bxz2000的博客

Von Prof.Dr.TCM Akupunktur-Genie Zhang u. Dr.med.Yu Lu-Spez:
正文

投资交易水平中艺术的一面 12:

(2010-05-17 02:25:08) 下一个

TA和FA是常用的市场分析方式。由于有效信息的不对称性,市场跟随者做FA只要有很好的Common Sense就足够了。无论DT、短线,波段还是长线,TA是主要的决策依据。

数学是脑力的体操,做FA要有一定敏捷的数学思维和推理能力。比如,做房地产FA分析:地越大房就越贵,但还是必须注意土地的价值,尽量不要去买多层便宜的小住宅,应选择一层结构。但这种结构会很热络,因为可以加建。但加建并不容易,需要对周围环境和法律法规有一定了解。买时,还需考虑卖房者何不加建?能否克服其中困难?进入任何市场头三年,新手通常吃亏而且比较辛苦,如果能忍耐住而且有所感悟,其后就能很好地生存发展。

再比如,在新能源得到广泛应用之前,衔接性技术,比如混合动力,将会走热。所以在传统能源没有付出巨大代价之前,新的技术和手段即使成熟,也不会被采用。

还比如,宏观上来看,整个资本主义将发生巨大变化,自由资本主义将是先锋。环顾历史,资本主义经历了原始资本积累和粗放经营时代;由于现在已经能预测和控制早先资本经营时代的种种风险(主要是战争和部分灾害),所以下一个时代将是节约化经营时代,无论人工成本,自然资源还是任何其它环节。等等。

做任何FA分析,只要注重这种思维模式以及营业额、Margin、现金流、竞争环境、库存、Receivable、市场前景、商业周期和并购可能性等就可以了。

最简单实用有效的终极TA系统是K线+形态分析+价量配合+SMA。SMA是所有技术指标之母,但每个技术指标都有局限性和滞后性。不建议使用任何技术指标,有了SMA就行了;而且,对于美股,20/50/100/200SMA就行了,20SMA以内由K线+形态分析+(20天内)价量配合判断,这样,消除了技术指标和SMA都有的局限性和滞后性。对于波段、短线和DT,这是非常重要的。TA系统判断出趋势并给出临界操作点。TA适用的前提首先要正确,比如,不能拿牛市手段分析熊市。所以,大局观是重中之重。经验不足或把握不大时,应该避免顶部和底部的探讨。也要小心主力资金反TA操作和反趋势操作,对于突发事件和跳空等,相应的损失是必须承受的。TA派90%的损失在顶底之间,抢反弹损失10%。

对很多人,做短线是致命的,要探索从中长期趋势中,也就是从波段和长线操作中,获得利润。要注意不断创新高的股票,创出新高后,许多犹豫观望资金会陆续进场空翻多,上升速度加快。这种股票阶段性的调整,只是清理跟风盘。要学会忍耐和等待,真正的大趋势,一生跟对一次就够了。况且,阶段性发个一两笔也就行了,怎可能天天精彩?不要试图控制钱,给钱自由让它自由工作,才能拿到丰厚回报。不贪婪,自然身心自由,而且人生感觉也会大不相同。

操作需要好心情;一次获利的预期至少要大致能担当几次小赔,否则观望;也就是说,盈利不大的交易不做;不能频繁止损,止损无数次,还不如止损一次;否则,既伤账面,也毁心情。

根据TA估计主力成本,缺乏可靠真实度。可以测试主力,就是用适量单子往下砸或往上拉,拉开价位,这样得到一个瞬时剖面成交数据。如果单位成交量拉开的价位大,说明向上或向下的力度大。买进时,若是大笔成交(比如,每笔几千股),则是立刻卖出的信号。所以,好的信心来自实盘盘面,而不是枉自壮胆。

除TA外,特别是还要对付主力资金反TA操作,还需培养艺术成分。比如:

1,次级趋势可以人为,有时为了打击跟风盘和引发止损盘;但人为制造主要趋势很难。所以,只要趋势未变,可耐心持仓。
2,有些股本小的股看图是没用的,买进一定数量,主力资金就知道了。表面上暴涨暴跌,实际上无法参与,参与了也做不大。能真正做大的股是慢牛,表面上慢,但坚实稳定,是最终赢家。
3,隔三差五有利空消息引起(大)跌,但会迅速涨起来,承接力道强劲。连续发生此类事件,则说明市场进入了新阶段,空头很重,开始逐步采用各种方式打击(长线)空头。
4,成交量特大的股票比较特殊,要引起关注。可每天统计成交量,比如成交量大于500K(或流通盘换手率大于5%),(收盘)波动幅度大于3%的股票且日线连续如此等。
5,许多股票的当日交易区间逐步缩小时,市场正在向低迷时期过度,要减少短线和DT操作。
6,各种行情都有特定的狙击对象,狙击对象不中弹,主力不会收兵。所以,主力介入资金比较大时,行情不可能轻易结束,必须有人适量承接后才会见顶!
7,指数行情依靠大盘权重股和权重板块,大行情必须有大盘权重股的大行情领导。
8,(大盘)股票进入跌势前一般会冲击前次高点(特别是先前行情创新高前都回落过的),跌势确认的机会在这个过程中。

要体会DT、短线,波段和长线这些方式的优缺点并综合运用。实践上,需要分类管理帐号(小资金则需要极强控制力)。学会在模糊中胜利,因为这几种方式都须TA指示操作点;但这种模糊有概率的成分,却和概率无关,是各类信息的综合。TA是有前提的,这个前提是艺术性的大局观判断,但无论如何,大家都能预料到的事要回避(反大众操作)。不同趋势中的TA特征是不同的,所以不要过分强调TA,而要同时考虑行情具体情况并运用相应TA以做出相应操作。

