王卫：顺丰而行

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　　至此，2013年的前8个月，几乎轮番上演快递融资、PE入股快递的角色，而十场好戏又映射出了什么现象呢？

　　中国社会正处于经济发展阶段，在快递物流供应市场上往往出现供不应求的现状，这就让资本市场寻到了赚钱的渠道，一些风投公司便纷纷涌到这个市场空缺中来“淘金”。

　　中国市场拥有8000多家外资、国有、民营企业，这些企业仅在2013年的1—7月间就为规模较大的快递服务市场带来近46亿件业务量，同比增长六成以上，同时带来的还有约750亿元的业务收入，同比增长约四成。如此迅速增长的态势，很容易就吸引了“资本”的眼球，预计除了快递这个劳动、技术密集型行业之外，再不会有别的行业能以60%的业务量增长速度在中国经济市场环境下驰骋了。快递行业正在一步一步向“资本密集”靠拢，这种资本与产业相结合的战略趋势显得势在必行。

　　虽然，快递市场资本缺口大，但也不是每一个缺口都能被轻易跻身进入的，就算成功注资的PE、VC也要时刻怀有亏空的心理准备。中国快递行业已形成基本稳定的格局，“新人”一般都是携带着巨额“嫁妆”进门的，以后的贫穷富贵也都要共同承担。而且“新人”也只能以注资的形式进入快递市场，换了谁又能一下子拿出几十个亿甚至上百亿来成立新的快递公司呢？就算打下了一下片新的疆土，在品牌建设与网点布局上，想必也是举步维艰的。

　　如此，一旦资本与快递“结合”了，那么只能一荣俱荣，一损俱损。

　　快递迫切寻求资本保护，除了缺钱和进一步拓展业务范围及保障基础设施建设之外，更大的因素就是，曾经以电商为主要业务渠道的快递业就要“饿死”了，因为电商都在为自己的发展谋生路——建仓、提供仓储运输增值服务、组建自己的快递运营梯队。而电商的“活路”就是快递的“死路”，所以，快递业也纷纷推出仓储服务。

　　目前，京东商城、凡客诚品、1号店都拿到了快递牌照，并且大量注资快递物流的建设。仅京东商城一家电商，就预计在5年内投入200亿资金保障其全国性物流系统的建设与使用。伴随着电商向快递市场的大量涌入，国际快递巨头也拥有了“中国牌照”，快递市场再也不是顺丰、EMS和“四通一达”和谐竞争的年代了，面对高手如云的竞争环境，快递公司不能再走“寻常路”，产业与资本相结合的多元化发展就是一个大趋势。

　　那么，成功引入资本的快递公司，又该如何将产业与资本相结合呢？

　　EMS曾表示，募集的资金主要用来建设速递物流中心，购买飞机、车辆等运输工具，补充运营资金等短板。顺丰则会将引入的巨额资金继续巩固、拓展其核心资源，并着重用于电商、航空枢纽、信息系统及物流仓储的建设。

　　对于快递与资本的结合，“局外人”却有着不同的见解。

　　快递物流资讯网首席咨询顾问徐勇认为：“快递大多数为家族企业发家，一直奉行单一股本，其管理架构也偏向于家族式管理，但这显然不符合现代企业制度规范。因此融资所带来的深层次变化是，借着融资改革快递企业股权和管理制度。”

　　中国快递协会会长达瓦认为：“快递行业经过多年的发展，供需矛盾和管理质量已经迫切要求企业转型升级。企业需要将投资人与经营者进行分析，组建行业的职业经理人，另外也需要训练有素的工人队伍。此外，快递行业还需要以高新技术武装其网络体系，形成劳动力、技术和资金流三重结合的行业。资本将会助推快递行业走上优质优价的路径，以往拼价格的方式导致利润率过低，企业必须走规模上等级、服务上规范的良性循环之路。因此，在资本的助推下，快递行业的聚合程度会更加紧密，会出现3—4个特大快递企业，7—8家比较大的快递企业，以及各地方有几十家小型快递企业的格局。”

　　如此看来，产业与资本的“和亲”势在必行，这种结合方式，更会让快递行业造出时势所需的英雄。

　　引资不为上市，顺丰刮“逆风”

　　在引资与上市问题上，顺丰一直强调“顺丰引资与上市无关”。一向坚持“不融资、不上市”的王卫已经打破了自己多年来设定的两条“家法”之一，难道就不会再打破第二条吗？而顺丰方面所强调的“此次”融资与上市无关，似乎也在心照不宣地告诉业内外人士，这次融资不上市，并不代表下次融资不上市。

　　细看与顺丰牵手的那几家“国字号”，其投资的公司多半都上市或者过会了，虽然在他们与顺丰签订的协议中并没有谈及IPO的话题，而股东们也没有直言逼迫顺丰现在就上市，但并不代表在随后的发展和竞争中，“国字号”一直默许顺丰一意孤行的“不上市”行径，毕竟现在说了算的除了王卫，还有4个股东。

　　无论是哪一个国家的风险投资公司，“国字号”的抑或是民营的，他们都是将自身掌管的资金以有效的方式投入到目标企业中，这些目标企业都具有一定高科技项目或产品，之后风投公司再通过目标企业的上市或者被收购，从中获得资本回报。也就是说，风投公司的目的就是让钱生钱，或者低价买入再高价卖出，以便从中获利。

　　当然，不赚钱的风投公司也是有的，就像很多新兴高科技企业，虽然其项目或产品得到风投公司的认可，但随着风投公司资金的注入，企业并没有在短期内回报应有的利润，甚至长时间以来也未曾谋利，更不用说上市“赚钱”了。所以，现在的风投公司并不只做单一地“掏钱”这么简单的一件事，他们还要在管理经验、企业运营等诸多方面“监督”所投资的企业。

　　而顺丰此番引资，无论“醉翁之意”在何处，都值得我们用发展的眼光审时度势地分析。