中国新股民操作必备

第二章 投资时机预测

　　人们常说：“学海无涯”。如果我们套用这句话，对于一个股票投资者来说，应该是“股海无边”，投资者不仅要具有良好的投资心态和基本的股票常识，还要掌握一些相应的投资技巧。比如，投资者如何选择最佳时机进行投资，如何把握新股发行、上市的时机等，下面我们就上述问题进行重点分析。

　　投资的最佳时机预测

　　股市机会很多，如果错过了今天，还有明天的机会，后天的机会，即使“你错过了太阳，还有月亮”，这也是平常所说的股市得失不在一朝一夕。然而，月亮与星星只是股市中的小机会而已，只有把握住大的机会，才可能给投资者带来巨额的收益。

　　一般来说，股市中大的机会通常与市盈率、贷款利率、经济周期等有很大的关联性，比如在经济周期的衰退期末，就是最佳的投资时机，因为股市反应往往要比经济运行快半拍。而且，股市中大的机会来临时很大程度上会导致股市爆炸式地上升，所以投资者一旦把握住一次大机会将胜过无数次小机会。

　　一、价格收益比例衡量普通股的价格和每股年度收益的关系

　　用每股的收益除以股票市场价的平均数。例如普通股每股可分到5元收益，股票的平均价为55元，那么该股票的价格—收益比率就是11倍。如果市场对收益率的增长期望比较合理，那么市场价格也比较合理。当价格/收益的比率比较高，比如在20倍以上，市场就期待未来收益会大幅上涨，过高的预测很有可能不能实现，让投资者大失所望。而当价格/收益率的比率过低，比如在10倍以下，市场也许对未来收益的增长过于悲观，但市盈率低于10倍却是投资的最佳时机。

　　二、存贷款利率是否下调

　　通常，如果投资规模不断膨胀，银行为强化宏观金融调控，就要采取紧缩的货币政策，结果不但会直接调高存贷款利率，而且将导致社会资金变成一种稀缺资源，形成通货膨胀。此时，股市中的资金为规避风险不断流入银行，进而导致股市的大调整，但随着宏观金融调控的逐渐到位，通货膨胀率会进一步降低，微观经济也将逐渐爬出低谷，这是放松银根的一个信号。市场各方会呼吁为减轻银行和企业的负担，宜调低利率。这时，投资者就应警觉起来，将资金逐步投入股市。

　　三、经济周期与股市循环周期即牛市和熊市的交替出现有密切的关联，但有时又不完全一致

　　一般在两个不同周期内的不同阶段进行投资，有利于分散受同期因素影响而形成的投资风险。

　　四、利用股价回调机会进行投资

　　任何股票价格的走势都不是直线上升或直线下降的，上升就必然有回调，下降就一定有反弹，关键是时机的选择。当股价已经上涨，且后市确实看好，就应待股价回调后迅速将资金投入；如果股价虽已经上涨，但后市难以预料，就应观望，不可急于投资。

　　五、国家政策的影响

　　目前我国的证券市场在相当程度上受国家政策的调控，所以，一旦有良好的政策出台或重大的投资措施即将在短期内实施时，投资者进行投资是比较明智的选择。

　　新股发行、上市的投资预测

　　据有关调查显示，中国股市扩张股本规模是美国平均年增长的3倍，甚至更多，而且新股扩容比例也是目前市场内部增发、配售等融资比例的两倍。

　　新股发行、上市一般指的是股份公司新发行的股票在证券交易所挂牌买卖新股上市的消息，通常会在上市前十天左右，经传播媒介公之于众。

　　新股往往是新股民关注的投资焦点之一，但在操作时，我们还要充分掌握以下几点：

　　一、新股具有多种投资优势

　　由于新股发行中签率大于现有股票市场收益率，使阶段性股市资金分流，尤其是发行超级低价大盘指标股，可使现有股票向新股发行转移。所以，从现实走势看，新股具有多种投资优势。

　　（1）盘面相对比较小，公积金高，即使股本小的新股也极有可能大比例送转股。

　　（2）没有以前的套牢筹码，上档抛压轻。

　　（3）刚刚上市的时候业绩优良，没有过多的问题。

　　（4）比较容易受到资金关注，市场表现活跃，短线机会较多。

　　二、新股发行、上市的时期不同，往往对股市价格走势产生不同的影响

　　一般情况下，如果新股在股市行情比较良好（大势较好）时上市，容易激起投资者的投资欲望，往往会使股价节节攀升，从而使资金进一步围拢股市，刺激股票的需求，并带动大势进一步上扬。相反，如果新股在下跌趋势中上市，股价往往还会呈现出进一步下跌的态势。

