纵横股海

参股券商概念股投资策略与技巧

　　一、题材背景

　　近年来，不少券商谋求上市，这使参股券商板块受到市场资金的重视。招商证券、东方证券、光大证券、国泰君安证券、华泰证券、德邦证券、南京证券、银河证券、国信证券、申银万国证券、东海证券、中银国际证券、中金公司证券、金元证券等20多家大中小型的证券公司，已经开始了IPO之旅。

　　从规模和资质来看，光大证券、东方证券、招商证券、国泰君安、华泰证券几家券商将成为2008年券商IPO第一单的呼声极高。而从递交进程来看，上述几家公司已对外公布，关于上市的各项准备工作已经完成，只欠证监会的一纸批文。上述券商一旦上市，参照现在券商股的股价，握有证券公司股份的上市公司将得到更大的收益。

　　参股券商概念的走俏，毫无疑问归功于证券公司这两年的光辉业绩。例如，中信证券（600030）的上市使得很多上市公司获利甚丰，其中以两面针（600249）最为突出。总股本为1.5亿股的两面针，其持有的5000万股中信证券抛出六成后，其创造的巨额投资收益使在近两年牛市中并不属于主流品种的两面针的股价悄然上涨了10倍。

　　截至2008年2月4日，二级市场上有将近40家的上市公司持有未上市的多家券商的股份。其中，大众交通（600611）分别持有光大证券、国泰君安证券和南方证券的股份；浦东金桥（600639）有东方证券和国泰君安证券的股份。此外，上海建工（600170）和长城信息（000748）、上海九百（600838）同时持有东方证券股票。而湘财证券成为被上市公司参股最多的券商，同时被华升股份（600156）、伊力特（600197）、长城信息（000748）、电广传媒（000917）4家上市公司持有。

　　中信证券IPO上市及西南证券借壳*ST长运（600369）连续45个涨停板等财富示范效应的驱使下，参股券商概念将成为市场炒作的热点。

　　二、投资策略

　　从国外历史上的牛市历程来看，券商类个股的行情往往能够贯穿始终，特别是在本币大幅升值阶段，证券行业是直接受益板块。目前我国的券商行业处在快速成长期，持有优质券商公司的股份，将最大限度地分享牛市成果。

　　券商的持续发展，为参股券商的个股的未来股价的持续走强奠定了坚实的基础。大比例持有券商股权的上市公司的内在价值已经得到大幅提升，二级市场上该类个股的价值正在逐步体现。因此，对于大比例持有券商股权的上市公司值得重点关注。

　　值得注意的是，从过去两年的业绩来看，券商的业绩确实值得艳羡，但其主要收入还是依赖经纪业务。因此，在参与该板块的个股选择时，应相应注意券商业绩波动所带来的风险。

　　三、重点公司

　　华银电力（600744）

　　公司是湖南省最大的发电企业之一，我国五大电力集团之一的中国大唐集团替代湖南省电力公司成为公司第一大股东。大唐集团为国务院直属特大型电力企业，在国家电力行业的地位十分突出，实力股东入主将有望为公司的持续发展提供强大的支持。公司还介入核电领域，并参股清华科技创业投资公司和海通证券，热点题材突出。

　　长城信息（000748）

　　公司是中国电子信息产业集团公司旗下的一家综合性高科技股份制企业，主营业务具有较强的核心竞争力。长城信息总股本为2.5亿股，但却持有1.5亿股东方证券，一旦东方证券上市，将对该公司的净资产、资本公积金、利润的贡献相当可观。

　　辽宁成大（600739）

　　公司持有广发证券（创新试点类券商）25.94%股权，为其第一大股东。2007年中报披露，广发证券2007年上半年为公司贡献投资收益9.49亿元，占公司净利润的90.07%。一旦广发证券借壳上市明朗，将有望成为公司股价再次启动的催化剂。公司与全球第二大零售商法国家乐福合作，在沈阳、大连、杭州、哈尔滨等城市设立12个超市有限公司，还与李嘉诚旗下的和记黄埔合资组建了和记天白物流，介入物流领域。另外，该股还具有股权激励题材。

　　四、板块个股