小家庭大理财

第七节债券投资

　　家庭理财买哪种债券最合适

　　罗女士今年34岁，在一家私营企业工作，每月工资1600元左右。她丈夫今年39岁，在街道办事处工作，每月到手收入约1000元，缴存公积金300元，两人都按照工资标准购买了社保，每月的社保费均是200多元。

　　孩子今年7岁，上小学一年级。每月的家庭开支在1700元左右，此外每年为小孩缴纳3000多元的保费。居住的房屋是单位宿舍，居住权为50年，已住20年。

　　现在的家庭资产是：丈夫公积金账户3000元左右，刚买的股票型基金7万元，混合型基金2万元，银行存款（人民币1.5万元，美金9000元）。

　　罗女士有两个理财目标：一是积累孩子的教育基金，二是积累养老金。

　　财务状况分析：罗女士家是比较典型的双职工低收入家庭。虽然经济状况比较紧张，但同样是可以进行理财规划。从家庭财务情况报表可以看出，罗女士的家庭处于零负债，每月支出后还有一些结余。

　　从罗女士的家庭财务状况来看，投资组合风险中等偏低、收益中等偏高是罗女士家庭的最优的投资策略。因此，罗女士把主要财产投资到基金上是明智的选择。

　　但是，从罗女士的理财档案可知，罗女士买入基金的点位可能有些偏高。的确，对普通投资者而言，很难精确选择进出时机。因此建议投资作长线投资。

　　结合罗女士的理财目标，我对其理财规划如下：

　　第一，由于罗女士缺乏选时能力，建议罗女士将每月家庭节余1000元定投到一只股票型基金上。要选择一些历史比较悠久，规模和实力较强，业绩稳健的基金管理公司旗下的基金品种。

　　第二，B股是历史遗留产物，同股同权而不同价，这给广大投资者提供了一个非常好的投资机会。同时，随着人民币不断升值，目前美元资产面临贬值风险，因此，建议罗女士用9000元美金去购买。

　　第三，在1.5万元人民币存款中，留6000元作为家庭备用金，剩余的9000元用于债券投资，可以买一些大型企业的企业债，收益率可达到4%～6%之间。

　　第四，由于市场环境存在种种的不确定因素，建议至少3个月或半年与专业理财师做一次交流，以便作出调整。

　　怎样参与可转债申购？

　　很多投资者都参与过新股申购，但参加过可转债申购的投资者却并不多。新股申购制度改革后，网上申购设有限额，因此，资金量大的投资者资金使用效率受到了限制。其实，除了申购新股，申购可转债也是一种低风险的投资方式，并值得投资者关注。

　　可转债全称为可转换公司债券，与其它债券一样，可转债也有规定的利率和期限，但和一般债券不同的是，可转债可以在特定的条件下转换为股票。不考虑转换，可转债单纯看作债券具有纯债价值或直接价值。如直接转换为股票，可转债的价值称为转换价值。在计算时，转换价值等于对应股票的价格乘以转股比例。比如，某可转债的转股比例为10，当对应股票价格为11元时，转换价值为110元；当股票价格为9元时，转换价值就是90元。一般而言，可转债的价格不会低于其纯债价值或转换价值，因而价格存在下限。当可转债对应股票表现不好时，可转债股性偏弱债性偏强；而当股票表现出色时，可转债的价格更多受到股票价格的影响。

　　随着新股发行的重启，可转债的发行也开始活跃起来。可转债上市后涨幅一般在30%左右，在近期新股上市后平均涨幅下降的情况下，这样的收益也是相当可观的。可转债的申购和新股申购类似，但也存在不同。首先，可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手1000元，且必须是1000元的整数倍。由于可转债申购1手需要的资金较少，因而获得的配号数较多，中1手的概率较申购新股高。其次，股票申购时实行T+3规则，即申购资金在申购日后第三个交易日解冻，而可转债申购则采用T+4规则，资金解冻在申购日后第四个交易日。投资者需要注意的是，每个股票账户只能申购一次，委托一经办理不得撤单，多次申购的只有第一次申购为有效申购。

　　除了直接申购外，由于可转债发行会对老股东优先配售，因而存在所谓的抢权申购策略，即投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得转债。抢权申购需要持有股票至股权登记日，因而存在一定的风险，投资者在股票价格较低、市场较好时采用较为妥当。投资者认购转债时，可根据自己的意愿决定认购可配售转债的全部或部分，但每个账户中认购额不得超过规定的限额。配售的缴款期仅有一天，一般在股权登记日后的一个交易日。由于优先配售采取取整的办法，实际配售量以1000元为单位，凡按照配售比例计算配售量不足1000元的部分，视为投资者放弃，所以投资者必须拥有一定数量的股票数才可能配售到可转债，如果股票太少则可能失去优先配售获得可转债的机会。