江湖呓语——难以限制的言论自由：蒙代尔不可能三角及其在经济学之外的应用

经济学理论有意思的地方是它对人和群体行为的解释能力。把经济学中的蒙代尔不可能三角理论应用到意见市场上，我们会对舆论的重要性有更进一步的理解。

蒙代尔其人

在介绍蒙代尔不可能三角之前，我们先看看蒙代尔其人。罗伯特·蒙代尔（Robert A. Mundell），1932年10月出生于加拿大安大略省，蒙代尔毕业于不列颠哥伦比亚大学和华盛顿大学，后来在伦敦经济学院读研究生，1956年以关于国际资本流动的论文获得麻省理工学院的博士学位。1956至1957年在芝加哥大学做政治经济学博士后研究。1966至1971年，出任芝加哥大学经济学讲座教授及《政治经济学期刊》编辑，同时担任瑞士日内瓦的国际研究生院的国际经济学暑期教授。1974年，出任哥伦比亚大学经济学讲座教授至今。2009年9月，出任香港中文大学博文讲座教授。蒙代尔还一直担任联合国、国际货币基金组织、世界银行等国际机构和加拿大、欧洲国家政府及美国联邦储备局顾问。

1970年，蒙代尔担任欧洲经济委员会货币委员会的顾问。蒙代尔是1972 - 1973年度布鲁塞尔起草关于统一欧洲货币报告的九名顾问之一。1964 - 1978年，蒙代尔担任Bellagio-Princeton国际货币改革研究小组成员。1971 - 1987年，他担任Santa Colombia国际货币改革会议主席。蒙代尔因倡议并直接参与了区域货币欧元的构建，而获得了欧元之父之誉。1997年，蒙代尔获美国经济学会杰出人士奖；1998年被选为美国艺术和科学院院士；1999年获诺贝尔经济学奖。蒙代尔的作品有《国际货币制度：冲突和改革》《人类与经济学》《国际经济学》等。

蒙代尔对经济学最重要的贡献，一是开放条件下宏观稳定政策的理论（蒙代尔-弗莱明模型），二是最优货币区域理论。蒙代尔很早就注意到了，二战后世界经济发展中的一个显著特点，是随着世界经济一体化与产业的全球化，产品、服务、和资本可以通过贸易和投资在国家间大规模地流动。在一个开放的经济体系中，一国的货币主权和财政政策会比过去更多地受到外部世界的制约，其宏观调控能力会越来越弱。经济学对经济前景进行预测将越来越困难，其原因就是传统的宏观和微观经济学在经济全球化条件下的挑战。

蒙代尔的伟大之处在于他准确地预料了未来的经济发展方向。在1960年代，国际货币的格局是各国理所当然地拥有自己的货币，国际资本市场的开放程度很低。此时，蒙代尔已经看到了国际金融中的一些相当超前的问题：各国与国际资本市场一体化相关的货币与财政政策将会导致怎样的结果？这些结果又是如何依赖于一个国家的汇兑政策的？每个国家都该有自己的货币吗？在提出和解答这些问题时，蒙代尔提出了开放经济中的一整套全新的宏观经济理论。到了1960年代后半期，蒙代尔已是芝加哥大学学术界的领袖人物。

1960年代初的几篇论文中，蒙代尔发展了开放经济中的货币与财政政策理论。发表在1963年的《固定和弹性汇率下的资本流动和稳定政策》中探讨了开放经济中货币与财政政策的短期效应。这是一篇划时代的论文，蒙代尔把对外贸易和资本流动引入了传统的IS-LM模型，阐明了稳定政策的效应将随国际资本流动性的程度而变化。他论证了汇率体制的重要意义：在浮动汇率下货币政策比财政政策更有威力，在固定汇率下则相反。

浮动汇率和高资本流动性，可以从许多国家当前的货币体制看出其作用。但在1960年代早期，开放经济中的国家都被布雷顿森林体系的固定汇率连结在一起，根本不会有浮动汇率和资本高度流动性，因此很少有人会对这样的问题感兴趣。这就更显得蒙代尔的远见卓识了。

蒙代尔还强调一个国家的经济政策必须依赖于财政与货币这两种独立的政策工具，它们有各自的目标、外部和内部平衡。这意味着两个不同的权威：政府和央行将为他们的政策工具承担各自的职责。蒙代尔直截了当地指出了：要让经济稳定，政策与经济生活的联系就应与两种工具的功效一致。蒙代尔的模型中，货币政策与外部平衡联系，财政政策与内部平衡联系。蒙代尔认为，央行必须独立地为价格稳定负责，这一思想后来被普遍接受。

蒙代尔的工作是国际经济学研究的分水岭。蒙代尔引入了动态方法。蒙代尔调和了凯恩斯主义的短期分析和古典经济学的长期分析。后来的研究者扩展了蒙代尔的理论，把它扩展到包括家庭和企业的预期决策、金融资产的价格调整上了。尽管后人对蒙代尔的理论有些修正，但其大多数结论经受住了时间的考验。

蒙代尔不可能三角

蒙代尔有关货币政策条件的基本结论是就是有名的蒙代尔不可能三角（Impossible triangle or Impossible trinity）。蒙代尔不可能三角是指在货币政策管理方面，资本自由流动、稳定汇率和货币当局货币政策的独立性三者不可能兼得。也就是说，一个国家只能拥有其中两项，不能同时拥有三项。若一个国家即要资本自由流动，又要拥有独立货币政策，那就无法保持汇率稳定。若要汇率稳定和资本自由流动，就必须放弃独立货币政策。

