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第一章 新股民操作风险防范

  在《中国新股民入门必备》一书中,我们简单介绍过防范风险方法的分类和常见的防范风险方法,这里我们主要详细分析这些风险分类及如何规避风险的具体操作。

  股市风险分类

  投资者需要清楚地知道股市中有哪些潜在的风险,才能有针对性地采取对风险的防范措施。一般把股市中的风险分为以下几个方面。

  一、系统性风险

  这是宏观经济景气导致的股票市场大趋势变化的风险,经济和股市盛衰循环。这种因素会对所有股票的收益产生影响,又称为不可分散性风险。这种风险是无法消除的,它包括以下四个方面。

  1.宏观政策风险

  主要是宏观经济、政治等重大政策的出台可能带来的股市意外的收益或损失,例如经济体制转轨、企业制度改革以及国内外的政局变化。宏观政策会在证券市场上产生反应,造成证券收益的损失。

  2.利率风险

  利率风险是市场利率的变动影响股票的价格,从而给投资者带来损失的风险。一般来说,利率与股票价格呈反方向变化。利率提高,增加了上市公司的经营成本,也增加了投资者的机会成本,股票价格水平下跌,造成对股票投资人的财富损失。

  3.购买力风险

  购买力风险又称通货膨胀风险,是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。通货膨胀时期,各种商品价格上涨,企业承受能力下降,盈利和股息难以增加,此时普通股很难抵偿购买力下降的风险。

  4.经济周期性波动风险

  市场行情周期性变动引起的风险。这种行情一般分为牛市、熊市两类,代表着长期的趋势。在看涨行市中,几乎所有的股票价格都会上涨,在看跌行市中,几乎所有的股票价格都会下跌,因此,股票买卖不能盲目。

  二、非系统性风险

  非系统性风险,又称可分散风险或可回避风险,指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险。投资者可以通过分散投资的方法,来抵消这种风险。具体包括以下四个方面:

  1.信用风险

  信用风险要看资本机构中的贷款和债券比重,资本结构中贷款和债券比重小的公司,其股票的金融风险就小;贷款和债券比重大的公司,其股票的金融风险就大。投资者可利用证券信用评级来选择股票。

  2.经营风险

  是指公司内部经营管理过程中出现问题,造成投资者预期收益下降。公司的经营状况最终体现在公司的盈利水平和资产价值上。如果公司经营不善,就无法分配股利和为投资者带来预期的收益,从而使股票价格下跌。

  3.流动性风险

  资金变现的能力如果存在困难会造成投资者收益的风险。卖出的困难越大,持有该种股票的流动性风险程度越大。

  4.操作性风险

  不同的投资者在同一个市场,对同一个股票,由于操作技巧、判断标准、心理素质等方面的不同,也会造成操作结果的不同,有的盈利,有的亏损,这时候的风险是操作不当带来的风险。

  风险的防范

  了解股市风险种类的目的就是要有针对性地对各类风险做出防范。主要的风险防范的方法我们总结为以下几点。

  一、市场风险的防范

  股票市场风险是指系统和非系统等因素个别或综合作用于股票市场,致使股票市场的股价大幅震动,从而给投资者带来经济损失的风险。

  股票价格变幻莫测,这种频繁的波动很难预料。因为它不仅受政治、经济、法律等宏观因素的影响,还要受企业经营状况、利率、通货膨胀、投资心理等多方面的制约。股市的这种波动性,给投资者带来难以消除的风险。尤其是股票市场的暴跌风潮风险,会对投资者造成惨重的损失。因此作为股票投资者,如何防范和规避这种风险非常重要,我主要介绍以下几种规避风险的方法。

  1.掌握趋势

  对各种股票价位变动的历史数据进行详细的分析,了解其中循环变动的规律,了解各种股票收益的持续增长能力。

  2.搭配周期股

  很多企业由于受自身经营的限制,一年里总有那么一段时间停工停产,股价在这段时间里大多会下跌,为了避免因股价下跌而造成的损失,可策略性地购入另一些开工、停工刚好相反的股票进行组合,互相弥补股价可能下跌所造成的损失。

  3.选择买卖时机

  以股价变化的历史数据为依据,算出标准误差,并以此为选择买卖时机的一般标准,当股价低于标准差下限时,可以购进股票,当股价高于标准误差上限时,最好将持有的股票卖掉。

  4.注意投资期

  企业的经营状况往往呈一定的周期性,经济气候好时,股市交易活跃;经济气候不好时,股市交易必然凋零。要注意不要把股市淡季作为大宗股票投资期。

  二、企业风险的防范

  股票发行企业的状况给投资者带来不同程度的风险,特别是主要以获得股息和红利为投资收益的投资者,必须客观分析企业经营状况和发展前景,采取相应的防范措施。

  在决定购买某一股票前,需要通过财务报表分析上市公司业绩的持久性和发展潜力,综合公司的行业竞争能力,经理层的管理能力,各种财务指标的综合评价等深入分析,并不为表面现象所动,才能较好地防范经营风险。

  三、购买力风险的防范

  在通货膨胀期内,可观察市场上价格上涨幅度高的商品,从生产该类商品的企业中挑选出获利能力高的企业。当通货膨胀达到一定程度时,应把保值作为首要因素,保值产品的股票(如黄金开采公司、金银器制造公司等股票)一般可避开通货膨胀带来的购买力风险。

  四、利率风险的防范

  股票利率风险的防范需要了解企业营运资金中自有成分的比例,利率升高,会给借款较多的企业造成较大困难,从而影响股票价格,但是对借款少、自有资金充足的企业影响不大。如果银行利率趋高时,一般要少买或不买借款较多的企业股票,这样就可以防范由利率升高导致的风险。

  五、操作风险的防范

  为防范个人投资行为失误带来损失的风险,投资者需要做的是:

  (1)入市要保持良好的心理素质和清醒的头脑,不犹豫、不贪婪、不轻举妄动,形成自己的判断模式,保证决策和行为的正确。

  (2)认清投资环境,选择正确的投资时机、对象和方式。

  
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