财富宝藏：黄金投资入门

第三节 黄金投资的分类

　　目前个人黄金投资可大体分成六类：

　　1.金币、金饰投资

　　金币是中国人民银行授权中国金币总公司组织铸造和发行的国家货币，分纪念币和投资币两种。纪念币属艺术品投资范畴，投资币则属于实物黄金投资范畴。从纯粹的投资角度出发，纯金币是投资黄金的主要标的。在个人黄金业务没有放开的时候，纯金币的投资是小额黄金投资的一种手段。现在，这种作用显然已经为实物金条、账面黄金业务这样的投资方式所冲减。

　　黄金饰品，单从投资的角度来看，并不适合作为黄金投资的主要手段。其价格除了金价外，还含有加工费用，还要被征税，最终到达购买者手中时，还要加上制造商、批发商、零售商的利润，这一切费用都将由消费者承担。而将黄金饰品变现出售时，即使是全新的饰品，也只能按照二手饰品来对待，价格最高不超过新品的2/3.这买价和卖价之间的差距，无疑大大降低了黄金饰品的投资价值。

　　2.实物金条

　　从1999年底开始，国内市场出现各种被冠名为“千禧年金条”、“贺岁金条”、“高塞尔金条”和“奥运金条”即赋予纪念意义的金条，这类金条均属于实金投资范畴，至于其纪念意义及衍生投资价值，就有待于投资者自己理解和期待了。实物金条的投资有着显而易见的优点和缺点。实物金条的保值功能很突出，历来黄金就是作为一种投资的避险工具，加上黄金本身所具有的天然货币的属性，能够在很大程度上抵御通货膨胀的风险。但是，实物金条的交割和保管，都要引起相关的投资成本，这也是值得投资者重视的。实物金条交割要提前几天通知银行，并且支付相应的交割费用。金条的保管，需要租赁保管箱，这笔费用也不能忽视。

　　3.纸黄金投资

　　纸黄金即黄金投资凭证，并不进行实物买卖交割，而是靠金价的涨跌获取收益。这种投资主要是一种做市商模式，实际上就是由资金实力雄厚的商业银行，先在市场上买入黄金作为储备，然后根据市场即时价格报出买入价和卖出价。目前市场上最具代表性的做市商模式，是中国银行、建设银行已经推出的纸黄金交易品种。如中行的“黄金宝”，建行的“账户金”。但由于国内对做市商模式不太熟悉，曾一度忽略了对做市商和经纪商的区别而拘泥于实金和纸金之争，并认为实金具有保值功能，纸金缺乏保值的基础。实际上，两家银行的纸金同样具备提取实金的条件，只不过这两家银行在充分考虑了黄金实物商品交易中所存在的各种弊病之后，才确定不可提取实金。

　　做市商模式的优点是交易门槛低、买卖方便交易速度快捷、金价贴近市场、交易费用低、可实行24小时交易；缺点是不能提金。

　　4.黄金准期货投资

　　黄金准期货投资即黄金延迟交收业务，是一种现货黄金交易模式。以较少比例的预付款（保证金）来买卖黄金，但是暂时不进行交割，付清余款之后才能够交割黄金实物。目前上海黄金交易所已经开设此业务，交投十分活跃。这种投资业务的开展多采取经纪商模式，是投资者与具有上海黄金交易所会员资格的代理经纪商建立委托代理关系，经纪商接受委托而代理进场，并按委托人报价买卖交易，委托人向经纪商支付手续费。

　　经纪商模式的优点是成交价就是市场价、费用低、买卖方便快捷可以提金；缺点是门槛高、交易时间受所在市场限制。

　　黄金准期货交易由于引进了保证金制度，使得交易更加灵活多样，“以小博大”的特点非常明显。目前我国的黄金准期货交易通常只需要10%的保证金即可交易，这给手头资金不多、能够承受较高风险、想进行黄金投资的投资者提供了良好的平台。

