俞敏洪的人生江湖

第一节 坚守“现金为王”的原则

　　任何一个企业在经营和生存的道路上都是需要一条完整、有效的资金链的，这样才能让企业在任何时候都能够抵挡住可能发生的极端的问题。因为对于企业来说，制定长期和短期的发展目标是企业的首要责任，同时企业还需要坚守“现金为王”的原则。因为完整且安全的资金链对企业非常重要。

　　俞敏洪在谈到自己企业经营获得的经验时说：“一个企业应该让投资者清晰地指导企业的发展目标、管理方式和可能存在的风险；向股东们充分地沟通，尽可能不要说大话；同时还要把企业内部的现金流管好。在企业遇到危机时才能够轻松渡过难关，并可以很快东山再起。”

　　近几年，在民办教育领域，有很多都是因为资金链断裂而倒闭。尤其是英语这种短期的培训业务，更是面临着许多的矛盾：首先是在我国，由于人们对英语培训的需求非常大，从而使我国的英语培训市场一直保持着高速增长的趋势。据相关的情报推测，到2010年，英语培训的市场总值已经达到300亿元。正是英语培训市场前景辽阔，才使得英语培训产业被誉为“中国最大的无烟工业之一”。

　　而另一方面由于英语培训市场进入门槛很低，谁都可以进入，所以英语培训业也是一个淘汰率比较高的行业，这样一来，英语培训市场就如大浪淘沙，必然淘汰掉一大批不合格的机构。就以北京市场为例，仅一年的时间就会淘汰200～300家英语培训机构。同时又因为行业之间的竞争日益激烈，为了维持知名度，大多数英语培训机构每年都会投入大量的广告费用；甚至有的还栖身于高档写字楼，其租金都相当高。另外，还有人力成本，这也是一笔比较大的开销，要知道一个普通咨询接待员，每月的工资加提成都能够高达四五千元。也正是培训机构的众多，所以为了争夺有限的生源，大多的英语培训机构学费会由往年每人1万至2万元的培训费，转为现在的打折学费，有的机构甚至将学费降至更低。而这些因素都是导致英语培训机构利润不断减少、资金链越发脆弱的原因。因此，新东方于2006年到美国纽约证券交易所上市时，人们议论纷纷，大家都猜测新东方是不是遇到了资金瓶颈问题。

　　对于这种猜测，俞敏洪给予了否定的说法：“新东方上市，坦率地说是个例外，因为新东方从来没有缺过钱，新东方的账上加起来，原则上一般都不会少于两亿人民币，所以从来没有缺过钱。”

　　俞敏洪对于新东方的资金使用上大致分为两个阶段，第一个阶段是在新东方发家的时候，当时的新东方主要依靠自身资金滚动扩张；而第二个阶段是借助外力时期。难道新东方真的没有过资金紧缺的时候吗？当然是有的。没有一个企业是没有过资金紧缺的状况的。

　　那是在2003年，当时正是新东方创建10周年，俞敏洪决定花费3亿元的资金购买一座集教学与办公于一体的现代化办公楼。当时的他经过反复考量和权衡，决定将地点选择在中关村金融中心。

　　当时俞敏洪想的是，新东方经过股权改制后，规模进一步扩大，每年都要付出1亿元左右的租房费用，仅北京地区就占去了一大半。与其每年把这么一大笔资金交付与外人，还不如买下一栋属于自己的办公楼，这样不仅该房产的产权属于新东方集团所有，而且还能以此作为优质资产抵押给银行，获得一批巨额贷款用于新业务的投资。于是，俞敏洪在2003年就开始运作基础教育项目，只是苦于没有足够的资金。所以，购买中关村金融中心的办公楼，实际上是新东方进军基础教育领域的最大资金筹码。

　　然而，事情并没有像预期进行得那么顺利，在2004年1月新东方刚签过约、支付了首期款约1.1亿元后，没过多久，俞敏洪就发现原本买楼时最看重的人文景观“鸡鸭佟”的位置，被8个庞大的制冷塔所占据，而这8个制冷塔运行时常会发出巨大的噪音，这些噪音势必会严重干扰到新东方的正常办公与教学。于是俞敏洪决定与开发商协商，然而多次协商未果，新东方决定将开发商告上法庭。

　　按照当时司法程序和诉讼周期，整场官司打下来大约要一年的时间，而这不仅让新东方迁入新总部的日期变成一个未知数，同时也让新东方面临被1亿资金套牢的风险。于是很多人就开始担心新东方是否会因此而产生资金链断裂的局面。

　　俞敏洪就这件事情作出了声明，购买办公楼的确对新东方的现金流产生了一定的压力，但这些还没有超过新东方现金流的警戒线。因为新东方很早就已经形成了自己的投资原则，那就是：“新东方付出去的钱不能超过储存现金的30%。”而这一做法是经过新东方董事会和俞敏洪咨询了很多的财务顾问公司和专家后而确定下来的，并且这一原则也是大多数国际公司所实施的财务安全原则。虽然新东方的商业模式非常好，总是先进钱再花钱，而且基本上没有什么应收账款，但是新东方还是把预收款当作公司的现金流，而且恪守这个原则。

　　虽然与开发商之间的纠纷出乎俞敏洪意料，不过因为之前早有准备，所以即使购买计划失败了，购房款项收不回来，这也不会对新东方的正常运行造成太大的影响。

　　直到2004年10月，购房纠纷才出现了转机。也就在新东方将开发商诉至北京市高院不久，双方达成了和解并签订了谅解合同。开发商答应了新东方将制冷塔移走，而新东方也在当年的10月8日撤诉。这样才使得新东方的扩张计划进入了正常的状态。

　　在2005年11月，新东方正式入驻金融中心B座，集团的总部和旗下的北京新东方学校、新东方职业教育中心、北京新东方前途出国咨询公司、北京新东方大愚文化传播有限公司、新东方在线等在京机构悉数搬入新东方大厦，从此结束了新东方多年分散租楼办公的状况。

　　其实在新东方处理与开发商纠纷的同时，俞敏洪已经开始着手寻找另一个融资渠道了，也就是，不管这场官司的结果如何，新东方进入基础教育领域的决心是根深蒂固的。于是在2004年年底，新东方就引入了老虎环球基金，并募集到了近3“000万美元的资金。而这些资金使新东方搬入新总部之后，依靠这些资金很快还掉了贷款，同时也加快了他在基础教育领域的步伐。俞敏洪从这一事件中悟出一个融资道理：果今天仍然是赚三五年的钱再去做一个项目的话，就会被许多竞争对手甩在身后而难以追赶。如果有一个资金杠杆的话，就会使你的企业成倍地有活力。”他说：“资金链是企业的生命线，企业要努力避免资金链断裂，减少损耗浪费，并且有效使资本为企业经营服务。”