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第六节 外汇投资

  一、外汇的概念

(一)外汇的含义

外汇有广义和狭义之分。广义的外汇是指一切用外币表示的资产。

我国以及其他各国的外汇管理法令中一般沿用这一概念。如在中国,1997年1月20日发布的修改后的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定,外汇是指:①外国货币,包括钞票、铸币等;②外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;③外币有价证券,包括政府债券、公司债券、股票等;④特别提款权、欧洲货币单位;⑤其他外汇资产。从这个意义上说外汇就是外币资产。狭义的外汇是指以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段。从这个意义上讲,只有存放在国外银行的外币资金,以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据才构成外汇,主要包括银行汇票、支票、银行存款等。这就是通常意义上的外汇概念。

(二)汇率

汇率又称汇价、外汇牌价或外汇行市,即外汇的买卖价格。它是两国货币的相对比价,也就是用一国货币表示的另一国货币的价格。

汇率在不同的货币制度下有不同的制定方法。在金本位制度下,由于不同国家的货币的含金量不同,两种货币含金量的对比(又称铸币平价)是外汇汇率的基础。在不兑现的信用货币制度下,汇率变动受外汇供求关系的制约。当某种货币供不应求时,这种货币的汇率就会上升;当某种货币供过于求时,它的汇率就会下降。

汇率的标价方法主要有直接标价法和间接标价法。

直接标价法也称应付标价法,是指以买进一定单位的外国货币(1个、100个或1000个单位)为标准,应付出多少单位的本国货币。也就是说,在直接标价法下,汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。外汇汇率上涨,说明外币币值上涨,表示单位外币所能换取的本币增多,本币币值下跌;外汇汇率下跌,说明外币币值下跌,表示外国单位货币能换取的本币减少,本币币值上升。目前世界上大多数国家采用直接标价法,我国也采用直接标价法。

间接标价法也称应收标价法或数量标价法,是指卖出一定单位的本国货币(1个、100个或1000个单位)为标准,能收进多少外国货币。

在间接标价法下,汇率是以外国货币来表示的单位本国货币的价格。若一定数额的本国货币能兑换的外国货币比原来减少,说明外国货币币值上升;若一定数额的本国货币能兑换的外国货币比原来增多,则说明外国货币的币值下趺,本国货币的币值上升。这种方法只有少数国家采用,如美国、英国、澳大利亚等。

(三)外汇交易方式

1.即期外汇交易,又称现货交易或现期交易,是指外汇买卖成交后,交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种外汇交易方式。

2.远期外汇交易,是指买卖双方按商定的汇价订立买卖合约,在约定日期进行交割的外汇交易方式。一般是3个月或6个月才能取得现款。远期外汇交易的目的是避免汇率风险。

3.外汇期货交易,是指外汇买卖双方于将来时间,以交易所内公开竞价确定的价格,买入或卖出某一标准数量的特定外汇的交易活动。

4.外汇期权交易,指交易的一方(期权的持有者)拥有合约的权利,并可以决定是否执行(交割)合约。如果愿意的话,合约的买方(持有者)可以听任期权到期而不进行交割。卖方毫无权利决定合约是否交割。

另外,还有套汇交易、掉期交易(换期交易)等。

以上交易种类主要面向的是金融机构。现阶段对家庭有实际意义的外汇投资渠道就是个人实盘外汇交易,它属于即期交易的方式,是指拥有外汇存款或外币现钞的私人,通过柜面服务人员或其他电子金融服务方式,在可自由兑换的外币之间进行不可透支的自由兑换。通过个人实盘外汇交易,可将自己手中的外币转为更有升值潜力或利率较高的外币,以赚取汇率波动的差价或更高的利息收入。

工商银行个人外汇可终止理财产品一、产品介绍个人外汇可终止理财产品(以下简称“可终止理财产品”)是一种创新的结构性理财产品,客户在约定的期限内,通过向银行出让提前终止该产品的权利,以获得高于同档次普通定期存款利息的投资收益。

二、产品特点

1.本金安全有保障。

2.收益高于普通定期存款。

3.办理手续像存款一样简单。

4.可以办理质押贷款,更加灵活方便。

令您轻松获得更多投资回报!

三、办理方式

客户只需在产品发行期内,持本人有效身份证件与外币现钞或本行存折,到本行指定受理网点即可立即办理。由于涉及协议签署,不可委托他人代办。

具体发售信息请留意本行当地分行公告。

四、示例介绍(以某期个人外汇可终止理财产品为例)

销售期为2007年1月13日至19日,起息日为1月20日;受理币种为美元;认购金额为5000美元的整数倍;年综合收益率:认购0.5万~4.5万美元的为1.6%,认购5万~19.5万美元的为1.65%,认购20万美元及以上的为1.75%;最长期限为两年,银行每3个月有权行使一次提前终止权。

