股市的价格,人为干预只能挺一时,该来的最终还是会来的。

很多股民期待股市短期会来个猛烈反弹,短期反弹的可能性是有的,但是在短期反弹时追高买进的风险是很大的。如果经济的基本面坏掉了,短期反弹只是Short live的,可能套牢更多资金。

熊市是残酷的,既然美国和全球股市能如此暴跌,就不是单单新冠疫情这么简单,显示结构上出了问题,导致周期性经济危机爆发。未来财富面临重新洗牌。机构投资者最近的疯狂抛售可能也是基于以上原因。 所以在目前这种残酷的行情中还是保本为主。

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