TED利差飙升预警

TED利差飙升预警，美联储或将再降息？

文 / 石萌 2015年12月22日 21:07:22 14

 

美联储加息后，市场似乎发出了抗议。

美联储加息后，反映全球金融市场信用风险感受度的TED利差在两天内增长45%至41.26基点，达2008年9月以来最大涨幅。上一次TED利差达到这个水平是在欧债危机爆发的时候。有分析师认为这预示美联储在加息之后会再次降息。

TED利差是伦敦银行同业拆借美元利率和美国国债短期利率之间的差异。由于借钱给美国政府是一项近乎于无风险的借贷行为，所以伦敦银行同业拆借美元 利率较同天期美国国债短期利率高出的部分，就是市场认为补偿银行的信用风险，借方应付出的利息。TED利差越大，市场资金流动性越发紧张。TED利差是全 球金融市场对信用风险感受度的重要指标。

历史上有四次出现TED利差波动加大的情况。2007年至2008年危机最严重的时候，TED利差的两年波动均值从2005年—2006年的 35.8基点上升至119.5基点，TED利差在2008年曾达到过400基点，反映了金融危机期间的不稳定性。2011年四季度，欧债危机爆发 时，TED利差的波动均值从三季度的28.2基点迅速上升至47.3基点，反应出全球金融市场恐慌借贷的情绪。而目前的波动均值仅略低于当时。

美国财经博客Zerohedge由此认为，美联储全国活动指数（NAI）下跌、金融压力指数（FSI）飙升、TED利差飙升、美国信贷市场危机扩大，恐怕会令美联储在上周刚出台加息后不得不再次出台QE政策。

此前，美国“新债王”也曾表示，信贷市场依旧承压，美联储如若在此时加息时将会在一年后被迫重新降息。

而美联储主席耶伦则在12月FOMC会后的新闻发布会上表示，美联储在做出加息决定时已经认真权衡过，不觉得美联储将会需要做出加息后再降息的决议。

目前，美国金融信贷市场危机继续扩大，而美股目前走势波动较大。