s 阅读页

四、《华盛顿邮报》:赢利12亿美元增值128

  巴菲特对《华盛顿邮报》公司的投资,为他赢得了作为一名投资家所享有的一切声誉。同时,这也是巴菲特长期投资普通股掘到的第一桶金。30 年的投资利润为12.80

  亿美元,投资收益率高达128 倍。

  《华盛顿邮报》的成长概况及巴菲特的投资过《华盛顿邮报》是美国华盛顿哥伦比亚特区最大、最老的报纸。1971 年《华盛顿邮报》公司的股票上市,发行的股票分为A 股和B 股两种。区别在于,持有A 股的股东有权选举公司董事会的主要成员。凯瑟琳· 格雷厄姆所持A 股占了50%,将《华盛顿邮报》公司有效地控制在自己手中;公司还发行了135 万多股B 种股票,持B 股的股东只能选举董事会的次要成员。

  20 世纪70 年代初期,《华盛顿邮报》刊登了五角大楼文件并跟踪报道“水门事件”,直接导致了尼克松总统的辞职。《华盛顿邮报》也由此获得了国际威望,许多人认为它是继《纽约时报》后美国最有声望的报纸。在很多年之后的1998 年年初,又是《华盛顿邮报》第一个报道了美国总统克林顿与实习生莱温斯基的性丑闻事件。

  几十年来,《华盛顿邮报》一直在同《星报》进行竞争。并通过收购《国际先驱论坛报》,最终打败了《星报》,致使《星报》在1981 年停刊。这使《华盛顿邮报》实际上成为美国首都华盛顿唯一处于垄断地位的报纸,每日发行量大约为78.5 万份。近几年,公司已经在利润和股票市值方面超过了最大的竞争对手《纽约时报》。

  巴菲特在1973 年用1062 万美元买入《华盛顿邮报》的股票,这也是他持有时间最长的一只股票。当时的《华盛顿邮报》公司的主营业务收入包括:50% 以上来自《华盛顿邮报》,25% 左右来自于《新闻周刊》杂志,其他25% 来自于3 家电视台和一家广播电台。《华盛顿邮报》公司还拥有《国际先驱论坛报》50% 的股份。目前公司下属的《新闻周刊》也是与《时代周刊》并驾齐驱的全球最有影响力的杂志之一。

  巴菲特对《华盛顿邮报》公司的基本分析巴菲特对传媒行业一直非常喜爱,先后投资过《奥马哈太阳报》、联合出版公司、《华盛顿邮报》等多家传媒公司。他认为,传媒业和其他产业不一样,它的高赢利来自于其取得市场垄断地位的特许经营权。传媒业能够制定侵略性的价格并实行宽松的管理。

  巴菲特投资《华盛顿邮报》基于以下几个方面的因素:

  (1)熟悉《华盛顿邮报》。巴菲特13 岁时就是邮报的报童,并持续干了4 年多时间,依靠送报纸就攒了5000 多美元,这是他的第一笔财富。

  (2)懂得传媒业务。1969 年,巴菲特购买了《奥马哈太阳报》。到1973 年时已经有4 年经营报纸的经验,从中认识到了报纸的市场垄断性,“报纸是一个奇妙的行业。

  它是那种趋向一种自然的有限垄断的少数行业之一”。

  (3)巨大影响力。1971 年,因发表《五角大楼报告》这份机密文件,暴露政府在越南战争问题上的欺骗行径而名声大振。

  1972 年6月,5 名男子私自闯入水门饭店——此地为民主党的全国竞选总部,邮报对此事件进行深入调查,发现是共和党政府为了破坏民主党的竞选活动,而派遣这5

  人试图在民主党竞选总部安装窃听器。虽然《华盛顿邮报》面临巨大压力,但最后还是得到了媒体和公众的支持,强大的舆论迫使尼克松总统下台。

  《华盛顿邮报》因此而获得普利策奖,确立了自己的大报地位,成为美国最大、最有影响力的报纸之一。

  (4)严重低估的股价。1973 年巴菲特买入股票时,《华盛顿邮报》公司的权益资本收益率是15.7% ,与当时大多数报纸的平均赢利水平相当,略高于标准普尔工业指数的平均水平。而当时《华盛顿邮报》作为领头羊在华盛顿市场中占据主导地位,拥有整个华盛顿地区报纸发行量的66% 。但5 年后《华盛顿邮报》公司的权益资本收益率增长了1 倍,比报业平均水平高出50%。

  
更多

编辑推荐

1一分钟心理控制术
2赢利型股民、基民必备全书
3人人都爱心理学:最妙...
4看图炒股
5一看就懂的股市赚钱图形
6基金投资最常遇到的1...
7买基金、炒股票就这几招
8明明白白买基金、炒股票
9新手上路 实战股市
10少年不知愁
看过本书的人还看过
  • 少年不知苦

    作者:王慧艳  

    经管励志 【已完结】

    本书内容:初三开学的第一天,同学们就想不管不顾地大哭上一场,其中不乏几个脆弱的女生已经泣涕涟涟,打湿了一张又一张面巾纸。“陈大班,你说话呀!没人让你做哑巴。”牛天梓瞪着牛眼,生气地冲班长陈远嚷着...

  • 新手上路炒股票

    作者:薛义明  

    经管励志 【已完结】

    书中自有黄金屋,教你如何成为股票市场叱咤风云的成功者,如何成为一个输少赢多的投资人,如何成为能立足股市的成功者。

  • 新手上路炒基金

    作者:林和文  

    经管励志 【已完结】

    本书重点介绍基金的基础知识及品种,常用的技术分析方法及投资技巧,分析了基金投资案例等。

  • 凯达之魂:记一个民营企业家的人生和事业

    作者:冯萌献  

    经管励志 【已完结】

    本书记述了张文远从一个只有中学文化程度的中学生,从一个生产队的记工员开始,成长为民营企业家的历程。