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从Q1 GDP看税改的影响

(2018-06-28 06:03:57) 下一个

首先说老头的结论:失望,低于预期。本来以为税改会自然地发生两件事情:一是增加投资(因为公司钱多了嘛);二是基金回流,最后结果是对股价对经济都应该有很大的正面影响,结果Q1的GDP完全是另外两件事。根据最新的报道,Q1流回美国的资金大概是300B,应该很不错了,所以第二条还算可以,那么第一条在GDP上完全没有体现。

如果大家注意到今天的报告,还有一个数字值得研究,那就是企业的利润环涨达到8.7%,远高于预期的1.9%。这个或许也是和资金回流有关系。

那么为什么税改对经济没有大的影响呢?老头思考了一下,估计是区域的不平衡造成的。如果大家看媒体报告的话,应该记得前几天亚特兰大的fed说GDP增长将超4.7%,老头相信他们不是胡说,而是基于亚特兰大地区的实际情况的。问题是,南方受税改正面影响大的区域或许增长很快,而北方(特别是东北部和加州),可能并不一定那么有正面的影响,而其中最为明显的影响是个人税中州税的抵扣限额的问题,具体老头就不重复了。

从老头零星点点得到的信息可能有帮助。最近从纽约、新泽西南下的人不少;纽约北面某个地方的房子的上市价经常发生下调,这在前几年是不可想象的。或许真的是,南方好,北方(尤其是州税重的地方)差,因为北方的总量大,所以发生了GDP低于预期的结果。

虽然只是第一个季度,但是税改对GDP没有很大的提升对股票长期还是有着比较重大的影响,毕竟资金回流(特别是用于股票回购的部分)的影响终归是短暂的。因此,老头必须要调整对股市的预期,如果Q2的GDP持续低迷,那么,牛市将会在今年年底或者明年年初结束,所以还要一个季度来确认这个预期。

另外一个遗憾点是,商务部居然也是一问三不知,前天,商务部长还引用亚特兰大fed的数据呢,那帮政府的人真的是吃饭不干活的。

总结地说,如果Q2的GDP还不奋进,那么牛市将比老头原来预期的要早很多。很可能就会发生在今年。趁着还有几天好玩的,大家尽兴吧。

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评论
Sam大树 回复 悄悄话 对,应该是牛市结束
Sam大树 回复 悄悄话 对,应该是牛市结束
fonsony 回复 悄悄话 结束????
fonsony 回复 悄悄话 总结地说,如果Q2的GDP还不奋进,那么牛市将比老头原来预期的要早很多===========????????????????????
老农民说两句 回复 悄悄话 其实就简单一句话:蓝州不能吸引投资,因为外资回流是被地税吸引回来的
TakeMyTime 回复 悄悄话 看到一些信息,说民主党占主导的州有计划提高企业税,这样会抵消联邦降低企业税所带来的益处。不知道此因素是否会影响到近期数据.
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