　　5.黄金期货投资

　　黄金期货是交易双方在黄金期货交易所通过买卖黄金期货合约，并根据合约规定的条款，约定在未来某一特定时间进行实际交割的交易。投资黄金期货的优点是：流动性好；交易的时间和价位选择具有高度的灵活性；安全方便，不需要为实物黄金的储存担心；投资有较强的杠杆效应，较小的资金能够从事较大的投资；价格是集中竞价产生，透明度高；同时能够为企业的资产提供套期保值的方式。缺点是：由于投资的杠杠效应增加了投资的风险，一旦对未来价格走势预期错误，可能会造成严重损失。

　　6.黄金股票投资

　　黄金股票指的是金矿公司向社会公开发行的上市或不上市的股票。国内股票市场就有黄金板块，比如中金黄金、山东黄金等，内蒙宏峰、西藏矿业、弘业股份等也涉及黄金业务。黄金资源类上市公司的盈利能力主要取决于开采金矿石的等级品位，金矿石品位越低，采金生产成本就越高。不过，与其他股票比较，黄金股票的收益和风险都比较大，主要原因是黄金股票的价格除了本身要受股市波动的影响外，同时还要受国际黄金价格走势的影响。国际黄金价格与美元及美国经济和美国股市反向，即美元贬值，金价上升。

　　国际上更普遍的投资黄金的方法是投资黄金期货和投资于黄金基金，目前这些品种在国内并没有开通，只有极少数单位和个人在参与国际黄金期货，在近几年世界黄金牛市中，投资黄金而获利丰厚的大有人在。这类黄金投资品种包括：

　　①黄金基金。按发行后能否自由赎回，可以分为开放式基金与封闭式基金；按发行方式，可以分为公募基金与私募基金。

　　②黄金债券。黄金公司为筹集中长期资金而向投资者发行的债券，其优点是具有高度的流动性，各处都可以得到报价，并可以享受股利；缺点是操作难度大，需要广泛的专业知识，投资费用和交易费用高。

　　③黄金存折。投资者可以和银行事先约定，每月固定将自己的资金自动购买成一定数量的黄金，积累一段时间后，再一并卖掉，这种长期的投资理念使黄金投资在普通人中认同度很高。

　　以上介绍的都是公开状态下的投资品种，在目前相关黄金投资的法律法规政策条文缺失的情况下，各种相关投资品种相继推出，这里将一些所谓地下（但实际上在公开的状态下）黄金投资品种介绍一下，但要提醒的是，在目前国家没有颁布相关法律法规的情况下，一定要注意保护自身的利益，不要轻易听信一些经纪人的承诺。

　　在地下黄金交易的品种中，最典型的是国外的期货模式，一般地做这些的公司都多多少少有港资及外资的影子，港资的尤其多。他们一般提供给个人投资者的是伦敦金（因为伦敦黄金市场没有固定的营业场所，一般把伦敦之外交易伦敦金的叫做本地伦敦金），也有美国的COMMEX的黄金期货系列。以伦敦金为例，其交易方式为个人投资者先在这些经纪公司开户，之后就转到客户管理部门，一般会为客户指定一名经纪人来建议您交易，下单的方式大多以电话录音为准；个人投资者是以保证金来交易的，伦敦金一手为100盎司，港金一手为100司马两（大约为3742.69克），保证金的金额一般在合约总金额的2%左右（比如430美元一手的伦敦金大概需要保证金6000港元），手续费大概在每手140港元，在正常情况下买卖差价0.4美元，夜市0.5美元可交易，交易时间几乎全天候，甚至周六都有一上午的时间。这些在大陆注册的公司一般都以经营金银制品为幌子，但实际上从事的却是吸纳个人投资者从事投机业务。从上面可以看出，这种投机的业务风险是非常大的，因为他只收取不到2%的保证金，但合约的价值却是非常巨大的，所以风险也被放大十几倍，作为这种公司的经纪人，就是以拉客户为生的，更换非常频繁。所以如果要做这种投资一定要选择一家信誉较好、比较稳定的公司，但不要抱不切实际的幻想，不要相信经纪人的获利保证，他们为了拉客户经常将盈利前景夸大，而闭口不谈投资的风险。