日元贬值猜想

日元上周加速贬值，已经过了158了，真是没想到。美元近期是强劲但也没到这么强状况，其他货币比如欧元人民币等都是平的，所以加速贬值肯定是有炒家在运作。

日元贬值的好处是日本出口商品相对便宜，商品按美元计价比去年要便宜20-30%，产品更有竞争力，从出口可以看出，制造行业的产品出口明显增加了，高端家电等海外销量增加明显。其次，日本本土的消费价格没有这么夸张的上涨，所以日本从去年底开始吸引了世界各国的旅游者，第三是日本本土的加工制造业的生产成本相对东南亚和中国变低了，所以产业开始回迁回日本，所以这几年日本在华企业都把一些制造企业关了把生产搬回国内了，因为货币贬值后在国内生产更便宜了。因为贬值所以那些东南亚国家在之前多年借的日元贷款变得相对便宜了，所以不出意外的话，东南亚各国会掀起归还贷款风潮，这会加速日元回流。同时日元贷款也会变得不那么吸引人。

坏处也有，因为日本的原材料大部分都依赖进口，特别是原油天然气，钢铁矿石等就变得昂贵了，进口的商品都显得贵了，这会推高生产成本和通货膨胀，前几年很多原先在中国采购的商品，特别是农贸日化加工业商品因为人民币升值开始部分转移到东南亚，部分采用降低报价方式应对，现在因为快速贬值所以变得不那么有竞争力了，（中国出口商品一般都是以美元计价），但这轮贬值会导致所有进口都变得不划算了，进口商品会继续向更低生产地转移，比如印度，斯里兰卡巴基斯坦等地，同时会推高CPI。

面临这个局面，日本央行是否干预变成关键。凭心而论，日本政府在企业和民众二者之间是偏向老百姓的，过去40多年日本经济增长几乎是0，货币发行量暴大，但CPI和老百姓生活没太大的变化说明日本政府的良苦用心，这种状况换中国，美国或其他国家，通货膨胀率早就爆表了，社会矛盾会很厉害的，但日本没有，这个日本政府的操作有很大关系。所以看这轮日元暴跌是否会干预就要看4-5月日本CPI增长是否超预期。如果超就会干预，160会是一个坎，5月波动会比较大，我预期会暴涨到140-145，之后再跌。