IV变化是这样的:
这是奈飞(NFLX)某次财报的期权IV变化,注意不光是末日期权,全部期权链的IV都有明显下跌(黄色末日,橘色一个月后行权,红色两个月)。
也不止是奈飞,几乎所有公司在财报前后IV都是这么变化的。
原因很简单,财报日是个风险日,鬼知道业绩如何,还有管理层会不会放雷,所以预期会有波动,财报后风险就解除了。
换句话说,赌财报光方向对是不够的,你得正股的波动足够大,大到它的涨幅/跌幅给期权带来的价值,抵得过IV下滑减损的价值。
而IV下滑到底会减损期权多少价格呢?看这张图:
像奈飞这种从90%左右一下跌到40%的,理论上要少5块多钱,实操中我注意到一般不止5块多。
也就是说,假设你赌涨赌对了,也要奈飞涨幅超过6块才能赚到钱。
如果奈飞没涨过,那么就恭喜做市商,多空双杀。