　　所以，投资者应根据不同的走势，来恰当地进行投资决策。尤其是个别已经上市几周或几个月的新股，或者是一些股价基本接近发行价的新股，更应该不同情况不同对待。例如，股价基本接近发行价的新股，由于发行价是流通股股东的底价，如果该股跌破发行价，而且持股人数有限，便可以关注底部放量个股，寻求短线机会进行投资。

　　此外，也可将新股与市场中同一地域板块、同一行业、同一市场题材、业绩相近、相同流通股本规模及类似股本结构间的公司进行比价，选择平均价来确定该股的预计价格，即为上市后的理论定位价格。如果该企业在其所在行业中处于龙头地位，定位价格可以更高一些。

　　由此可见，经过对新股发行、上市的不同时期的研究分析，可以有效掌握新股发行、上市时的股价运动规律，并把握价值调整方式。

　　三、新股的发行、上市与交易市场存在着紧密的联系

　　一般而言，由于在新股上市之前，市场普遍对该股的市场定价较低，这类新股不但容易成为交易市场中的“抢购股”，而且还会为交易市场注入新的资金。因为在交易市场的资金投入量有限的前提下，新股的发行，将会抽出一部分交易市场的资金去认购新股。如果同时公开发行股票的企业很多，将会有较多的资金离开交易市场而进入股票的发行市场，市场的状况将发生变化。

　　另外，由于发行新股一般都通过公众传播媒介进行宣传，不但会招来广大的股票投资者进行投资，而且还会吸引社会各界人士对于股票投资进行关注，从而使新股的申购数量可能会远远超过新股的招募数量。所以，必然会有一部分投资者“失望而归”。但是，如果这些潜在投资者经过仔细分析交易市场的上市股票后，发现某些股票本益比、本利比倍数相对较低，就可能转而将目光投向交易市场，在交易市场购买已上市股票。

　　因此，了解和把握新股发行、上市与交易市场之间相互影响的关系，可为独具慧眼的主力资金的建仓创造很好的条件，也是投资者在新股发行时确定投资决策的基础。

　　四、对新股投资的重点是要从大势和个股两个方面把握机会

　　1.投资新股要看大势

　　如果新股发行、上市的时机正处于大盘上涨趋势中，那么，得到炒作的机会比较大，而且很有可能形成新股上涨和大盘上涨的互动效应，甚至出现次新股成为大盘风向标的局面。相反，如果大盘处于大幅下跌趋势中，绝大多数个股的走势都将受到影响，因为真正逆大势而为的股票毕竟是少数。如前两年熊市中发行的新股，后来有很多跌破发行价。

　　2.在个股方面，根据技术分析，正确把握买卖时机

　　（1）新股发行、上市首日的换手率分析。如果新股发行、上市首日的换手率适中，买卖较活跃，预示着有资金介入，后市可重点关注。如果换手率过低，说明一级市场中签持股者的惜售心态较重，在二级市场主力资金难以收集筹码的情况下，后市行情仍将有反复。投资者还要关注盘口的价量配合情况，在新股的分时走势图上，出现价升量增、价减量跌的形态最为理想，这类新股可以重点关注。

　　（2）新股发行、上市首日的K线分析。如果新股发行、上市的第一天便高开并伴随有长阳线的出现，投资者应及时规避，以免被套；如果新股发行、上市的第一天平开或低开后出现长阳线，虽然此时不宜立即买进，但该股往往会在第二天出现盘中调整走势，投资者可择机介入；如果新股发行、上市的第一天走出长阴线，则说明该股后市很可能将面临一段下调行情，一般需要数天或十几天后才能企稳，投资者要坚决回避，待其见底后再买进。如果新股发行、上市的第一天K线实体较小，则说明多空分歧大，其发展趋势还要观察一段时间。

　　（3）新股发行、上市的指标分析。通常，在新股刚刚发行、上市的前几天时间中，大多数指标还处在不断酝酿、形成之中，因为技术指标一般至少需要数天的计算周期，所以，在新股发行、上市的初期阶段，主要是观察分析盘中指标和分时指标，其中比较有效的指标是15分钟随机指标和15分钟OBV能量潮，当OBV急剧增长，而KDJ出现低买信号时，可以把握盘中买入时机。

　　旺季买卖投资预测

　　我们已跨入风险市场的大门，心里也已经非常明白：股市既是胜利者的天堂，也是失败者的坟墓，而且从其中走出来的成功者也是少数。然而，利之所在，趋之若鹜——投资者不仅前赴后继地奔向这一市场，甚至没有丝毫后悔之意。

　　其实，只要真正把握住股市的买卖行情，风险市场也并非那么可怕，因为做任何事情都要付出牺牲，如搞科学实验也可能会失败，创办企业也可能会破产，学做生意也可能会亏本，甚至平常走路也会不小心摔倒，而成功炒股的关键是在进入这一市场之前必须做好充足的准备。