二、外汇投资的基本功能

1.保值

为了使外币资产保值,有两种方法达到此目的。其一是采用多币种组合原理(根据投资第二原则),这是一种比较保守的做法。多币种组合原理就是把比较单一的货币兑换成多种货币,根据一定的组合比例分配它们。这样,就可分散风险,降低单个货币变化所引起的收益不稳定。其二是选择与人民币汇率相对稳定的外币。与人民币汇率相对稳定的货币,其在国内的购买力也相对稳定。如果某外币与人民币的汇率波动很大,特别是汇率下跌时,此时抽回资金,就有亏损的可能。所以,选择与本币汇率稳定的外币可降低汇率风险。

2.套利

所谓套利,就是选择外币存款利率最高的外币,以获得较大的利息收入。这项功能相对比较好掌握,根据银行挂牌的外币利率进行试算,即可得出结果。

3.套汇

套汇的基本原则就是低买高卖,以获取汇差收益。这里的关键就是对汇率走势的把握。相对股票来说,汇率的变化对普通家庭投资者来说可能更难掌握。因为汇率的变化因素放大到了国与国的对比、国际形势的变化以及国际炒家的操控等。许多不可控因素的影响可能给汇率的变化造成剧烈的波动,正是汇率的这种变化给外汇的投资带来了机会。如果汇率长期保持稳定,波动很小,就很难获得套汇收益,可能还没有定期存款利息收入高。这时,套利就是选择重点了。

三、个人外汇投资的基本策略

1.以闲置资金投资。如果投资者以家庭生活的必需费用来投资,万一亏损,就会直接影响家庭生计,在投资市场里失败的机会就会增加。因为用一笔不该用来投资的钱来生财时,心理上已处于下风,因此在决策时亦难以保持客观、冷静的态度。

2.知己知彼。需要了解自己的性格,容易冲动或情绪化倾向严重的并不适合这个市场,成功的投资者大多数能够控制自己的情绪且有严谨的纪律性,能够有效地约束自己。

3.切勿过量交易。要成为成功投资者,其中一项原则是随时保持3倍以上的资金以应付价位的波动。假如资金不充足,应减少手上所持的买卖合约,否则,就可能因资金不足而被迫“斩仓”以腾出资金出来,纵然后来证明眼光准确亦无济于事。

4.正视市场,摒弃幻想。不要感情用事,过分憧憬将来和缅怀过去。一位美国期货交易员说:一个充满希望的人是一个美好和快乐的人,但他并不适合做投资家,一位成功的投资者是可以分开他的感情和交易的。

5.勿轻率改变主意。预先订下当日入市的价位和计划,勿因眼前价格涨落影响而轻易改变决定,基于当日价位的变化以及市场消息而临时作出决定是十分危险的。

6.作出适当的暂停买卖。日复一日的交易会令你的判断逐渐迟钝。

一位成功的投资家说:每当我感到精神状态和判断效率低至90%我开始赚不到钱,而当我的状态低过90%时,便开始蚀本,这时,我会放下一切而去度假数周。短暂的休息能令你重新认识市场,重新认识自己,更能帮你看清未来投资的方向。

7.切勿盲目。成功的投资者不会盲目跟从旁人的意见。当每人都认为应买入时,他们会伺机沽出。当大家都处于同一投资位置,尤其是那些小投资者亦都纷纷跟进时,成功的投资者会感到危险而改变方向。

8.拒绝他人意见。当把握了市场的方向而有了基本的决定时,不要因旁人的影响而轻易改变决定。有时别人的意见会显得很合理,因而促使自己改变主意,然而事后才发现自己的决定才是最正确的。简言之,别人的意见只是参考,自己的意见才是买卖的决定。

9.当不肯定时,暂时观望。并非每天均需入市,初入行者往往热衷于入市买卖,但成功的投资者则擅长等机会,当他们入市后感到疑惑时亦会先行离市。

10.当机立断。投资外汇市场时,导致失败的心理因素很多,一种颇为常见的情形是投资者面对损失,亦知道已不能心存侥幸时,却往往因为犹豫不决,未能当机立断,因而愈陷愈深,损失增加。

11.忘记过去的价位。“过去的价位”也是一项相当难以克服的心理障碍。不少投资者就是因为受到过去价位的影响,造成投资判断有误。一般来说,见过了高价之后,当市场回落时,对出现的新低价会感到相当不习惯;当时纵然各种分析显示后市将会再跌,市场投资气氛十分恶劣,但投资者在这些新低价位水平前,非但不会把自己所持的货售出,还会觉得很“低”而有买入的冲动,结果买入后便被牢牢地套住了。因此,投资者应当“忘记过去的价位”。

12.忍耐也是投资。投资市场有一句格言说“忍耐是一种投资”。

这一点相信很少投资者能够做到。从事投资工作的人,必须培养良好的忍耐力,这往往是成败的一个关键。不少投资者,并不是他们的分析能力低,也不是他们缺乏投资经验,而是欠缺了一份耐力,过早买入或者沽出,于是招致无谓的损失。

13.订下止蚀位置。这是一项重要的投资技巧。由于投资市场风险颇高,为了避免万一投资失误带来的损失,因此每一次入市买卖时,我们都应该订下止蚀点,即当汇率跌至某个预定的价位,还可能下跌时,立即交易结清,这样我们便可以限制损失的进一步扩大了。

  
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