蒙代尔不可能三角是由麻省理工学院教授克鲁格曼在1997年亚洲经济金融危机后，把蒙代尔-弗莱明模型简化而来的。 蒙代尔不可能三角之成立有个两个重要条件：一、货币与财政政策必须是相互独立的货币政策工具。若财政政策决定货币政策或服从于货币政策，二者就无法独立实现不同的政策目标，宏观经济政策组合也就无从谈起。今天各国的央行货币政策独立性源头就是蒙代尔的开创性论文。二、国家必须具备发达的资本和货币市场，国家中个人和企业能够以本国货币进行国际借贷和汇率风险对冲。若国家没有发达的资本和货币市场，本国企业无法有效对冲汇率风险，国际资本流动就会对本国货币需求、货币供应量、资产价格造成巨大冲击，从而极大地削弱宏观政策效果，蒙代尔不可能三角的基本结论就不再成立。多数发展中国家并不具备发达的资本和货币市场，就不能照搬蒙代尔不可能三角来分析和制定其宏观经济政策组合。

根据蒙代尔不可能三角，国家在资本自由流动、货币政策独立性和汇率稳定之间只能选择以下三种政策组合。一、保持资本自由流动和货币政策独立性，则必须实行浮动汇率制。西方国家多用该策略，资本自由流动将导致国际收支状况的不稳定。二、保持汇率稳定和货币政策独立性，则必须限制资本的自由流动。对许多发展中国家来说，相对稳定的汇率有助于保持对外经济稳定，货币政策独立性有助于调控国内宏观经济。中国就采用该政策。三、保持资本自由流动和汇率稳定，则必须放弃货币政策独立性。在资本自由流动和固定汇率制度下，货币政策效果将被引发的资本流动的变化所抵消。香港采用该策略。

1997年的亚洲金融危机就是蒙代尔不可能三角的教训。当年亚洲不少国家，因此吃足了苦头。但当时的中国就是因为对蒙代尔不可能三角有深刻的理解，才使自己选择了最好的应对之策，挺过了亚洲金融危机。当时美国利率较高，而中国的经济状况也不好，国内通货紧缩，无法跟随美国加息。这样的话，中国就会出现资金外流。按蒙代尔不可能三角，只有两个选项：人民币贬值和资本管制。人民币贬值，不利于中国的稳定和亚洲危机，中国选择了资本管制和宽松的财政政策。中国的政策很成功，其原因是对蒙代尔不可能三角的准确理解。

蒙代尔不可能三角指出了，在交易行为中自由是无法限制的。换个角度来看，央行是生产货币的生产商，货币政策是其生产计划，资本自由流动是不设限的自由交易市场，固定汇率是平稳的交易价格。蒙代尔不可能三角说的是：交易自由不可限制。

交易的本质是买卖双方的自由交换，一个成功交易有三个要素：卖方、买方和交易价格。而交易这种自由性必须体现在三要素当中的某一项上。你可以谋求卖方和买方受控，则必须允许价格浮动，这就是浮动汇率制；你可以谋求卖方和价格受控，则必须承受买方离场或者强制买方不得离场，承受等价转换而来的其他损失，这就是资本管制；你可以谋求买方和价格受控，则卖方必须按照稳定市场价格所需产品总量制定生产计划，不再可以自作主张，这就是联系汇率。

经济学之外的蒙代尔不可能三角

理解了这点，也就很容易了解，这种自由的不可限制性会出现在许多场合，蒙代尔不可能三角可以用在除金融外许多其他方面。其在意见市场中的应用就很有意思，就言论自由领域而言，简单的理解就是大家都呼吁言论自由，但是未必很好地理解该问题。意见市场就是舆论领域，也就是言论要尽可能地自由。但言论自由通常只强调表达端，忽略了完整的意见市场还有接受端。言论的自由表达和自由接受类似于交易行为。人群对所表达的意见的接受度是等效价格。被集中表达的意见类似于产量高的商品，价格较低，会形成对高价产品的竞争优势，于是大多少人在讲的道理就成了最具影响力的道理了。

要是大多数人在讲的道理不正确呢？结果很可怕，但很普遍。民主国家没有外患和重大族群撕裂时，一般很理性。可一旦民意有了重大分歧，暴民的意见会比暴君的意见更难抵抗，因为它是通过看似自由的机制完成的交易。

在意见市场的交易中，同样有一个不可能三角。那就是官方立场、自由言论发表渠道和最后形成的各种意见的民众接受度，三者分别对应于卖方、买方和价格。若要独立地制定官方立场又要允许自由言论，那么，民众的意识形态分布就不可控；若要独立的制定官方立场又要控制民众的意见接受度分布，那么，就必须限制言论自由；若允许言论自由又要有确定的民众意见分布，就必须放弃官方立场，依照民意去进行特定意见的攻防辩论。

以公司为例，蒙代尔不可能三角说的是，公司老板既要下属贯彻自己的意见，又要别人心服口服，同时允许大家自由讨论，这是不可能的。要执行就别讨论，要讨论就别执行，又要执行又要讨论的结果是老板必须放弃自己的意见，按大家的决定去办。这是老板的不可能三角和蒙代尔不可能三角说的是一件事，自由不可限制。

那把蒙代尔不可能三角应用到社会中我们的结论是什么呢？要公民与政府同心同德，则必须让多数人的意见与政府一致。也就是说，限制言论自由、控制舆论是公民与政府同心同德的必要条件。