有长线资金在内的股票,特别是有趋势的这种股票,股性会很活跃,长短波段皆宜。新IPO的股没有历史套牢盘和筹码分散的负担,IPO后跌几个月,阶段性地放量,放量突破高点,缩量横盘后,特别在再缩量突破后,是正式行情的起点。大体上,每个IPO后面都有一个资金运作故事,只要市场情况不是太差(比如大牛市尾声,IPO只为了能圈多少圈多少),主力资金都会在半年至一年内收集散在外面的二级市场筹码,在此期间,同时Underlying新科上市公司会连报坏ER。稍微仔细想想,一个刚通过了SEC审查过去几年ER情况的公司,怎么会在IPO后就立刻连续地不行了呢?

DT特点

1,DTer要根据日线图找目标,在盘中找出入点。
2,DTer看图,主力资金既看图,也看多空买卖盘的意愿和大小。由于信息不对称,概率上主力资金总是赢的。
3,DTer要会用Margin,会迅速止损。

4,DT操作和止损的原则很多,没有太多成型理论可因循,可传授性也很差,主要靠自己摸索。
5,DT的难点是主力资金故意反TA操作,直到DTer退出才把价格拉回趋势。DTer可能持续在对TA的执着中,最后只得出局。
6,不要试图比市场聪明,要维护市场而不是战胜市场。NYSE的Market Maker一个股票基本就一家,MM并不是在做庄,而是提供流动性让大单能够执行获得佣金。为了执行一个大单,完全可以制造Intraday 趋势,也是合法被允许的。所以DTer可以聪明几次,甚至觉得自己很正确,但还是可能一两次就还回去了。

短线和波段特点

主力资金一方面的责任是维持盘面交易的流通性(此时,参与多空的较量只是为了维持平衡,所以主力不需要预测方向,至少短线如此),另一方面为了长线运作一只股票,也要使得股票有某种模式让跟随者习惯;这两者都需要主力资金做假,而主力资金的实力也可轻松用资金画图。

1,短线和波段在启动点附近入场,通常还有安全性更好的第二、第三启动点。注意小趋势和大趋势的一致性,越一致则越安全。
2,尽量提高入点质量,提防主力假突破和反TA操作;短线操作,止损是毒药,尽量不要止损,而用一张保护单,平仓出局。
3,中短线交易,要记住,蜜蜂是采蜜的,可不能被花粘住。
4,短线资金占整体资金比率不能太大,通常1/10,最多1/3,交易股票的流通量可为参考。
5,中短线若多空看法经常变化,并不利于实际操作和思考。到一定阶段就只能一个方向,比如在底部,可以先试探做再慢慢稳住,原则是不吃大亏。

6,短线收益不稳定,很难带来持续的利润,利润很难累积大,短线英雄最终都消失了。波段则好很多,是大多情况下收益的主要来源。

长线特点

1,长线是要存在至少1/3仓位的不间断单向交易组合。
2,选择长线目标时,如果没有再次买入的愿望,则放弃。有些股票在恢复期可以建一部分仓,再次上涨时,可再次买入。
3,长线必然要经历ER,只适于注重过程的人,如果太过于想知道结果,则必然被淘汰。
4,个股长线建仓通常是线型建仓,即有多个建仓点;单纯点式通常会失败的,即使看对了;点式建仓+线型建仓+(多股、多板块)平面和立体建仓;开始在几个个股建仓阶段,如果发觉几次以后方向改变或者效果不好,可以留强汰弱。
5,发财要点在于对好股票不断逢低买入,利润稳定;一定要有耐心持仓,拿的就是耐心利润,不要一震荡就受不了,需要忍受这种痛苦;能真正做大的股是慢慢往上涨的股,表面上慢,实际是赢家。
6,相对低位放巨量,很可能是底部。
7,任何想比市场聪明的想法都是有害的。交易不是所有人都能胜任的,现在胜任也不等于将来能够胜任。许多靠股票发财的案例只能说明股票不操作(或少操作)的好处。
8,不要错过能令人改变一生的股票,新股一般要牛就会牛三年。金子经常埋在沙堆里,有时美丽就在那一瞬间,得紧紧拥抱。很多人看对了股票在涨,但还是进进出出赔钱。跑了很难有胆再回来,即使回来了,也不敢保持原来仓位,只敢用小仓位。许多牛股就这样错过了。
9,FA做假太多了,长期图表有时会说明许多问题。

关于Option

1,只有极少数人从工作Stock Option致富。
2,90%的时候,期指和股票Naked Option Buyer是失败的,钱大都被Option Writer收去了。
3,市场的罕见大跌和大涨,是包括攻击Naked Option Writer在内的,Naked Option Writer不得不更严格地止损,否则Margin Call也会逼迫止损。
4,Covered Written Option偶尔做做,可以保护和增加利润。
5,Nakedly Buy Option可用来抄市场运动的相反点,顺势时大多吃亏。
6,股价$40-$90之间的Option Spread最好,尤其是从原来波动小向波动大变化的股票。
7,Nakedly Bought Option通常全部自然止损。
8,Nakedly Bought Option只有在快速涨跌时才有盈利可能,不宜(预期)持长时间。
9,中小资金用Nakedly Bought Option保护持仓实际上是侥幸和贪婪的借口。

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