　　一般来讲，选择适当的股票进行投资，必须在股市循环的内涵下进行。对于旺季买卖的循环阶段通常会出现四种情况：

　　（1）大多数股票的价格会在旺季市场急剧上涨，整个股市的指数升幅较大，通常占整个旺季市场行情的一半左右。此时，投资者可将留用的观望资金迅速投向股市，特别是投向那些高度风险股票和小型成长股。

　　（2）市场指数的升幅已超过旺季市场行情的65%，大多数风险股已涨到接近其公平评价的水准，与其他股相比，已不再具有明显的特征，股票选择变得更加困难。在此期间，投资者必须基于长期展望，可将资金主要投资于成长股，特别是小额资本的成长股。因为此时人们普遍看好市况并对经济前景持乐观态度，而小额资本的成长较之大型工业具有良好的成长条件。因此，小额资本能更多地吸引买盘而使其股价更快地升位。

　　（3）股价的涨幅少于整个旺季市场行情的65%，而且只有极少数股票在继续上升。在此期间，投资者可将部分资金转移到多头市场里维持价位能力较高的绩优成长股中，或将部分资金转为现金和存款。因为在此行情中，股市涨势大部分已告结束。这时进行股票投资必须具有选择性，只能投资非常好的成长股，以及那些在未来经济困境中仍能获益的、顺应大势的股票。

　　（4）在整个旺季市场中，大部分股票已经上涨到一定程度，只有少数绩优成长股等在经济困境中获利的股票才能继续上升。此时，投资者最好将持有的股票全部脱手，以便在旺季市场完结时再进行新一轮的股票投资。

　　淡季买卖投资预测

　　股市上有句谚语：“不要告诉我什么价值买，只要告诉我投资的时机，就会赚大钱。”因此对于股票投资者来说选择投资时机是关键。投资时机往往因股票市场的旺季、淡季等因素的影响而有所不同，但仍然可以找到规律。

　　股票投资通常存在合理的定位中枢，投资以后如果受到外部因素影响而大幅低开和高开，或者出现快速上涨与下跌，都属于非正常行情，这时投资者需要把握市场异动机会，及时采取投资操作。

　　淡季买卖投资预测主要有以下两点可供参考：

　　（1）淡季买卖投资时期多为股价走势的低潮阶段，通常比较适合于长期投资者，短线投资者应该袖手旁观。

　　因为对于短期投资者来讲，只有在旺季买卖时期投资，才有希望获得短期的差价收益。如要着眼于长期投资，则以淡季买卖时期投资为最佳，因为在淡季买卖时期，多为股价走势的低潮阶段，这时进场投资，由于投资的成本较低，与将来得到的股利收益相比，相对的投资报酬率会提高很多。

　　（2）虽然长期投资者比较适合在淡季买卖时期进行投资，但并不是说在交易开始转淡的时候就可以立即投资。一般来讲，应该是淡季的末期才是最佳的投资时机，因为在淡季的末期投资的成本将降到最低程度。但问题的难度在于没有人能够确切地知道，到底什么时候是淡季的末期。

　　因此，对于投资者来说，尤其是新股民，在淡季买卖时期进行投资，最好采取逐次向下投资的做法，即先将所有资金的25%或30%进行投资，之后无论行情是上涨还是下跌，都再予以加码投资，这样，既能使投资者抓住淡季投资良机，又可收到摊平成本的效果。

　　股价涨跌时的投资预测

　　股市行情有其自身的规律。股票价格似乎永远没有平静的时刻，上涨到一定程度必然会下跌，而下跌到一定程度又必然会上涨。这就好像在股市中存有一种神奇的能量，而且这种能量赋予了股价一种特有的运行惯性。当某个方向的能量消耗殆尽后，反向的能量便开始聚集和加强。股价的横向盘整只是—种暂时的现象，是一个休整过程，最终会选择一个突破方向，如果涨不上去，那就必然朝相反方向作用。

　　那么投资者该如何才能驾驭这种神奇的能量呢？

　　（1）在大势反转向上及多头市场时，大多能轻易获得利润。如若在遇有主力介入操纵投资股票时，大多也能跟进获利。

　　（2）当有坏消息传来时，由于人的本性，通常股价下跌得比消息本身还糟糕，此时是投资的良好时机。

　　（3）对个股进行分析比较，由于股价大多有轮番涨跌的习性可寻，故选择那些处于尚未上涨的成长股作为投资对象，不但可有效降低风险，而且有利可获。

　　（4）股价下跌一段时间后，长期处于低潮阶段，但已无明显下跌之势，而成交量突然增加时，是逢低买进的最好时段。

　　以上四种方法各有利弊，前两种主要着眼于短期利润，较具投机性，适合于一股的中短线操作；而后两种主要着眼于长期利润，适合于较为稳健的投资者中长线投资。